人民币强势升值，2个月上升近1000个基点，后续表现如何？

经历了10月的大幅升值后，人民币汇率在11月整体呈现出“稳中有升”的特点。11月29日，中国外汇交易中心发布的数据显示，当日人民币对美元汇率中间价报6.3872，较前一交易日上调64个基点。在分析人士看来，短期有换汇需求的消费者可以进行一定规模的操作，未来人民币汇率大概率继续保持平稳，双向波动是常态。

两个月升值1000个基点

“人民币近期又升值了，我是现在换汇还是再等等，还会继续降吗？”11月29日，北京商报记者收到了读者张羽（化名）的提问信息。据介绍，张羽是一名在美留学生，2021年8月首次换汇时了解到汇率波动，便一直对汇率走势格外关注。

张羽告诉北京商报记者，在出国前其并未关注过人民币汇率，临近出国将换汇一事提上日程后才开始进一步了解，此后更是时常查看当日汇率报价。

“相较8月时汇率报价，近期换10000美元能省下近1000元人民币，虽然也不算多，但谁让我是穷学生呢，处处要节省。”张羽打趣道，“还好之前换得不多，现在就想在人民币升值高位陆续再换一些。”

正如张羽所言，人民币对美元汇率当前仍处于年内高位升值水平。11月29日，央行授权中国外汇交易中心公布，当日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.3872，前一个交易日中间价报6.3936，单日调升64个基点。按照9月30日人民币对美元汇率报价6.4854计算，10、11月间，人民币汇率整体上涨近1000个基点。

在岸、离岸人民币对美元汇率同样表现强劲。11月29日，Wind数据显示，在岸人民币对美元开盘跳升逾900点，报6.3，随后迅速回落；离岸人民币对美元短线走高，升破6.39关口。截至11月29日16时30分，在岸人民币对美元报6.3846，离岸人民币对美元报6.3853。

北京商报记者注意到，2021年以来，人民币汇率有升有贬，呈现双向波动，在6月一度升值至6.3572，随后围绕6.45上下波动。进入2021年四季度后，人民币汇率和美元指数同时走强，人民币汇率升值态势明显，11月内最高升值至6.3803。

对于人民币走势在美元强势的情况下仍然保持升值趋势，苏宁金融研究院宏观经济研究中心副主任陶金指出，主要原因还是全球疫情持续影响下的外需继续高增，中国商品对于国外需求的替代性依然较低，产品价格弹性较小，出口的支撑下结汇较多，市场对人民币的需求较大，人民币汇率保持坚挺。同时美联储缩减购债规模与大规模紧缩的货币政策仍然具有较远的距离，至少不会对当前短期内的人民币产生压制。

同时，对于前文中张羽的提问，陶金也给出了解答。陶金指出，人民币汇率双向波动是常态，对普通消费者不会带来过大影响，短期有换汇需求的消费者可以进行一定规模的操作，不要抱有单边汇率行情心理，以免错过合适换汇时机。结汇的操作则可以适当观望。

继续延续震荡行情

另一方面，针对近期人民币汇率表现，央行也接连强调加强对人民币预期的管理。全国外汇市场自律机制第八次工作会议指出，目前全球经济金融形势复杂多变，主要经济体央行货币政策开始调整，影响汇率的因素较多，未来人民币汇率既可能升值，也可能贬值，双向波动是常态，合理均衡是目标，偏离程度与纠偏力量成正比。

会议指出，企业和金融机构等市场主体只有坚持风险中性理念，才能更好地应对外部冲击。企业要深入理解和认识汇率风险中性内涵，坚持以“保值”而非“增值”为核心的汇率风险管理原则。金融机构应积极为中小微企业提供汇率避险服务，降低中小微企业汇率避险成本。

而央行11月19日发布的三季度中国货币政策执行报告中，则表明深化人民币汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性，加强预期管理，完善跨境融资宏观审慎管理，引导市场主体坚持“风险中性”理念，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

在中银证券全球首席经济学家管涛看来，人民币汇率近期将延续震荡行情，汇率弹性增加有助于释放压力，避免预期积累。“随着前期人民币汇率弹性增加，实际上市场供求对人民币的这种拉动作用在一定程度上得到了释放，不一定能够再让人民币有更大幅度的升值。”

陶金同样认为，未来人民币汇率大概率继续保持平稳，但持续走强的空间可能有限。一方面，美国利率水平随着购债规模缩减而呈现易上难下的趋势，中美利差在长期有可能有所收窄，同时美国经济在明年若继续恢复，资本回流美国的压力也是存在的。另一方面，长期看外需有可能随着全球经济逐步正常化而增长承压，这会压制人民币结汇需求。但总体看，中国经济基本面长期向好，将是人民币汇率长期稳定最重要的基石。