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卖方大佬转型做投资 8个月浮亏近20%!姜超最新发声 透露转型最重要原因

2021-12-28 11:15:12 来源:广东财经网

  今年投资有多难?姜超初步试水的投资业绩恐怕给了股民不少“心理按摩”。

  近期,知名经济学家姜超转型投资业绩折戟一事引发热议。

  今年2月18日,姜超宣布离职海通证券加盟中泰资管,4月12日其管理的首只产品成立,截至12月20日,该产品单位净值为0.8076元,八个月时间浮亏19.24%。

  对于市场的关注,中泰资管方面回应券商中国称:“在投资者适当性原则下,私募产品具体信息不是公开信息。但我们公司都认可投资是长期的事,也努力为投资经理和基金经理提供与这个认知匹配的环境。”

  有业内人士分析称,即将过去的2021年是考验定力与耐心的一年,不光是刚刚开始试水管理产品的姜超,诸多过去拥有辉煌战绩的公募与私募大佬今年业绩也不甚理想。在投资之路上,大起大落的未来仍将持续存在,投资者要秉持长期主义的理念,时间是价值投资者的朋友,时间也永远站在好公司的一边。

  就在12月27日,姜超在其个人公众号上发布了其对2022年中国经济与资本市场的展望,文章很快在业内刷屏。而该公众号上一次更新则是在11月1日,已是近两个月之前。

  在这篇接近万字的雄文中,姜超明确表示,展望2022年,预计GDP增速或在5%左右,而广义货币和社融余额增速仍保持在8-10%左右,货币超发的局面难以得到根本性的改变。而在房住不炒的背景下,超发的货币有望流入资本市场。

  姜超还称,这也是他自己选择从研究转型做投资的一个最重要的原因,他做了一个长期的判断,认为在未来的10年甚至20年,主要的机会就在于中国的资本市场。

  姜超管理的私募产品回撤较大引热议

  姜超为清华大学数量经济学博士,从事宏观和债券研究15年,职业生涯屡次斩获新财富评选宏观和固定收益研究第一名,转型投资前担任海通证券研究所副所长、首席经济学家。

  今年2月18日,姜超宣布离职海通证券加盟中泰资管,4月12日其管理的首只产品——中泰超新星1号成立。

  不过,在今年医药、食品饮料、家电等蓝筹股不断下跌,新能源、周期崛起的结构性行情下,姜超这只初步试水投资的产品表现并不是太理想。数据显示,截至12月20日,该产品单位净值为0.8076元,八个月时间浮亏19.24%。

  不过,这其实是一只私募产品,成立规模也不大。公开资料显示,中泰超新星1号的托管机构是招商银行,参与门槛为100万元,成立规模为9400万元,其中,中泰资管公司投入1300万元。

  对于市场的关注,中泰资管方面回应券商中国称:“在投资者适当性原则下,私募产品具体信息不是公开信息。但我们公司都认可投资是长期的事,也努力为投资经理和基金经理提供与这个认知匹配的环境。”

  之所以受到市场广泛关注,在于姜超本人在其卖方研究的职业生涯中是个名副其实的大佬。他曾多次获得新财富评选宏观研究和固定收益领域第一名。此外,他还颇为擅长写文章,此前多篇宏观分析文章曾在业内刷屏。

  2006年,姜超在国泰君安任职期间获新财富债券研究第一名团队;其在海通证券任职期间,则分别在2013年和2014年获得宏观经济研究小组第一。同样是在2014年,姜超还获得固定收益研究团队第一名;2015年,姜超继续获固定收益研究第一名;2016年,获宏观经济研究第一名。

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  较高的期待之下,也让人感慨高研究水平与真正投资实践之间的差异。

  实际上,姜超本人也曾经预感到转型买方的艰难。今年6月,当被问及从宏观研究转到投资,感觉会有哪些困难时,姜超曾坦言:“我得有一个相对比较能实现的目标。我的目标就是战胜货币增速,就是货币超发。比它高一点点,这样就保证了我不会被货币超发干掉。”

  姜超还曾表示,转行做投资这个事他也想了很久,看报告已经看了很久了,最开始什么都看,希望找到黑马,后来发现很难,所以也没必要。其实就是做自己能做的事情,找到中国优质的企业,找到那些“沙漠之花”也行,成长股也行。这些好企业只要不被消灭,把资产配进去就好。

  万字雄文剖析明年经济,看好制造业及大消费

  尽管投资不易,但在研究方面,姜超还是那个大佬。

  姜超个人公众号“姜超的投资视界”显示,12月27日,姜超发布一篇长达9000余字的文章展望2022年中国经济与资本市场。

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  姜超在这篇最新推文中,用了“经济重启,通胀到头”8个字来概括其对经济形势的最新判断。在他看来,新冠疫情暴发已近2年,相信2022年有望告一段落。过去两年见证了史无前例的商品价格的短期暴涨,但相信这个现象不会长期持续,2022年的商品通胀应该会走到一个尽头。我国2022年通胀的结构可能会发生变化,PPI会大幅回落,但是CPI会有小幅回升,总体的通胀压力应该会比2021年减弱,因为PPI降幅应该会远超过CPI潜在升幅。

  “因此我用八个字总结,经济重启、通胀到头,如果这些判断成立,那么明年的资本市场应该还是非常有看头的。”姜超写道。

  如果从货币创造的角度去理解中国的经济结构,2022年重启的希望在哪里呢?姜超认为,还是在于制造业和2022年有希望改善的大消费行业。与地产市场的持续低迷相比,2021年的制造业表现突出。得益于中国疫情的有效控制,2021年中国出口大幅上升,拉动制造业利润大幅增长了30%以上,这也有助于支撑2022年的制造业投资继续保持高增长。

  另外,在制造业中,部分高新技术行业表现非常抢眼。2021年前10个月,新能源汽车的产量增速接近200%,工业机器人、太阳能电池的产量增速超过50%,集成电路、金属切削机床、微型电子计算机等产量增速均在30%左右。体现在投资数据中,代表这些行业的高技术产业10月投资增速高达20.4%,科技已成为经济增长的重要动力,而绿色贷款有望助力科技行业发展。

  姜超还明确表示,展望2022年,预计GDP增速或在5%左右,而广义货币和社融余额增速仍保持在8-10%左右,货币超发的局面难以得到根本性的改变。而在房住不炒的背景下,超发的货币有望流入资本市场。“这也是我自己选择从研究转型做投资的一个最重要的原因,我做了一个长期的判断,认为在未来的10年甚至20年,主要的机会就在于中国的资本市场。”

  姜超表示,“过去我们是把货币投向房地产市场,拉动中国的工业经济,同时居民的财富也主要靠房产增值,但随着人口红利的结束和城市化步入中后期,这段历史进程已经接近尾声了。我们正在建立一个新的经济循环,把钱投向资本市场,投向优秀的制造和消费型的企业。”

  “所以基于这样的判断,我认为未来中国的资本市场会迎来一个长期的繁荣时代。今年的市场是一个结构性行情,部分原因在于货币收紧,在出清地产旧经济的过程中会遭遇转型阵痛。但伴随着破旧立新,新的希望正在出现。我相信疫情终将结束,经济终将重启,中国资本市场长期充满希望。”姜超表示。

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