三大机构半年报持仓透视 调仓换股迎战结构性行情

　　社保基金持股持续集中

　　近五年，社保基金持股集中度正不断提升。2016年半年报，社保基金持有703只个股，今年半年报持股仅剩432只，减少近四成；持股总量也由2016年的116.21亿股跌至今年半年报的77.65亿股。但持股总量的减少并没有影响持股市值的增加，半年报显示，社保基金持股总市值1839.86亿元，仅略低于2020年同期的2070.69亿元。持股量减少但持股市值增加，显示社保基金持股正由“多而全”转为“少而精”。

　　社保基金对科创板的关注也提升，半年报显示，其持有36只科创板股票，持股总市值77.1亿元，持股数及持股市值均创历史新高。

　　社保基金持仓偏好

　　悄然转变

　　作为国家社会保障储备基金，社保基金投资周期长、投资风格稳健。与沪指对比看，近十年社保基金投资收益率仅在2014年、2019年跑输沪指。随着国家政策重心向科技行业倾斜，社保基金持仓偏好也有所变化。相较于以前长期扎根于稳增长、高分红的金融、地产行业，社保基金开始加大配置电子、电气设备和医药生物行业。

　　半年报数据显示，社保基金现身432家上市公司十大流通股东，其中医药生物、化工、电子、机械设备和电气设备分别持有30只以上个股，这5个行业持股总市值1005.76亿元，占社保基金持仓的一半以上。从调仓动向看，家用电器持股市值较一季度增加63.04亿元，位居榜首；电子、建筑材料和国防军工持仓市值增加逾30亿元，房地产、食品饮料和银行的持仓市值则有较大幅度的缩水。

　　社保基金持仓榜

　　前50强占总持仓45%

　　与一季报相比，社保基金二季度新进98股，增持108股，减持132股，94股持仓未变，同时退出87股前十大流通股东。数据宝发布《A股半年报社保基金持仓榜》，筛选出社保基金持仓市值最高的50只个股，合计持仓市值826.58亿元，占社保基金总持仓的近45%。持仓市值头三名分别为万华化学、华鲁恒升、长春高新，持股市值均超30亿元。

　　社保基金持仓市值50强中，共29只个股获两家以上社保基金持有。华鲁恒升持有的社保基金数量最多，全国社保基金一零六、一零八、一一七和一零三分别位列公司第三至第七大流通股东，且二季度除了一零八减持外，其余三只社保基金均不同幅度增持。万华化学、中科创达、云南白药等9股获3家社保基金持有。

　　从行业来看，50强个股主要分布在医药生物、电子和化工行业，各有8只、7只和6只个股上榜。此外，持仓市值50强中仅有三安光电是社保基金二季度新进，公司身处高景气的LED和集成电路赛道，上半年业绩表现超预期，实现归母净利润8.84亿元，同比增长39.18%，社保基金一零三组合二季度新进公司第十大流通股东，持有5300.94万股。

　　QFII持仓市值创历史新高

　　QFII(合格境外机构投资者)是全球资本投资中国证券市场的风向标，今年以来QFII大幅增仓，持有个股数及持股市值均创历史新高，其中持股数达到517只，超越2013年历史高位；持股市值比去年同期升53.3%，达到3148.39亿元，相较2019年更是增长近一倍。

　　QFII青睐

　　电子、医药生物个股

　　数据宝统计，QFII二季度新进233股，增持132股，减持103股，49股持股未动。从持股行业看，机械设备、医药生物、电子和化工是QFII重仓的行业。同时，在去年年报和今年一季报，上述四大行业均为QFII持有个股数前四名，即这些行业是QFII的“长情赛道”，符合QFII低估值买入、长期持有的风格。

　　二季度QFII增持42股超1000万股，京东方A名列第一，挪威中央银行新进第十大流通股东，重仓2.47亿股。受Mini-LED持续高景气，面板量价齐升影响，公司盈利能力大幅提高，半年报归母净利润同比大增10倍。工业富联获QFII增持9000余万股。

　　QFII增持前50股中，电子和医药生物获增持最多，均在1亿股以上，包括8只千亿市值的行业龙头股，工业富联、京东方A、天齐锂业、中环股份和蓝思科技5股均为QFII二季度新进股。

　　QFII持仓榜

　　50强持股占比逾七成

　　数据宝发布的《A股半年报QFII持仓榜》显示，QFII持股市值前50名合计持股2403.34亿元，占其总持仓市值的76.34%。持仓市值前三甲依次是宁波银行、隆基股份和宁德时代。相较一季报，格力电器、恒瑞医药跌出前十，广联达、中国太保补位。值得注意的是，锂电池龙头宁德时代为高瓴资本一季度新进，且仅为高瓴资本一家QFII持有，但二季度高瓴资本大举抛售宁德时代798.94万股。

　　持仓市值前50名个股主要集中在银行、电气设备和医药生物三大行业，分别贡献741亿元、542亿元和213亿元市值，合计占50强总持仓市值的62.22%。与上期相比，银行股持仓没有大的变化，其余两个行业均有不同幅度的增持。其中，电气设备行业的良信股份、安图生物均获QFII千万股级别的增持。有色金属、房地产、建筑装饰和轻工制造持仓市值仅在10亿元上下。

　　前十大流通股东中，QFII数量最多的是奥普特，合计被高盛集团、铭基国际投资公司、摩根士丹利、瑞士联合银行等6家QFII持有。同时，奥普特也是QFII持仓占流通股比例最高的上市公司，高达42.35%。公司是国内较早进入机器视觉领域的企业之一。

　　QFII持仓市值50强上半年市场表现较好，平均上涨18.02%，远超同期大盘表现。双环传动、卫星石化、奥普特等股价翻倍；华熙生物、瑞丰新材、三棵树、天齐锂业、宁德时代涨逾50%。13股半年报净利润同比翻倍，其中京东方A增幅超10倍、双环传动增幅超100倍；业绩亏损仅有亿华通、安恒信息和启明星辰。

　　私募基金持仓市值创近三年新高

　　阳光私募基金投资风格相对灵活，数据宝统计显示，已经有逾千家公司半年报前十大流通股东出现私募基金身影。二季度私募基金新进316股，增持211股，330股持股不变，减持235股。

　　整体来看，半年报私募基金合计持股市值接近2800亿元，创近3年来新高，显示私募基金对后市偏乐观态度。

　　私募基金持仓榜

　　持仓贵州茅台近192亿元

　　数据宝统计的《A股半年报私募基金持仓榜》显示，贵州茅台成为私募基金第一大重仓，两家私募基金期末重仓持股近192亿元，包括金汇荣盛三号私募和瑞丰汇邦三号私募。高毅邻山1号重仓安防龙头海康威视，期末持股市值超138亿元位居次席。此外，亿纬锂能、紫金矿业、紫光国微、恒逸石化、东方盛虹等个股私募持股市值超过40亿元。

　　从新进股来看，私募基金持有3只个股期末市值超过亿元。高毅邻山1号远望基金新进三一重工逾5000万股，期末持股市值14.54亿元，新进市值位居首位；华芯晨枫一号新进中颖电子1500万股，期末持股市值12.78亿元。喜世润合润6号新进永辉超市2.19亿股，期末持股市值超10亿元。此外，西部超导、顺丰控股、天音控股等均为私募基金新进重仓股，期末持股市值均超过5亿元。

　　增持股方面，富煌钢构、北斗星通、盛洋科技等个股获私募基金环比增持超过100%。具体看， 6只私募基金持股富煌钢构5495万股，环比增持幅度超过41倍；4只私募基金持股北斗星通超863万股，环比增持超过7倍。

　　知名私募持仓榜

　　高毅重仓股位居前三

　　知名私募基金持股动向同样值得关注。数据宝统计了王亚伟、裘国根、冯柳等知名私募基金经理二季度持股动向，发布了数据宝《A股半年报知名私募持仓榜》。数据显示，知名私募合计持仓超80只个股，其中新进30股，增持20股，减持13股。

　　从期末持股市值来看，海康威视持股市值居首，高毅邻山1号远望基金重仓该股；紫金矿业位居其次，高毅旗下两只产品重仓持股超68亿元；紫光国微位居第三位，高毅邻山1号远望基金重仓44亿元。

　　新进股方面，高毅新进三一重工和西部超导，淡水泉平衡5期新进顺丰控股超1377万股，此外，高毅邻山1号远望基金新进万达电影、华润三九、恒立液压等个股，期末持股市值均超过5亿元。正心谷新进华鲁恒升，期末持股市值超过4.6亿元。淡水泉平衡5期和淡水泉博盈新进招商轮船逾8830万股，期末持股市值超过4亿元。

　　增持股方面，相比一季度，知名私募增持西部矿业和天山铝业两只个股幅度均超过100%，增持兆驰股份、浦东金桥、旭升股份、钢研高纳等个股幅度均超过50%。具体而言，高瓴增持了西部矿业和天山铝业，宁泉资产两只产品增持兆驰股份。

　　整体来看，知名私募二季度更加偏好强周期性板块，而对防御性板块个股进行了减持。相比一季度，知名私募对公牛集团、开立医疗、爱博医疗等个股减持均超30%，上海家化、国投电力等个股减持幅度均超10%。