市场周评：鲍威尔掀起滔天巨澜 数据连传佳音市场却无惧紧缩 静待非农重磅考验

　　9月27日至10月1日当周金融市场综述：本周市场再度迎来出现过山车一样的行情，风险情绪波澜起伏，凸显出9月魔咒给金融市场带来的巨大影响。美联储主席鲍威尔对通胀态度的有所改变，令市场再度引发了对通胀前景的担忧，同时10年期美债收益率的连续攀升，更是掀起了股市杀估值的风险，投资情绪明显受抑。新冠疫情担忧、中国经济增长不稳、以及华盛顿在提高美国政府借款上限的最后期限到来之前曾出现的僵局，导致美元特殊的避险价值再度显现，结合可能很快就会开始缩减购债，这些都帮助美元从近期低位开始反弹。

　　外汇市场：美元周五连续第二个交易日下跌，不过近期开启的反弹趋势似乎并未走完，相信更多是投资者在近期大涨后获利了结。本周，美元指数录得8月底以来最大百分比涨幅，开于93.26，最高触及94.51，最低触及93.20，最终收于94.06，上涨0.78，或0.84%。下周市场将迎来重磅的非农报告的考验，如果表现向好的话，可能会进一步提升美联储尽快开始缩减购债的预期，从而帮助美元续上涨势。

　　在本周尾端美元回落之际，欧元/美元温和反弹，但周线依然大跌0.0124，或1.06%，本周开于1.1718，最高触及1.1731，最低触及1.1562，最终收于1.1596，重新回到1.16关口下方。美联储加息的同时欧洲央行可能保持负利率的前景，可能会使欧元/美元保持在2014年后的区间，重心在1.12-1.16美元左右。英镑/美元本周则录得一个多月以来最差的周线表现，周线下跌0.0132，或0.97%，本周开于1.3701，最高触及1.3729，最低触及1.3411，最终收于1.3546。英镑的疲软表现主要是受到英国央行不顾供应链问题日益严重而保有鹰派论调的打击，和欧元一样短线想要有起色，就需要观察美元是否会再度走软。

　　商品市场：黄金价格本周从两个月低点反弹，给市场带来了一些乐观情绪，普通投资者和华尔街分析师都预计下周金价会走高。尽管近期市场看涨情绪升温，但一些分析师指出，市场仍面临利率上升、美元升势以及多面手投资者的普遍漠不关心等基本面阻力。现货黄金本周开于1750.95美元，最高触及1764.27美元，最低触及1721.54美元，最终收于1760.98美元，周线上涨10.56美元，或0.6%。原油方面，中国政府为遏制电力危机要求确保能源供应，分析师认为中国需求可能会支撑油价进一步走高。目前布伦特原油今年已上涨逾50%，油价已经连续六周攀升。随着中国电力危机不断加深，中国下令国有企业不惜一切代价确保冬季能源供应后，投资者也转向关注需求。中国命令是能源价格上涨正在成为政治问题的最新迹象。

　　欧美股市：整个9月份，由于对新冠疫情的担忧、通胀担忧和华盛顿的预算争论，股市整体动荡不安。同时过去一周美国国债收益率飙升，同样使科技股也受到打击。不断上升的借贷成本，打压了严重依赖强劲未来收益预期的成长型公司的估值。道指在9月份下跌4.3%，纳指下跌5.3%。标普500指数在9月份下跌4.8%，录得1月份以来的首个月度下跌，并创2020年3月以来的最大月度跌幅。不过10月1日股市的大涨为10月份开了一个好头，但依然需要小心10月18日美国可能债务违约的重大风险。

　　当周要闻盘点：

　　鲍威尔一句话掀起市场滔天巨澜 通胀风险再度攀升

　　鲍威尔认为，美国“离充分就业还很远”，这给了美联储保持低利率和宽松政策的空间。

　　“我们必须在通胀和就业之间取得平衡。我们的预期是，通胀将会下降，我们不必让这两个目标处于紧张状态。”

　　不过鲍威尔在听证会中警告华盛顿议员说，最近通货膨胀上升的原因可能比预期的持续时间更长。此前，鲍威尔称通胀将是暂时性的。

　　而在9月的货币政策会议上，鲍威尔表示，美联储可能在11月开始缩减购债规模，这将持续到明年年中。

　　美数据连传佳音 市场却无惧加息押注

　　美国第三季度国内生产总值(GDP)数据显示，第二季经济活动略强于预期，因个人消费依然强劲。

　　周四，美国商务部表示，4月至6月美国经济增长6.7%，略高于此前预计的6.6%。该数据略好于预期，因为经济学家预期数据保持不变。报告称，第二季度的增长率高于第一季度的6.4%。

　　不过，一些经济学家指出，随着财政刺激措施开始放缓，第二季度可能代表着经济增长的峰值。许多经济学家不再关注最新的GDP数据，而是关注夏季的第四波新冠疫情浪潮如何影响了活动。第三季度的增长预期低于5%。

　　美国商务部周五报告称，由于供应链中断和异常高的需求加剧了持续的价格压力，8月份通胀率创30年来新高。

　　不包括食品和能源成本的核心个人消费支出价格指数(PCE)本月上涨0.3%，较上年同期上涨3.6%。PCE是美联储首选的通胀指标。道琼斯预测月率增长0.2%，年率增长3.5%。

　　核心PCE物价指数创下自1991年5月以来的最高水平，反映了美联储主席鲍威尔本周早些时候表示的“令人沮丧”的通胀压力。Forexlive称，对美联储来说好消息是，通胀没有意外大幅上升。

　　整体来看，PCE价格环比上涨0.4%，同比上涨4.3%，这是自1991年1月以来的最高水平。这反映了能源价格上涨24.9%，食品价格上涨2.8%。商品价格上涨5.5%，服务价格上涨3.6%。

　　随后公布的另一项数据显示，美国人对当前经济状况的乐观情绪有所增强，美国消费者信心在9月底小幅上升至72.8，但仍很接近疫情爆发以来的低点。

　　调查负责人理查德表示，9月底消费者信心小幅上升，但仍然延续着悲观情绪。这种情绪最初由德尔塔毒株引发，并受到通胀飙升和国民经济长期前景不利的支持。情绪的轻微改善表明随着大多数州新冠病例的减少，对德尔塔毒株的担忧开始消退。尽管价格高企和持续的健康担忧仍是市场情绪的阻力，但总体消费者支出仍处于高位。

　　与此同时，美国供应管理协会(ISM)公布，9月份制造业指数为61.1，高于8月份的59.9。该数据强于预期，因市场普遍预期该数据相对不变。

　　ISM制造业调查委员会主席菲奥雷表示:“这一数据表明，整体经济在2020年4月收缩后，连续第16个月出现扩张。”

　　尽管近期公布的数据整体上表现强劲，但美元仍然回落，这使得以其他货币计价的黄金价格下降，刺激了需求。

　　盛宝银行分析师Ole Hansen说，“任何试图让市场参与者相信通胀不在这里，都是一个傻瓜的游戏，”由于中国和欧洲的能源危机，能源价格飞涨，其可能会冲击增长和收益，使得10月份波动不安，这反过来会支撑黄金的表现。

　　美国政府停摆得以避免 但另一场危机正在逼近

　　好在距离美国政府停摆还有几个小时的时候，参议院首先通过了一项短期拨款法案，该法案将使政府持续到12月3日。美国众议院随后以多数票通过临时拨款法案。该法案将提交给美国总统拜登签署。一旦签署，政府将避免停摆。但国会议员仍需在10月18日之前提高或暂停债务上限，以防止美国债务违约导致失业、经济受损和股市下跌。

　　控制国会参众两院的民主党人试图为政府提供资金，并暂停债务上限，作为同一法案的一部分。参议院的共和党人阻止了这项立法，尽管提高上限并不意味着增加新的支出。如果获得批准，财政部将有权支付其现有债务。

　　麦康奈尔说，他的政党将投票支持一项不暂停债务上限的拨款法案。

　　下周市场展望：

　　下周最重要的数据将是美国9月份的就业报告，市场普遍预计将新增46万个就业岗位，失业率为5.1%。

　　“在本周早些时候提交国会的证词中，美联储主席鲍威尔表示，缩表的条件已几乎全部满足，下周的就业报告将予以确认......随着新冠确诊病例急剧下降，我们预计9月份数据将加速至45万-50万区间，”荷兰国际集团首席国际经济学家James Knightley表示，“11月3日FOMC会议上宣布缩表是我们的基本情形。”

　　其他将公布的数据包括下周一的工厂订单、下周二的ISM非制造业PMI、下周三的ADP非农就业数据、下周四的初请失业金人数，以及下周五的建筑许可数据。

　　下周重要经济数据和事件：

　　周一(10月4日)

　　美国8月耐用品订单(月率)终值

　　财经事件：

　　第21届欧佩克与非欧佩克产油国部长级会议举行

　　日本政府召开临时国会，旨在选出新首相

　　欧元区财长讨论欧盟复苏方案、G20与IMF会议、银行业联盟、财政政策

　　央行动态：

　　波士顿联储主席罗森格伦在波士顿联储主办的一场线上会议中致欢迎词

　　假期预告：

　　中国国庆节假期休市

　　周二(10月5日)

　　欧元区8月生产者物价指数(年率)

　　加拿大8月贸易帐(十亿加元)

　　美国8月贸易帐(十亿美元)

　　央行动态：

　　澳洲联储公布利率决议

　　挪威央行行长奥尔森发表讲话

　　假期预告：

　　中国国庆节假期休市

　　周三(10月6日)

　　欧元区8月零售销售月率

　　美国9月ADP就业人数变动(千人)

　　央行动态：

　　新西兰联储公布利率决议及政策声明

　　亚特兰大联储主席博斯蒂克发表讲话

　　假期预告：

　　中国国庆节假期休市

　　周四(10月7日)

　　法国8月经常帐和贸易帐

　　美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至1002)

　　央行动态：

　　日本央行行长黑田东彦发表讲话

　　欧洲央行首席经济学家连恩发表讲话

　　假期预告：

　　中国国庆节假期休市

　　周五(10月8日)

　　中国9月末M2货币供应(年率)

　　中国9月社会融资规模(十亿元)

　　中国9月新增人民币贷款(十亿元)

　　中国9月财新服务业采购经理人指数

　　中国9月财新综合采购经理人指数

　　德国8月季调后贸易帐(十亿欧元)

　　美国9月季调后非农就业人口变动(千人)

　　美国9月失业率

　　央行动态：

　　加拿大央行行长麦克勒姆发表讲话

　　澳洲联储公布金融稳定性评估报告