复苏势头初现，欧元水涨船高却伴随多重风险，欧元后市走势分析

　　上周初因为美元走强，欧元兑美元一度跌至两周低点，不过因为美国未能就刺激方案达成一致，这和此前欧洲各国达成史无前例的复苏计划形成对比，因此推动欧元连续8周录得阳线。 　　受新冠肺炎疫情冲击，欧洲经济上半年全面陷入衰退。虽然近来欧洲经济总体复苏势头已经显现，但仍然喜忧参半，与重重风险相伴。欧元/美元开始今日交易后呈现看涨倾向，随后小幅震荡下行，目前交投于1.1839，跌幅0.03%。 　　欧元兑美元走势图 　　不过，目前市场继续押注欧洲经济复苏将快于美国，这将在未来一段时间内继续支撑欧元。CFTC报告显示，截至8月11日当周，美元净空仓继续增加，这意味着投资者依然看空美元。另外，对冲基金自2018年5月以来首次对美元转为看跌，同样表明美元跌势将会延长。当下市场普遍认为只要美元指数走低，欧元/美元前景就继续看涨。 　　法国农业信贷银行下调了美元的预期，认为美国新冠疫情以及11月份大选结果可能打压美元。拜登如果赢得总统大选，他的政策可能对商业不太友好，或将遏制美国经济增长，进而损害美元。美联储或许采取更为温和的前瞻性指引，甚至使用收益率曲线控制，这将使得以美元计价的资产吸引力下降。同时，该行上调了欧元区的预测，因为有迹象显示欧洲经济复苏。该行策略师估计，欧元兑美元在第四季度为1.18，一年后为1.20。 　　欧洲复苏势头有所显现 　　欧盟统计局14日发布的数据显示，欧盟和欧元区第二季度国内生产总值(GDP)分别环比萎缩11.7%和12.1%，单季萎缩幅度均创下1995年欧盟开始相关统计以来最高。 　　二季度经济数据惨淡在预料之中。不过，数据同时显示，随着生产生活逐渐恢复，欧洲经济回暖势头有所增强。 　　欧盟统计机构5日表示，今年前六个月当中，欧元区零售销售平均水平仅下降4.2%，6月份整个欧元区的零售额比5月份增长5.7%，这是在4月份创下纪录降幅后，该指标连续两个月持续复苏。目前，欧元区零售额已经恢复到2月危机前的水平。 　　欧盟委员会发布的欧元区经济景气指数7月显著上升，这主要得益于工业、服务业和零售业信心大幅增强，消费者信心保持稳定。此外，位于德国曼海姆的欧洲经济研究中心11日公布的经济形势预测报告显示，德国及欧元区8月经济信心指数均好于预期。 　　欧洲经济研究中心负责人阿希姆·万巴赫表示，经济迅速复苏的希望继续增长，专家们预期会看到总体复苏，特别是德国经济。 　　分析人士认为，得益于疫情防控措施见效，加上欧洲央行大量“印钞”，欧盟及各成员国政府及时向实体部门“输血”，欧洲经济4月“触底”后开始回升，7月以来经济回暖势头增强。 　　风险同样不容乐观 　　分析人士认为，当前欧洲经济复苏的最大不确定性仍是疫情变化，“二次封禁”风险尚未排除，特别是近期欧洲单日新增确诊病例持续攀升，感染群体趋于年轻化。 　　德国疾控机构罗伯特·科赫研究所15日更新新冠疫情报告说，德国疫情自7月初以来持续反弹，发展形势“令人担忧”。报告显示，截至15日零时，德国较前一日新增确诊病例1415例，累计确诊222828例；新增死亡病例6例，累计死亡9231例；累计治愈约200800例。 　　据各大研究机构预测，在不出现“第二波疫情”、不实施大规模“二次封禁”的前提下，下半年欧洲经济有望重拾增长，不过要恢复至疫情前水平还有很长的路要走。 　　欧洲央行指出，欧元区经济产出最早2022年底才能恢复到疫情前水平，且复苏轨迹存在高度不确定性。 　　另有分析指出，疫情之下全球贸易疲软和供应链受损继续影响欧洲外需，欧盟和英国有关今后关系的谈判悬而未决，欧洲内需能在多大程度上恢复正常也充满不确定性，因此实现持续、稳定、平衡的经济复苏对欧洲而言并不容易。 　　三菱东京日联银行的分析师还指出，最近数周土耳其里拉急剧下跌，很可能如2018年土耳其里拉危机一般引发欧元/美元的深度回调。 　　欧元走势分析：涨势可能过度，但财政刺激谈判仍是焦点 　　欧元/美元目前处在整理当中。欧元/美元本月首周构筑大型十字星K线，多头耗尽，随后维持在十字星K线以内的1.1696至1.1916区间。 　　从技术指标来看，欧元兑美元周图RSI徘徊于70上方，暗示超买，为2.5年多以来首次。加上看涨押注创历史最高水平，欧元仍面临回调风险。 　　但华盛顿的冠状病毒刺激谈判陷入僵局，以及地缘政治关系的升温，可能令美元承压，并限制欧元/美元的跌幅。目前来看，涨势过度并不表明汇价将出现看跌反转，也就是说，短时间内欧元/美元明显持续反弹，虽然可能会出现小幅度回调，但欧元不大可能进行大幅回调。 　　若欧元/美元跌破震荡区间下沿1.1696，一些多头将退场，汇价将进一步跌至1.1495(3月高点)。上行方面，高点1.1916是多头目标。