市场周评：美联储大老鹰盘旋露爪 黄金跌至6周低点 美元站稳97强升 原油今年来猛涨16%

　　24K99讯 美联储本周大露鹰爪，释放出鹰派升息与紧缩政策预期，促使黄金跌至6周低点，美元则站稳97周涨幅达1.7%，而原油2022年来猛涨16%。展望下周非农就业报告来袭之际，本周经济数据也深受瞩目，美国核心PCE增幅高于市场所预期，引起周末前的大震荡行情。

　　重要经济数据与央行动态：

　　美东时间周三下午，美联储预计将发布一份新的声明，表明其抗击通货膨胀的决心。在股市剧烈调整的背景下，估计美联储官员将表示，他们已经准备好最快在3月份将联邦基金利率从零上调。利率上升恐削减黄金支撑力，投资者越来越担忧美联储升息与缩表政策，旨在迅速对抗通胀问题，美联储资产负债表近9万亿美元。

　　由于美国前景疲软，国际货币基金组织(IMF)下调2022年全球经济增长预期，具避险性质的黄金价格也攀升。IMF周二在《世界经济展望》中说，今年全球经济将增长4.4%，低于去年10月份估计的4.9%。IMF预测2023年的全球经济增长率为3.8%，高于之前的预测。IMF表示，2021年世界经济增长了5.9%，是四十年来的最大值。在此之前，2020年的经济萎缩了3.1%，这是自大萧条以来和平时期最糟糕的表现。

　　作为世界最大经济体，IMF预测2022年美国经济增长预测为4%，此前预测为5.2%。IMF对美国经济增长的预测削减了1.2个百分点，这一修订反映拜登政府的重建更好法案(Build Back Better)受阻而未能进一步刺激美国经济及社会的投资。

　　美国消费者信心指数1月自12月修正后的115.2，下降至113.8，数据公布后，黄金价格短暂回吐部分涨幅，但随后回升。《华尔街日报》调查的经济学家此前预测，该指数将下降至111.7。

　　美联储主席鲍威尔在记者会上表示，通胀当前仍远高于央行目标，劳动力市场“非常、非常强劲”，因此货币政策正常化不会面临风险，联邦公开市场委员会(FOMC)成员有意在3月加息。

　　美联储暗示，可能很快会将短期借款利率上调25个基点(1码)，但并未提供实际升息时间，但迹象表明时间点可能是3月的利率会议。鲍威尔认为，通胀不会很快回到新冠疫情前水平，而且物价上涨速度可能会加快，也说多数FOMC成员也是这么认为。

　　美国商务部周五公布的数据显示，剔除食品和能源的核心PCE指数12月同比上涨4.9%，略高于市场预期的4.8%，为1983年9月以来的最大涨幅。核心通胀剔除了波动较大的食品和能源价格，是美联储首选的通胀指标。

　　除了通胀数据，个人收入当月增长了0.3%，略低于0.4%的预期。同时公布的美国12月个人支出环比下降0.6%，创2021年2月以来新低。以PCE指数衡量，美国12月PCE指数同比上涨5.8%，续创1982年以来新高，符合市场预期。

　　美国人对经济的信心降至逾10年低点，情绪甚至比2020年春季新冠疫情封锁初期还要低落。具体数据显示，1月密歇根大学消费者信心指数降至67.2。彭博社调查的经济学家预计，消费者信心将下滑至68.7。1月份的最终数据是自2011年11月以来的最低水平，比一年前的水平低了11.8个百分点。

　　与此同时，明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，美联储需要通过提高利率来平衡美国经济。他指出，央行不知道将采取多少次加息，并强调美联储将随着更多数据的出现进行调整。他表示：“除非经济出现意外情况，否则我预计委员会可能会在3月的会议上采取行动。”“我们必须根据数据来判断下一步该怎么走。”

　　全球政经局势：

　　法国、德国、俄罗斯和乌克兰的四方代表26日在巴黎举行了长达8小时“诺曼底模式”四方会谈。最终，俄方和乌方同意，“无条件地”继续遵守乌克兰东部的停火协议，新一轮会谈将于两周后在德国柏林举行。

　　但美国总统拜登表示，他计划在近期向东欧派遣美军士兵。美国国防部部长奥斯丁(Lloyd Austin)详细分析当前俄乌紧张局势，曝光美国与北约(NATO)当前准备展开战事的严峻形势，称所部署的地面部队、弹道导弹等恐怕将酿成大量伤亡。

　　拜登总统在匹兹堡发表演讲后离开空军一号后发表增兵评论，他没有透露将派出多少军队，并补充说他没有关于俄罗斯和乌克兰之间紧张局势的最新消息。

　　据悉，目前，美国国防部已将8500名士兵置于高度戒备状态。近期，俄罗斯与乌克兰关系加速恶化，双方在两国边境地区部署大量军事人员和装备。美国、乌克兰和北约声称俄罗斯在靠近乌东部边境地区集结重兵，有“入侵”之势。俄方予以否认，强调北约活动威胁俄边境安全，俄方有权在境内调动部队以保卫领土。

　　奥斯丁联同美国参谋长联席会议主席米利将军(Mark Milley)提到：“考虑美国与北约部署的部队类型，地面机动部队、火炮、弹道导弹、空军，所有这些都打包在一起。如果这在乌克兰被释放，那将是重大的，非常重大的，并且会导致大量人员伤亡，您可以想象在密集的城市地区，沿路等等会是什么样子，这将是可怕的。”

　　当前不单单是对外有俄罗斯需要应对，乌克兰内部也呈现内乱的状态。乌克兰国家通讯社报道，乌克兰内政部发布声明称，当地时间27日凌晨3时40分，一名乌克兰国民警卫队军人用卡拉什尼科夫突击步枪开火，5名军人当场死亡，另有5人受伤。此后，枪手逃离现场。

　　据报道，这起事件发生在1月27日凌晨，警卫队士兵从其中取出突击步枪和弹药，然后开枪射击。目前确定该枪手名为Artemiy Ryabchuk，是乌克兰国民警卫队的一名军人，2001年出生，来自乌克兰敖德萨地区。警方也正在寻找该逃跑军兵，但截至截稿前，都未取得任何最新进展。

　　贵金属市场：

　　Grainite Shares投资组合经理人Jeff Kealman提到说：“美联储显然有意从3月开始升息，并且在升息不久后开始缩减资产负债表，使黄金本周处于低气压。”黄金下跌和美元走势息息相关，美元指数周五在黄金收盘时段虽然小跌，但一周累计上涨逾1%。美元以黄金计价，因此当美元升值通常会提高外国投资人入手的价格。

　　市场对美国利率即将提升的预期心理，近日持续推升美元。美联储主席鲍尔在周三的联邦公开市场委员会(FOMC)会后记者会上并未排除今年每次会议都升息的说法，并以“灵活”一词描述接下来的利率决策。Klearman指出：“鲍威尔周三的记者会显示，美联储相信经济和劳动力市场已经足够强劲，即使美联储通过升息平抑持续远高于预期的通胀率，也有能力吸收这层冲击。”

　　对利率升速和升幅的担忧，将是2022年的主题。Klearman继续补充，美联储FOMC会议以来，10年期实质利率并未明显上升，目前仍处于负值，有趣的是，对未来10年的通胀预期也没有明显下滑，仍盘旋在2.5%，而这两个现象在某种程度上持续支撑著金价。他说道：“在这个环境下，金价可能持续飘移，但持有黄金的机会成本还在正值(因实质利率仍为负)，可能限缩黄金的下跌幅度。”

　　世界黄金协会(WGC)周五公布，2021年全球对黄金的需求增长10%，逐步由疫情的冲击中复苏，但由于投资者需求疲软，仍远低于疫情爆发前的水平。

　　报告显示，2021年的黄金总需求量达到4021吨，高于2020年的3659吨，但仍远低疫情前约4440吨的平均水平。在2021年第四季，全球黄金需求较去年同期大增近50%，创下近10季以来的新高。2020年，新冠疫情导致珠宝销售暴跌，但促使投资人寻求安全存放财富的地方。但随着经济成长复苏，消费者支出受到提振，但投资慾望减低。

　　原油期货市场：

　　俄乌紧张情势持续为原油供给带来隐忧，原油期货周五收涨并已连续六周走扬，涨幅皆逾2%，其中布伦特特原油更写下7年来新高，西德州原油也逼近2014年来高点。Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，地缘政治紧张局势正在持续，包含俄乌冲突风险和中东地区动荡，这使原油供给出现隐忧，同时支撑原油价格。

　　西德州和布兰特原油近月期货合约均有望以2014年新高收盘，除近期的地缘政治影响外，部分源自于美联储1月的利率会议政策设定明显鹰派论调，隔日引发美元飙升。不过，德国商业银行分析师Carsten Fritsch认为，现阶段没有新的论述来解释原油价格再度飙升，俄乌衝突影响供给的风险溢价目前可能已接近10美元。

　　下周石油输出国组织及其盟友(OPEC+)会议动向也成为新的焦点，该组织一直坚持每月原油产量增产40万桶，抵抗美国等石油消费国的施压，这些消费大国要求该组织应更快提高产量。

　　但市场分析师认为，OPEC+可能担心油价若飙升至每桶90美元大关可能造成需求大幅下降，因而不愿意大幅扩产。Strategic Energy & Economic Research 总裁 Michael Lynch 预估，OPEC+ 下周会议将延续目前增产目标。

　　不过，美国页岩油近期正持续增产，油田服务商 Baker Hughes 周五发布报告表示，本周美国原油鑽探中活跃钻井数量增加四座，达到 495 座，这意味著未来原油产量将持续上升。

　　外汇市场：

　　美元指数周末前游走平盘，但本周在市场押注美联储积极升息下共强涨1.7%，是7个月来最大升幅。周五纽约尾盘，美元指数突破97，是2020年7 月以来首次突破此价位。货币市场目前押注3月升息28.5个基点，且2022年一共调升119.5个基点，带动美元稳定升值。

　　Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler提到说：“美元略为盘整，但涨势还没走完。”美国劳工部周五公布就业成本指数(ECI)，显示第四季劳动力成本劲增1%，不过增幅低于市场预期的1.2%，也比第三季的1.3%减缓。ECI被视为衡量劳动力市场闲置的良好指标，也是预测核心通胀率的指标。

　　Chandler指出说，ECI是美联储主席鲍威尔曾经特别提到的指标，而最新数据显示涨幅略比预期和缓，促使投资人在本周尾声之际调整美元部位。美国国债收益率走软，10年期收益率下滑至约1.77%，周初一度升至两年高点直逼1.9%。通常和市场利率预期同步波动的2年期收益率，也下降2.8个基点至1.164%，尽管本周仍保持可观的涨幅。

　　欧元稍事歇息，周五尾盘报1.1143美元，从周四的20个月低点1.1131美元略回升。Chandler也补充，欧元区下周将公布1月消费者物价指数(CPI)初值，预估年增率可能从5%减缓微4.3%，有助欧洲央行(ECB)总裁拉加德(Christine Lagarde)遏制鹰派声浪。

　　相较于鹰派的美联储，欧洲与日本银行货币政策可能仍保持宽松，意味着美元兑欧元、日元还有上扬空间。日银总裁黑田东彦周五表示，现在还不到调升利率目标的时候。日元对美元升值0.14%至115.21美元。澳元低迷，纽元略贬，以0.6570美元刷新15个月低点。

　　英镑兑美元从周四的一个月低点回升0.2%，报1.3411美元，兑欧元也上扬0.2%并逼近23个月低点。交易员在英格兰银行(BOE)下周开会之前保持谨慎，利率市场定价显示，交易员押注英国央行有90%的几率将升息。

　　股票市场：

　　华尔街周五迎来又一个动荡日，一系列经济数据强化联准会即将升息的预期，喜忧参半的财报消息令美股主指开盘走低，能源股表现不佳，美债殖利率下滑加上苹果强弹近7%，华尔街吃下定心丸，科技股买气席捲，四大指数拉尾盘大涨，道琼斯收红逾550点，创下自2021年12月6日以来最佳单日表现，标准普尔劲扬2.43%，创2020年6月以来的最大涨幅。

　　截至周五纽约收盘，道琼斯指数上涨564.69点或1.65%，收报34725.47点；纳斯达克指数上涨417.79点或3.13%，收报13770.57点；标准普尔500指数上涨105.34点或2.43%，收报4431.85点；费城半导体指数上涨59.40点或1.83%，收报3303.39点。

　　苹果大涨6.98%至每股170.33美元，创2020年7月来最佳单日表现。苹果周四盘后财报与财测报喜，投资管理公司Emles Advisors首席交易员Louis Ricci称，苹果是整个市场的救星。瑞银将苹果目标价自175美元上调至185美元，维持“买入”投资评级。

　　高盛策略师Chris Hussey指出，本周主要聚焦美联储会议，以及分析联邦公开市场理事会声明和鲍威尔的评论，而周五再出现高通胀数据支持美联储鹰派立场。BMO Wealth Management首席投资策略师Yung-Yu Ma表示：“美股盘中的巨大波动表明，市场现在面临的金融环境趋紧的挑战。随着新消息到来，市场朝买超或卖超方向过度反应，考虑到市场定价本质，这类波动可能会持续一段时间。”

　　随着1月将于下周初结束，标普年初迄今已下跌7%，有望创下自2020年3月以来最差的月度表现，道琼斯可能会迎来自2020年10月以来最糟的一个月。富国银行财富和投资管理首席投资长Darrell Cronk指出：“对于投资人来说，这是令人沮丧的一周，这是多头和空头间的拉锯战，修正可能尚未到达低点。”

　　下周重要经济数据时间表：

　　周一01/31

　　日本12月季调后零售销售(月率)

　　欧元区第四季度GDP初值(季率)

　　欧元区第四季度GDP初值(年率)

　　假日预告

　　香港除夕 当天只进行早盘交易，12:00-12:10之间随机收市

　　韩国春节 假期休市

　　台湾除夕 休市一日

　　中国除夕 假期休市

　　周二02/01

　　日本12月失业率

　　澳大利亚12月季调后零售销售(月率)

　　澳大利亚第四季度季调后零售销售(季率)

　　澳大利亚澳洲联储现金利率

　　法国1月消费者物价指数(月率)初值

　　法国1月Markit/CDAF制造业采购经理人指数终值

　　德国1月Markit/BME制造业采购经理人指数终值

　　德国1月季调后失业率(官方)

　　欧元区1月Markit制造业采购经理人指数终值

　　英国1月Markit/CIPS制造业采购经理人指数

　　欧元区12月失业率

　　加拿大11月GDP(月率)

　　美国12月营建支出(月率)

　　美国1月ISM制造业采购经理人指数

　　央行动态

　　旧金山联储主席戴利出席路孚特主办的“热点透视2022年预测”线上会议，讨论经济、通胀挑战及后疫情时代的就业市场

　　堪萨斯联储主席乔治就经济和货币政策前景发表讲话

　　澳洲联储公布利率决议

　　周三02/02

　　美国上周API原油库存变化(万桶)(至0128)

　　欧元区1月消费者物价指数初值(月率)

　　欧元区1月消费者物价指数初值(年率)

　　欧元区1月消费者物价指数值(年率)

　　美国1月ADP就业人数变动(千人)

　　美国上周EIA原油库存变化(万桶)(至0128)

　　财经事件

　　第25届欧佩克和非欧佩克产油国部长级会议举行

　　央行动态

　　澳洲联储主席洛威发表讲话

　　假日预告

　　香港农历年初二 假期休市

　　台湾农历年初二 假期休市

　　中国农历年初二 假期休市

　　韩国春节 假期休市

　　周四02/03

　　欧元区12月生产者物价指数(年率)

　　英国官方银行利率

　　欧元区欧洲央行再融资利率

　　美国上周季调后初请失业金人数(千人)(至0129)

　　美国12月耐用品订单终值(月率)

　　央行动态

　　巴西央行公布利率决议

　　英国央行公布利率决议和会议纪要以及货币政策报告

　　英国央行行长贝利召开货币政策新闻发布会

　　欧洲央行公布利率决议

　　欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会

　　美国国会参议院银行委员会就美联储监管副主席提名人拉斯金、美联储理事提名人库克、杰弗逊举行听证会

　　周五02/04

　　欧元区12月零售销售(月率)

　　美国1月季调后非农就业人口变动(千人)

　　美国1月失业率

　　央行动态

　　澳洲联储公布货币政策声明

　　欧洲央行公布季度欧元区经济预期调查

　　假日预告

　　台湾农历年初四 假期休市

　　中国农历年初四 假期休市