MSCI中国A50互联互通指数期货正式上市 具体有什么特点？

　　MSCI中国A50互联互通指数期货合约 MSCI中国A50互联互通指数期货合约与其他主要品种对比

　　目前，境内外市场以A股作为投资标的股指期货品种主要有中金所的上证50指数期货、沪深300指数期货、中证500指数期货、新交所的富时中国A50指数期货以及港交所即将上市的MSCI中国A50互联互通指数期货，除标的指数外，从合约要素上看，几者之间也存在一定差异。

　　交易时间：MSCI中国A50期货的交易时间分为T和T+1时段，T时段为09:00-16:30，和新交所一致，T+1时段则为17:15-03:00 ，相比于中金所的交易时间更长，T+1夜盘交易也满足了海外投资者的交易需求。

　　合约月份：MSCI中国A50期货的交易月份为当月、下月及随后四个季月，相比于中金所的合约数量也更多，方便长线投资者进行套期保值和交易对冲。

　　合约面值：MSCI中国A50期货一手合约面值约为40万元左右，上证50、沪深300、中证500则在100-150万元，富时A50则仅有10万元左右，合约面值越小，一定程度会降低中小投资者参与期货合约参与门槛，提升交投活跃度。

　　保证金：中金所、港交所和新交所的几大期货合约保证金均在10%左右，新交所的富时A50指数期货保证金比例相对会更低，对应的水平则更高。

　　MSCI中国A50互联互通指数行业分布更加均衡，历史表现相对占优

　　MSCI中国A50互联互通指数采用行业中性的方法，在MSCI中国A股指数(母指数)每个板块中选取代表性的50只大盘股，并使板块权重和母指数一致，从而实现“抽样复制”MSCI中国A股指数的目的，从历史表现、市值、行业分布上看，MSCI中国A50指数具有以下特征：

　　历史表现相对占优：自指数基日(2012/11/30)至今，MSCI中国A50互联互通的累计收益率、收益风险比等优于富时中国A50、上证50、沪深300指数和中证500指数。

　　与主要指数相关性高：除与中证500指数相关性相对较低外，与其他指数相关性均在0.9以上，其中与沪深300和MSCI中国A股指数相对性最高，达到0.96左右。

　　行业分布更为均衡：行业分布上，MSIC中国A50的新经济权重为50%，与其他指数相近，但在不同行业分布更加均衡，前三大和前五大行业集中度均为最低，使配置分散遍及整个中国经济领域，避免对金融或日常消费品行业的超配。

　　成分股覆盖新经济龙头公司：成分股市值均在千亿元以上，覆盖A股市场主要新经济龙头公司，如贵州茅台、宁德时代、隆基股份等。

　　公募基金：新发基金规模小幅降低，FOF新发规模再创单月新高产品发行

　　市场总体：新发基金规模较8月小幅降低。整体上看，9月新发行基金2343.7亿元，相比8月发行规模下降5.58%。其中混合型基金和股票型基金的发行规模缩减最显著，分别较8月减少57.8%和17.7%;QDII、债券型和FOF基金的发行规模增长较为明显，分别上升287.8%、48.3%和36.8%。

　　主动股票基金：主动产品发行数量和规模均有所下降。主动股票基金9月新发行数量为61只，较上月降低9.84%，9月新发规模864.5亿元，较上月降低33.7%，其中普通股票型基金新发规模下降明显(-67.4%)。

　　被动股票基金：ETF在被动产品中的占比持续提升。9月被动股票基金小幅缩减至86.9亿元，ETF发行规模小幅降低至75.2亿元，ETF占所有新发被动股票基金规模比重提升至94.3%。

　　FOF:9月FOF发行热度延续，新发规模持续创单月发行新高。9月FOF发行热度延续，新发规模215.6亿元，较8月份提升40%，再创单月发行规模新高。其中，目标风险FOF增长最为显著，9月新发规模160.2亿元，是上月新发规模的10.4倍。普通FOF发行规模大幅回落63%，为52.9亿元。

　　量化基金：指数型量化基金存量规模小幅上涨。9月量化基金存量较上月小幅上涨，总存量规模为2346.0亿元;存量规模上涨来自于指数型量化基金规模的增加。

　　偏债基金：偏债混合型基金发行规模大幅提升。产品数量上，9月新发偏债混合型基金为31只，较上月增长34.8%，混合债券型二级基金数量小幅减少至6只。发行规模上，9月偏债基金发行总规模合计470.9亿元，较8月增长38.0%，其中新发偏债混合型基金436.7亿元，较上月大幅增长75.4%。

　　市场表现

　　市场总体：公募产品业绩整体走弱，债券型基金录得小幅正收益。9月除中长期纯债、短期纯债、被动指数债券和QDII另类投资型基金外，其他大类公募基金均呈负收益。其中，QDII混合型基金与QDII股票型基金领跌，月度跌幅分别为-4.5%和-3.4%。从收益率分布看，9月除债券型基金外其他大类公募基金的中位数收益均为负，其中混合型、股票型和QDII基金的收益率差异较高。

　　股票基金：主动股票基金9月收益由正转负。主动股票基金9月平均收益率为-2.05%，低于同期中证800指数收益(0.43%)。从主动与被动股票基金的收益结构来看，9月被动股票基金的中位数收益略高于主动基金。

　　FOF:FOF业绩较8月走弱。9月各类FOF基金录得负收益，其中，偏股混合型FOF基金平均跌幅最大，为-2.05%。目标日期和目标风险型FOF基金月度平均收益率分别为-1.50%和-1.10%。

　　量化基金：各类量化基金超额收益均录得负值。9月各类别量化基金的超额收益整体都为负，其中主动型量化基金和对冲量化基金表现欠佳，单月超额收益分别为-1.52%、-1.49%，指数增强型基金超额收益为-0.43%。其中以沪深300为基准的指数增强型基金超额收益为-0.86%，以中证500为基准的指数增强型基金超额收益为-0.58%。

　　市场表现

　　策略间业绩分化，管理期货策略表现突出。9月私募基金策略中，管理期货策略整体表现相对突出，上涨4.33%，此外新三板策略也取得一定正收益(1.85%);定量增发、股票多空和股票多头策略基金表现相对较弱，分别下降-3.75%、-2.44%、-2.18%。今年年初以来，股票多空(8.26%)和股票市场中性(7.02%)策略私募基金领跑。

　　银行理财：净值化转型加速推进，固收+基金新发产品热度高涨产品发行

　　净值型银行理财：9月净值型产品新发数量上升。新发数量较上月上涨10.41%，共计3520只。按投资性质划分，固定收益类、混合类和权益类产品的新发数量较上月都有上涨，商品及金融衍生品类产品新发数量有所下降;按期限类型，期限6-12个月的产品的新发数量小幅下降，其余期限产品的新发数量均小幅提升。

　　收益型银行理财：存续与新发数量大幅缩减，混合类新发产品数量显著减少。9月收益型理财产品存续数量缩减16.4%至7631只;各收益类型的存续产品数量继续收缩。新发数量缩减至409只，较去年同期减少近90%。除商品及金融衍生品类新发1只产品以外，其余各投资性质的产品新发数量都较8月大幅减少，其中混合类新发产品数量下降幅度最大，接近50%。

　　固收+：存续数量大幅增长，固收+基金新发产品热度高涨。固收+产品9月存续数量增长至17150只，较8月增长27.2%，各期限类别产品的存续数量均有增长，其中1-3个月期限的产品存续数量涨幅最大(79.6%)。9月固收+产品新发数量1138只，较上月提升28.3%，达近一年最高点。按产品类别，固收+基金和固收+非标产品新发数量显著增加，分别上涨364%和79%，固收+权益类产品发行热度较8月明显降低，新发产品数量下降81%，;按期限类别，各期限产品新发数量均有不同程度的增长，1年及以上期限产品热度依然最高，9月新发产品662只。