人民币中间价调升108个基点，升破6.4表现强势，后市是何表现

进入10月后，人民币对美元汇率涨势迅猛。10月25日，中国外汇交易中心披露的数据显示，人民币对美元汇率中间价报6.3924元，单日调升108个基点。北京商报记者梳理发现，10月以来，人民币对美元汇率升值明显，突破自6月下旬开始的6.45-6.5元震荡区间，10月21日更是一度迈进6.3关口。这一涨势之下，人民币汇率后续如何走？

10月整体上涨930个基点

经历了一段时间的震荡后，人民币汇率又走出了一波升值行情。央行授权中国外汇交易中心公布，10月25日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.3924元，前一个交易日中间价报6.4032元，单日调升108个基点。

北京商报记者根据中国外汇交易中心披露的数据梳理发现，在6月1日升值至年内高点6.3572元后，人民币对美元汇率自6月下旬开始进入6.45-6.5元的震荡区间。10月以来，人民币对美元汇率升值明显，10月21日升至6.389元，是自6月1日以来的最高报价，最低报价则是10月13日的6.4612元。

2021年以来人民币汇率走势

相较于9月最后一个交易报价6.4854元，10月第一个交易日报价大幅升值250个基点，报6.4604元，创下7月30日以来的最大单日升幅。按照10月25日报价计算，人民币对美元汇率10月内整体向上突破930个基点。这也意味着普通消费者在9月30日对换1万美元，较10月25日要多支付930元。

在岸、离岸人民币对美元汇率走势同样强劲。Wind数据显示，截至10月25日17时，在岸人民币对美元汇率报6.3825元，月内升值1.24%；离岸人民币对美元汇率报6.3776元，月内升值1.11%。

10月以来，人民币对美元汇率升值走势引起广泛讨论。究其原因，中银证券全球首席经济学家管涛指出，近期人民币汇率逆经济下行而上涨，首先是因为美联储年内可能启动缩减购债的预期基本明朗后，其他主要央行紧缩预期渐起，美元指数冲高乏力。其次是因为国内经济下行的利空出尽，给市场调整交易方向创造了时机。最后是市场供求驱动，外汇供求的基本面重新主导汇市。

“国内外疫情防控形势差异以及我国全产业链优势，使得出口保持强劲增长，增速连月超预期。同时，国内经济率先复苏也对进口增长产生了积极的影响。对外贸易高景气度使得人民币结汇需求偏强，从而推动人民币汇率升值。”植信投资研究院高级研究员王好补充道。

普通用户无需担忧

有分析人士指出，人民币升值也意味着老百姓口袋里的钱更值钱了，在出海旅游时可以用等量的人民币对换更多外币。同时，人民币升值较为利好进口企业，可以减轻全球大宗商品价格上涨带来的输入性通胀压力。对于股市而言，人民币升值也可能会吸引国际热钱的流入。

不过，部分有外币对换人民币需求的用户则略有一点苦恼。“最近这几天显然不是兑换外汇的好时候，奖金本来就少，换汇再损失一部分就更少了。”10月25日，用户张文（化名）向北京商报记者打趣道。

据张文介绍，受工作性质影响，其自2021年3月开始，每个月的奖金会有部分以外币形式发放至个人账户，再由个人对换成人民币进行使用。张文表示，由于该笔奖金收入并不多，每个月在到账后并没有立刻进行对换。

“6月中旬的时候关注到汇率回落的新闻，就想着等人民币汇率多降一点了再对换，后来没有顾上这个事，现在再换也有点不合适。整体也没有非常需要这笔钱，可以再观望一下。”张文如是说道。

除了日常有少量换汇需求的用户外，人民币汇率波动下，外贸出口企业也有些焦虑。王好指出，普通居民对于本轮人民币汇率走强无需太过紧张。本轮人民币升值较为温和，加上国际商旅活动依然受到限制，对绝大多数国内居民几乎不会产生明显的负面影响。“有需求的用户，也可以在波动中寻找合适换汇时机。”

在王好看来，对于对外依存度较高的企业而言，汇率波动并不是其当前生产经营最重要的影响因素。企业在重视汇率波动风险的同时，需要及时根据订单与汇率变化调整自身成本评估，对未来订单产品定价或报价变化更需要前瞻性、跟踪性、实时性和有效性的预期判断，还可以根据自身需求，合理利用金融衍生工具进行相应期限的锁汇操作。

在10月22日举行的前三季度外汇收支数据新闻发布会上，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英同样强调，企业一定要树立汇率风险中性的理念，要立足主业、理性对待汇率的涨跌。企业要识别可能面临的汇率风险，并制定有效适用的套保策略，建立完善科学的考核机制，保持财务状况的稳健和可持续。

继续在合理水平保持稳定

在10月15日举行的2021年第三季度金融统计数据新闻发布会上，央行货币政策司司长孙国峰强调称，要增强人民币汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器的作用，引导市场主体树立风险中性理念，加强跨境资本流动宏观审慎管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

对于人民币汇率的当前表现，王春英指出，2021年以来，人民币汇率有升有贬、双向波动，总体保持稳定。10月人民币对美元汇率升到了6.4以内，这是市场力量推动的正常表现。

在谈及人民币汇率下一阶段的发展走势时，王春英表示，人民币汇率仍将取决于国内外经济形势、国际收支状况和国际外汇市场变化等因素，汇率既不会持续升值，也不会持续贬值，将会继续在合理均衡的水平上保持基本稳定。

管涛认为，任何时候，影响汇率升贬值的因素都是同时存在的，只是不同时期不同因素的影响占主导地位。人民币升值并不等同于升值压力或预期，汇率动起来有助于吸收短期冲击，释放市场压力，避免预期积累。同时，汇率波动有利有弊，汇率动起来以后，既可能触发市场的自发调整，也可能会招致新的预期管理或调控措施。汇率测不准是必然，双向波动是常态。

王好则表示，未来短期内结汇需求旺盛很可能继续支撑人民币汇率偏强，后续走势取决于国外供给恢复及其对国内生产的替代程度。其中，国内市场对货币政策进一步宽松有一定的预期，或将成为后续人民币走势变化的一大动因。总体而言，人民币汇率仍将保持双向波动，大幅升值和贬值的可能性很小。