借壳上市7年一地鸡毛 景峰医药叶湘武欲金蝉脱壳？

　　来源：财联社 作者：黄路

　　卖子公司股权、卖楼之后，在近4亿公司债即将到期之际，叶湘武不得不选择出售景峰医药(000908.SZ)的控股权。借壳天一科技上市折腾7年后，叶老板唱起了《离歌》。

　　近两日，当下“四面楚歌”的景峰医药发布多份公告。为缓解公司资金压力并按期兑付债券，景峰医药除了控股权转手洲裕能源外，还拟向后者借款人民币4亿元。

　　二度离婚的创始人叶湘武选择离场，成立刚两个月的新公司溢价10%接盘，背后真正金主或尚未显山露水。“故事越来越有劲了，搬条板凳，慢慢观赏叶能否金蝉脱壳”，一位资本人士如是评论。

　　神秘接盘方仅成立2个月，真正买主隐而未现？

　　10月13日，景峰医药发布公告称，公司控股股东叶湘武于10月12日签署股份转让协议，拟将其及其一致行动人所持有的4398.87万股股份(合计占公司总股本的5%)协议转让给洲裕能源，股份转让价格为5元/股，转让价款总计2.2亿元。叶湘武将其所剩余持有景峰医药股份的表决权不可撤销地委托给洲裕能源。

　　天眼查显示，北京洲裕能源成立于2021年8月2日，注册资本为1000万元，公司尚没有营业收入，主营业务发展方向为技术推广、技术开发、技术咨询。其股东为自然人孙垚、高亚静，分别持股56.25%和43.75%。根据约定，孙垚、高亚静作为显名股东，替徐欢霞代持洲裕能源的股权。

　　上述转让交易存在诸多待解之谜。14日晚，公司披露的权益变动书显示，10月12日，洲裕能源提交变更股东的工商变更申请，将徐欢霞变更为股东，持股比例100%。目前，工商变更登记正在进行中，徐欢霞承诺将于10月31日之前作为洲裕能源显名股东显示于工商登记中。洲裕能源首付仅为6500万元，另外约70%的款项需洲裕能源定增完成收回给上市公司的借款后5个工作日内予以支付。

　　据景峰医药9月30日公告，公司“16景峰01”债券余额为3.88亿元，将于2021年10月27日到期。实际上，洲裕能源不仅是接盘方，还是景峰医药新的债权人，后者向前者借款4亿元，年利率为12%，期限为1年，利息4800万元，以提供景峰医药按期兑付公司债券。

　　上述一连串眼花缭乱的操作，在景峰医药公告中并未有更详细的解释说明。记者致电公司询问，其工作人员仅表示，“不是卖壳，是转让控股权，叶总仍负责公司管理，更多信息及后续进展以公告为准”。有业内人士认为，景峰医药负面缠身，徐欢霞先通过掌控公司控股权，再出手借款，且设计了诸多条款，或是稳住景峰医药不会出现违约连锁危机，真正的买主还没有正式登场。

　　公开资料显示，洲裕能源注册地址位于北京，而景峰医药第二大股东中国长城资产注册地同样位于北京。7年前，叶湘武正是从中国长城资产手中获得一张A股“船票”。2019年，景峰医药还曾与公司二股东长城资产湖南省分公司签署《战略合作协议》，主要是引入长城资产对公司的融资结构进行优化和改善，协助公司开展产业整合、资产重组、债务重组等方面的工作。

　　借壳上市7年债台高筑，卖股权成叶老板最后退路

　　回溯到2014年，景峰制药几经周折，终于成功借壳天一科技(后更名为“景峰医药”)上市。叶湘武名正言顺成为这家上市公司实际控制人。更名后，景峰医药的股价迎来短暂高光，2015年6月股价最高时达27元，之后开始了漫漫下跌，2021年10月14日收盘价为4.28元/股，股价还剩1成多。

　　近年来，受医药行业政策和营销体系改革影响，景峰医药主要产品量价下滑。面对主业江河日下，公司开始变卖子公司、卖楼进行资产“回血”,子公司海门慧聚、江苏景泽生物已被先后“贱卖”；子公司上海景峰制药坐落于上海市宝山区罗新路50号1-7幢，作价2.03亿元已完成过户。

　　但即便如此，一笔3.88亿即将到期的债券，景峰医药已无力偿还，需要再借4个亿过渡，而银行借款这条路已几无可能，天眼查显示，公司与两家银行的金融借款合同纠纷已于今年9月开庭。摆在叶湘武面前的，只有顺水推舟变卖手中的控股权了。

　　因商誉大幅减值，景峰医药在2019年和2020年两年亏损18.53亿元，截至上半年末，公司账面资金仅有1.05亿元，短期借款为近8亿，负债率为72%。主业盈利能力持续承压的背景下，控股股却频繁质押、减持所持景峰医药股权。叶湘武所持有公司股份8793万股被质押、1832.60万股被司法冻结。另外公司存在货币资金下降、负债和资产负债率逐年增长的问题。

　　14日晚，景峰医药披露最新三季报，净利润仅为1100-1600万元，其中第三季度净亏损超过5600万元，财务状况仍在恶化。叶老板作为前当家人，能否如愿“交棒”给徐欢霞实控的洲裕能源，未来仍存在诸多变数。