使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
比亚迪半年报解读:最大营收靠手机代工,造车不怎么赚钱
刚刚发布的半年报显示,这家市值8104.76亿的中国新能源汽车龙头,今年上半年只赚了11.74亿。说“只赚”,是相比自主品牌头部车企的长城、吉利等等对手,它们的上半年利润分别是35.29亿、24亿,并且这两家市值远不及比亚迪。这业绩好像是有点…而且,从比亚迪集团全局来看,手机代工业务超过汽车,成为最大的营收版块。难道比亚迪真面目竟是“深圳富士康”?离谱吗?这还不是最离谱的。汽车业务不挣钱的背后,竟然还有产销增幅过50%的业绩。看不懂了。车卖得越好越不挣钱,新能源一哥比亚迪,这半年发生了什么?“深圳富士康”?比亚迪上半年财报透露出的经营状况,用喜忧参半来形容再合适不过。喜从何来?先看营收,今年上半年,比亚迪实现总营收908.85亿元人民币,同比上期增长50.22%。与此同时,在营收构成上,也出现了一些有意思的变化。以往比亚迪最大业务板块——汽车业务,上半年实现营收391.57亿元人民币,同比上期增加22.09%。营收上涨当然是车卖得更红火了。根据财报,比亚迪上半年汽车销量累计达到24.67万辆,同比上期增加55.51%。其中,新能源车销量15.46万辆,同比增幅达到154.76%,占到总体销量的62.67%。虽然有所增长,但是作为“车企”的比亚迪,汽车板块失掉了集团内“C位”。汽车业务营收从去年同期的53.01%下降到43.08%,降幅将近10个百分点。瓜分汽车业务份额的,是手机部件及组装业务和二次充电电池及光伏业务。根据财报,上半年比亚迪的手机部件及组装业务贡献了431.32亿元人民币营收,同比上期大增84.48%。在营收占比上,由原来的38.64%增加到47.46%,手机部件及组装业务成为营收贡献最大的板块。除此之外,二次充电电池及光伏业务也有所增加,上半年实现营收82.87亿元人民币,同比增加72.97%。营收占比涨幅不大,由去年同期的7.92增加到9.12%。、没想到吧?当大家都以为比亚迪是电池起家的自主新能源汽车领军者时,实际上手机代工业务才是人家最大的营收来源。但营收和销量双双增长,钱却没赚多少。财报显示,上半年比亚迪实现归属上市公司股东净利润11.74亿元人民币,同比上期减少29.41%。如果除去政府补助等非经常性损益,归属上市公司股东净利润就只剩下3.67亿元人民币,同比大跌60%。问题到底出在哪儿了?卖车不好赚了?先看毛利率。上半年,比亚迪毛利率12.76%,较去年同期下滑6.84个百分点。分业务来看,汽车业务上半年毛利率19.53%,虽然高于整体水平,但是较上年同期也下滑4.4个百分点。而对营收贡献最大的手机组装代工业务,上半年毛利率只有7%,较上年同期下滑6.64个百分点。结合比亚迪业务结构的变动可以看出,利润丰厚的汽车业务占比下降,只能赚点“辛苦钱”的手机代工却成了最大的营收来源。除了业务结构的变动,还有一个变化值得注意,不管是哪一块,比亚迪上半年的毛利率都在下跌。引起这一变动的原因,是电子产品、新能源相关的原材料的价格上涨。公开消息显示,最近一年来,国际铜价、铝价涨幅约50%。比亚迪电池生产重要原材料碳酸锂全年上升幅度甚至达90%。六氟磷酸锂从20年7月的不足7万元/吨上涨至21年7月的40万元/吨,期间涨幅近470%。▲资料来自钢联数据而伊维经济研究院测算,磷酸铁锂正极材料上涨对磷酸铁锂电池影响比例为3.77%,主流三元正极材料上涨对三元锂电池影响相对较高,影响比例超过10%。除此之外,手机组装代工行业重要的成本构成——人工成本的增加也是压缩比亚迪利润空间的重要因素。财报显示,上半年比亚迪用于短期薪酬支出较上期增加124.08亿元人民币,其中劳务派遣费用支出增加22.13亿元。比亚迪挣“辛苦钱”加量不加价、增收不增利,比亚迪这个中国新能源龙头,到底咋回事?长期以来,比亚迪集团的汽车业务贡献营收一半、利润70%左右,手机代工业务营收尽管过4成,但利润徘徊在20%左右。手机代工企业虽有硬核实力,但赚的却是辛苦钱,比亚迪也不例外,其集团绝对主力一直都是汽车业务。但如今毛利低的手机板块业绩占比提升,毛利高的汽车板块业绩占比下降,这本来和企业的逐利本性是不相符的。比亚迪自己给出的主要原因是原材料成本增加。此话不假。确切的说,是整个制造业上游成本增加,大家的日子都不太好过。数据显示,7月工业企业利润同比增速已降至八个月新低,尤其中下游企业盈利空间不断受到挤压。▲资料来源:招商银行研究院、Macrobond一个直观证据是,体现经济走势强弱的制造业采购经理人指数,7月官方数据降至50.4,创17个月最低。简单理解,超过50则扩张,低于50则萎缩。制造业挣扎在荣枯线附近,是普遍现象,比亚迪自然不能幸免。对于比亚迪来说,它的上游包括采矿、原材料制造(钢铁、橡胶等等)等等,7月这两个行业利润同比分别增长2.03倍、50.9%。当然,还有最重要的,锂业。这也是比亚迪区别于其他车企最明显的“新能源”标签的根本。自去年第四季以来,锂原料成本大涨,上面已经列举。这也是为何同是制造业巨头的长城、吉利,在原材料价格上涨情况下,却能守住利润基本盘。因为,它们都是燃油车大户,和比亚迪根本不在一个生态位。上游成本普遍增加,且动力电池成本又来了一波精准打击,比亚迪最成功的的“招牌”成了最严重的“灾区”,产销大涨也挽救不了。所以,这半年比亚迪看似车卖得风生水起,市占率达16%,把新能源一哥的位置坐得更稳,实际却不得不靠手机代工那份“辛苦钱”弥补利润下滑。都看到做大哥风光,谁了解大哥背后的辛苦…那么,接下来比亚迪会怎么办?根据公开数据,销量上,比亚迪已经超越特斯拉成国产新能源第一,寄予厚望的旗舰车型汉,累计销售10万辆,成为市场强力车型。另外,比亚迪一直在憋的一个“大招”是一系列DM-i混动车型。上半年中,6月销售DM车型20100辆,同比增长536.7%;7月销售DM车型25061辆,同比增长650.6%。在国内日系“两田”混动夹击下,月销过两万已经是竞争力的证明。况且这还是DM-i混动车型刚刚上市,产能尚未完全释放的情况。所以只要守住市场份额,捱过这波原材料成本波动,总能迎来希望。此外,在品牌上,比亚迪计划年底将发布高端品牌,首款车型预计明年亮相。通过拉高品牌调性,增加溢价,的确是提高利润率的好办法。只是,冲击高端绝非有雄心就能实现,“手机不挣钱”的小米雷军,可能更知其味。对了,今年早些时候王传福还苦口婆心劝雷军造车需谨慎,现在是不是需要向这位“友商”讨教品牌高端化经验了?
“广东财经网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题,请与
我们联系删除或处理,客服邮箱1098101642@qq.com,稿件内容仅为传递更多信息之目的,不代表本网观点,亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
【民政部回应何时恢复婚姻登记】民政部社会事务司二级巡视员杨宗涛表示,婚姻登记场所是人群聚集场所,部分地区暂停婚姻登记工作是对人民群众安全负责。未停止登记的地方推广用电话、网络、qq群预约登记,控制登记人数,分批分段登记,减少人员聚集和在登记机关停留时间。已停止婚姻登记地方将根据当地疫情控制情况逐渐恢复。
15:54欧洲央行副行长金多斯:欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。
15:54财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率:尽管通胀年率保持稳定,但核心通胀率有所下降,这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变,并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。
15:54【武汉两大批发市场商户开业率超过80%】商务部市场建设司司长朱小良10日称,目前武汉生活必需品供应基本正常,除冷鲜肉、鲜叶菜等少数品种存在结构性短缺外,大部分重要生活物资供应充足,未发生明显抢购或脱销断档情况。当地白沙洲和四季美两大批发市场正常营业,商户开业率超过80%,日交易量上升至3000吨以上。(国是直通车)
15:53【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示,主要受外国人入境游消费扩大影响,2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示,2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元(1美元约合109.8日元)。其中,商品贸易方面,由于液化天然气价格下跌等因素,进口下降5.6%至75.56万亿日元;由于汽车部件及钢铁等产品出口减少,出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%,为5536亿日元。(新华社)
15:53欧元兑美元EUR/USD短线波动不大,现报1.0952。
15:53瑞士1月CPI年率:0.2%,前值:0.2%,预期:0.1%;瑞士1月CPI月率:-0.2%,前值:0%,预期:-0.2%。
15:52英镑兑美元GBP/USD短线走低13点,现报1.2890。
15:52【宁德时代“供电”国产特斯拉 有望拉低售价20%】全国乘联会秘书长崔东树分析认为,“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡,未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”他预计今年下半年,国产Model 3车型的售价就有望降至25万元,降幅接近20%。(新京报)
15:51【内蒙古:对不裁员或少裁员企业返还上年度50%失业保险费】据内蒙古新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部消息,疫情期间,内蒙古对不裁员或少裁员的企业返还上年度实际缴纳失业保险费的50%,对面临暂时性经营困难的中小企业,返还标准提高到上年度6个月企业及其职工缴纳社会保险费的50%。
15:51【商务部:2019年服务进出口总额54152.9亿元 同比增长2.8%】商务部新闻发言人表示,2019年,在服务贸易创新发展试点等政策的激励下,我国服务贸易总体保持平稳向上态势,逆差明显下降,结构显著优化,高质量发展成效初步显现。全年服务进出口总额54152.9亿元(人民币,下同),同比增长2.8%。其中,出口总额19564.0亿元,同比增长8.9%;进口总额34588.9亿元,同比减少0.4%。(第一财经)
15:51【振华股份:疫情导致下游客户开工推迟 产品库存上升】振华化学公告,公司目前生产经营稳定,所有产能均正常开工,原材料采购能基本满足生产需要,由于疫情导致下游客户开工推迟,公司出货量减少,产品库存有所上升。公司将根据客户需求、疫情及市场变化,适度调整生产经营策略,尽可能保持生产经营的稳定。
15:50环旭电子2月10日晚间公告,公司2020年1月合并营业收入为23.27亿元,较去年同期的合并营业收入减少27.83%,较2019年12月合并营业收入环比减少37.23%。
15:49精测电子:与京东方集团签订了多份销售合同,合同累计金额达到6.96亿元。
17:12华夏银行:银保监会同意本公司在全国银行间债券市场发行不超过100亿元人民币的金融债券,募集资金全部用于绿色信贷。
17:03