涨跌来去如风！黄金单日巨震 金融市场恐已处于转折点？

　　在前一日录得七年来最大单日跌幅后，国际金价周三继续陷入动荡行情之中。

　　伦敦现货黄金最低探至1862美元/盎司，下挫2.5%以上，不过随后又出现强劲反弹，最高达1949美元/盎司，全天波动4%以上，最终以涨0.21%报收，回到1900美元/盎司上方。

　　“此轮下跌是一次健康的修正，它让更多的人入市，所以价格将再次反弹，今年年底我们会看到新的历史高位，金价可能达到每盎司2500美元，银价达到35美元,”Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible称。

　　他指出，“支撑金价的基本面因素没变，美联储将在很长一段时间内保持鸽派立场，他们已经说过，他们将允许通胀超过他们的目标。”

　　在外汇市场上，美元周三则从一周高位回落，因围绕美国经济刺激方案的政治争论令美元近期涨势暂歇。纽约尾盘，美元指数下跌0.3%，至93.41，回吐了亚洲交易时段录得的涨幅。

　　美国财政部长努钦周三表示，在连续第五天没有谈判的情况下，白宫和国会民主党高层可能无法就冠状病毒援助达成协议，目前的僵局阻碍了数千万美国人获得救助。美国众议院议长佩洛希说，双方“相隔万里”，存在“鸿沟”。

　　“这种(僵局)给美国的增长前景造成了压力，“Cambridge Global Payments首席市场策略师Karl Schamotta说。“市场不得不降低了对最后出台的刺激方案规模的预期。”

　　数据显示，美国7月消费者物价指数(CPI)较前月上涨0.6%，6月CPI也录得同样涨幅。扣除波动较大的食品和能源价格后，核心CPI上月跳涨0.6%，这是自1991年1月以来，核心CPI录得的最大涨幅，6月为上涨0.2%。

　　☆暴跌后惊现过山车行情 黄金后市走向引发热议

　　随着黄金价格在“黑色星期二”后，再度经历了一个异常动荡的周三，眼下围绕黄金价格后市走向的争论，显然也引发了投资者的热议。本周的暴跌，究竟是这个避险资产已经触顶的信号，还是再创新高前的回调?

　　受全球刺激措施、负实际利率和美元疲软推动，今年以来黄金大涨30%以上，刷新2011年创下的前纪录高位。包括高盛和美国银行在内的一些银行预测黄金将继续攀升。但是在上周五创下每盎司超过2070美元的新高后，黄金已下跌了近10%，仅周二就创下七年来最大跌幅。

　　“上周我就想到可能会以眼泪收场，接着就真的发生了，”德国商业银行大宗商品分析师Carsten Fritsch表示。“暂时告一段落了。接下来几周将展开回调，然后再创新高。”

　　经纪公司Phillip Futures驻新加坡的大宗商品高级经理Avtar Sandu在一份报告中则表示，从冠状病毒封锁中V形复苏的期望仍然遥不可及，黄金的长期基本面驱动因素仍然利好其前景。然而短期而言，金价似乎正在对新闻事件做出反应，技术面预测未来将进行一些盘整。

　　对此，有业内人士认为，想要捕捉黄金下一步走势的线索，投资者或许需要重点留意一下几个方面：

　　①美债收益率

　　美国实际收益率跌为负值是此前黄金上涨的主要动力，使黄金相对于债券变得更具吸引力。但是自上周末以来收益率反弹，加剧了围绕黄金的市场情绪恶化，特别是在一些指标显示黄金处于超买水平的情况下。

　　尽管如此，持有黄金的诸多理由并没有在最近产生太大变化。实际利率仍处于相对历史低位，美元仍然疲软，投资者担心新冠疫情加重和刺激措施未来的影响。高盛表示，在美元面临通胀威胁的情况下，黄金是最后可依靠的选择。

　　②技术信号

　　黄金本周下跌也可能是技术性卖盘和获利了结所致。14天相对强度指数在过去三周一直保持在70以上，让人担心市场过热。MineLife Pty的高级资源分析师Gavin Wendt称，涨至2000美元可能是许多投资者锁定获利的机会。

　　Kitco news分析师Jim Wyckoff称，本周更强劲的卖压可能造成短期图表受损。因此，本周剩余时间金价走势将至关重要。如果金银期货价格周五收于、或接近一周低点，那么这将是一个重要的早期迹象，表明金银市场至少已实现短期顶部。如果市场能在未来几天反弹，并在本周结束时脱离一周低点，多头可能很快就会重新进场。

　　③ETF和期货

　　黄金ETF是配置黄金非常好的投资工具。尽管多重因素将支撑黄金长期走牛，但短期需警惕交易性资金占比的提高使得市场稳定性有所下降的风险。

　　此前，黄金上涨伴随着交易所交易基金(ETF)的资金流入，尽管ETF持仓量在过去几天有所下降，但与价格相比幅度仍算温和。截至8月4日六周，Comex净多头头寸基本稳定，将于周五公布的最新数据可能显示出投机者对近期跌势的贡献程度。

　　☆金融市场恐已处于转折点?来看看债王冈拉克是怎么说的!

　　事实上，如果不单单把目光着眼于贵金属市场，本周黄金乃至债市的异动，或许也给其他关联市场发出了一个关键的警示信号——金融市场很可能已经处于转折点。

　　新债王、DoubleLine Capital首席执行长冈拉克(Jeffrey Gundlach)周二就表示，美国大部分市场目前都处于转折点，无论是黄金、美元、债券，还是股票，“在维持近期的走势上都短暂失去了动能”。

　　冈拉克在为双线资本的封闭式基金举行的网络直播中表示：“目前大多数市场都处在反转阶段。周二金价下跌100多美元，我并不感到惊讶。我认为这一次会看到更大的波动。”

　　冈拉克表示：“黄金最终将会走高，因为(随着时间推移)美元将大幅贬值。但我认为，(短期内)美元的跌势可能接近尾声，因此黄金的高位也结束了。”

　　无独有偶，大摩在最近的两份报告中也都提到，股票和商品等资产类别估值正处于历史高位，投资者对其风险敞口也前所未有的大，一旦无风险利率上升，各类资产调整不可避免。

　　在大摩最近的一份报告中，首席股票策略师Michael Wilson写道，综合各种因素，我们相信10年期美债收益率会在未来3-6个月大幅上升。

　　事实上，截止到本周二收盘，10年期美债收益率上升8个基点至0.655%，一度触及0.661%，为7月13日以来最高，同时也创下了自6月5日以来的最大涨幅。两年期美债和十年期美债之间的利差扩大了近6个基点，是自6月份以来最大增幅，并触及一个月来最大利差。

　　而关于未来的长期投资策略，冈拉克建议将资产分成三部分，分别投向现金、黄金和股票：

　　第一，大量持有现金，以防范可能出现的通缩。

　　第二，长期持有黄金或类似具有真实价值的资产，以应对通货膨胀。”

　　第三，持有一些股票，虽然我不看好股票，但是未来美国市场很可能出现通货膨胀，届时股票至少有可能往股价数字后面多加个零……对于许多其它资产类别，你几乎无法做到这一点。