屏气凝息！佳音频传美元却急涨又急跌、黄金暴跌近30美元 更大行情恐一触即发

　　周三(11月3日)，美国最新公布的ADP就业人数和ISM非制造业指数均好于预期，美元指数短线一度迅速拉升至94.22高点，但随后自高位回落，现交投于平盘下方；在美元下跌之际，现货黄金未涨反跌，大跌近30美元至1760美元下方。眼下，市场紧盯美联储利率决议以及主席鲍威尔的新闻发布会，市场普遍预期美联储将在此次会议后宣布有关缩表的细节。

　　最新公布的美国10月ADP就业报告显示，就业人口增加57.1万人，高于预期的增加39.5万人，9月报告中为增加56.8万人。市场目前对该报告反应强烈。更重要的美国10月份就业情况报告将于周五出炉。预计非农业就业人数将增加45万人，9月仅增加了19.4万人。

　　穆迪分析公司首席经济学家Mark Zandi表示:“随着疫情缓解，就业市场正在复苏。”穆迪分析公司帮助ADP编制了这份报告。“所有行业的就业增长都在加速，尤其是大公司。只要疫情得到控制，未来几个月可能会有更多的就业机会大幅增加。”

　　有机构评论指出，美国私营部门雇主在10月份的招聘速度依然强劲，不过工人短缺问题依然存在。经济学家预计，10月份招聘活动将会回升，不过持续的劳动力短缺仍是一个挑战。8月底有1040万个职位空缺。

　　随着德尔塔变种毒株引发的夏季新冠疫情大幅消退，10月份劳动力市场指标大多有所改善。

　　随后公布的另一项数据也好于预期：周三，供应管理协会(ISM)公布10月份非制造业指数为66.7，高于9月份的61.9。该数据比预期强劲得多，因市场普遍预期该数据将保持不变。

　　报告指出：“10月份，服务业PMI再次创下66.7的历史新高，比9月份的61.9高出4.8个百分点。这个数字超过了7月份64.1的历史最高水平。”

　　眼下，市场焦点转向美联储将于美东时间周三下午2时发布的政策声明，随后是美联储主席鲍威尔在2时30分举行的例行新闻发布会。外界普遍预期美联储将宣布量化宽松的缩减计划;目前的采购以每月1200亿美元的速度运行，其可能会以每月150亿美元的速度减少(意味着到2022年6月净采购将为零)。美联储宣布缩减量化宽松的消息不会引发市场反应，因为市场已经消化了这一消息，除非美联储选择以更激进的速度缩减量化宽松，比如每月缩减200亿美元，这将被市场鹰派解读(对美元有利，对黄金不利)。

　　撇开缩减购债不说，本次美联储会议最重要的主题是鲍威尔在谈到通胀时的讲话基调;美联储过去一直认为当前通胀飙升主要是暂时性因素造成的，但他们正面临越来越大的压力，要求他们承认事实并非如此的风险越来越大。最近几周，美联储成员承认，有利于通胀的供应链中断可能会比预期持续更长时间，劳动力市场指标越来越紧(工资通胀在增长)，而且随着能源成本飙升，基于消费者和市场的通胀预期指标可能会脱离美联储2.0%的目标。因此，美联储在通胀问题上的立场将更加鹰派，但他们的立场是否强硬到足以符合货币市场预期最快在2022年年中加息的价格，则是另一个问题。美联储主席提及货币市场定价的任何内容都会引起人们的极大兴趣。

　　西太平洋银行表示，在进入官员噤声期前，许多委员曾在上次的FOMC会议上表达了对正式开始缩债的支持，并给出过类似的指引，即2022年年中为最佳结束时机。预计从12月开始，美联储将在这一过程中每月减少总计150亿美元的债券和住房抵押贷款支持证券(MBS)购买。鉴于这一决定对市场来说基本上已成定局，参与者将把注意力集中在围绕缩减购债规模以外的下一步政策措施的讨论上。预计美联储主席鲍威尔和FOMC将认识到与通胀相关的风险，但与加拿大央行一样不急于发出加息信号。明年12月仍是最有可能的加息时机。

　　荷兰银行指出，本次会议美联储将寻求抑制市场的加息预期，但力度有多大为关键。目前的市场定价表明，美联储将在2022年年中开始加息。荷兰银行仍然认为美联储收回此前发出的结束资产购买、不会立即加息的信号难度很大。美联储主席鲍威尔很有可能会对最近市场预期的转变进行反击。不过目前这样做可能难以令人信服，通胀形势出现令人信服的好转后加息预期才有可能消退，而这在短期并不现实。预计未来几个月美国通胀月率将再次加速，并将在2022年上半年再次降温，并于2023年初开始加息。

　　花旗银行表示，预计美联储主席鲍威尔不会强烈反对市场对美联储早些时候加息的预期。外界普遍预期美联储将宣布缩减1200亿美元的资产购买计划，花旗预计11月中旬开始每月将减少150亿美元的购债。不过这一速度可能会保持相对灵活，让美联储官员可以选择提前结束缩减购债计划、为可能的加息做好准备。花旗的基本预期仍是美联储将在明年12月22日首次加息，但对通胀的担忧可能导致更快缩减资产购买规模和更早加息。

　　市场走势：美元冲高回落 黄金大跌近30美元

　　日内，美元冲高回落，因投资者等待美联储开始退出大流行时期的刺激措施，并评估美联储主席鲍威尔对通胀压力的看法。

　　美市盘中，美元指数交投于平盘略下方，报94.07，稍早一度触及94.22高点，接近上月触及的2021年峰值94.56。

　　美联储预计将在周三的政策声明中宣布缩减每月1200亿美元的资产购买计划。交易员正关注这对升息意味着什么，此前一个月债券市场因预期最快将于明年升息而剧烈波动。

　　对于美联储会议和声明对美元的影响，分析师意见不一。

　　荷兰国际集团(ING)策略师写道:“今天看空美元的理由是，缩减购债规模是市场普遍预期，而本质上温和的美联储担心扰乱债券市场，并未大幅改变其声明。”

　　“然而，在某个时刻，美联储将不得不承认，高通胀‘在很大程度上并不反映临时性因素’。世界各地许多鸽派央行已经在这么做了，如果美联储今天开始对此表现出更大的担忧，美国利率和美元可能会得到提振。”

　　投资者将密切关注鲍威尔主席对通胀的评估，此前其他央行在面对不断上升的物价压力时已表示将采取更鹰派的立场，不过这是否意味着利率将很快上升还有待观察。

　　德意志银行策略师Alan Ruskin表示，“美联储政策正面临挑战，其方式自沃尔克早年以来已难以记忆。”

　　他表示:“在过去18个月里，经济的定价一直在摆脱名义利率为零和实际利率大幅为负的局面，通胀正在上升。”

　　在美元下跌之际，黄金未涨反跌：美市盘中，现货黄金跌破1760美元/盎司，为10月18日以来首次，较日高回落近30美元，跌幅超过1.4%。

　　数据显示，COMEX最活跃黄金期货合约北京时间11月3日22:00一分钟内买卖盘面瞬间成交2890手，交易合约总价值5.10亿美元；22:45一分钟内买卖盘面瞬间成交2735手，交易合约总价值4.81亿美元。

　　“短期内，黄金可能会继续承压，因为很多央行会倾向于货币政策正常化，逐步缩减资产购买，应对较高的通货膨胀，”孟买Yes Securities公司首席分析师Hitesh Jain说。

　　“但是，如果债市对未来几年更高通胀和更低增长、也就是滞胀的预期是正确的，这对黄金应该相当利好，”Jain表示，指出较长期美债收益率的受抑反映了对滞胀的担忧。