英国央行行长强调通胀威胁，但不确定性犹存，英镑短线波动逾20点

　　北京时间周四(2月3日)20:30，英国央行行长贝利召开新闻发布会，强调通胀继续上涨，但经济前景的不确定性异常之高。截止发稿，英镑兑美元波动于20点，高点和低点分别为1.3617和1.3595。

    英国央行稍早前公布新政，一致同意结束企业债购买，如期加息25个基点至0.5%，不少委员甚至希望直接加息50个基点，英镑兑美元短线跳升逾60点至1.3625。

　　贝利：全球能源和进口价格的上涨将不可避免地推高通胀，并对收入构成压力。劳动力市场吃紧导致国内成本压力不断上升，推高了通胀。通胀率在未来几个月将会上升。

　　贝利：奥密克戎毒株的影响可能有限且短暂，但对工人的需求仍然强劲，职位流动率上升，预计今年的薪酬将会增加，今年潜在薪资增长率可能会上升到4.75%，然后才会下降。闲置产能将在今年晚些时候出现。随着全球能源价格企稳，通胀的上行压力预计将消散。

　　贝利：货币政策委员会将继续非常密切地监测通胀预期，政府能源价格政策不太可能在两年或更长时间内对通胀产生实质性影响，经济前景的不确定性异常之高，下行风险在中期内将更加突出

　　分析师Ritchie评英国央行决议：这不是近几个月来英国央行第一次让市场措手不及。市场此前预期于去年11月加息，但这一预期从未实现。去年12月中旬爆发的奥密克戎疫情，提高利率的预期令许多人感到困惑。现在又出现了鹰派倾向。这使得货币政策委员会的发言人在这次会议前的沉默更加震耳欲聋。

　　炽热的通胀远超目标，劳动力市场不断收紧，尽管奥密克戎变体在今年年初大肆传播，但它给经济带来的威胁比之前预期温和，可能只是经济复苏道路上暂时颠簸。这决定了英国央行必须加快收紧货币政策。

　　野村证券的George Buckley说：“当我们进入春季时，我认为新冠病例数量会有所降低，而且民众都想出去花钱，这将支持经济信心，表明我们将看到消费者支出增加，尤其是服务消费。”

　　英国经济在去年11月已经回升至新冠疫情爆发前的规模，尽管由于人们在年底假期前居家以确保自己能够以健康的身体参加圣诞庆祝活动，因此随后的经济活动可能会失去部分动力。

　　英国人生活压力倍增

　　但监控薪酬审查的收入数据研究公司周四公布，面对员工短缺和通胀上升，雇主将提供更高的薪酬，员工在2022年总体上将加薪3.0%，幅度高于2021年全年的2.0%，而且对员工实施工资冻结的雇主人数将减少。

　　该调查基于57项薪酬奖励，其中绝大多数是来自私营部门的近50万名员工，而2021年的数字包括更大比例的公共部门工人，其中许多人的工资被冻结。

　　英国12月通胀同比上涨5.4%，涨幅为近30年新高。对劳工加税以及不断上涨的食品和能源账单将加剧民众生活压力。英国消费者还面临社会保障缴款增加的阵痛。

　　调查显示，英国通胀将在今年一季度见顶，然后从三季度开始下降，但要等到明年二季度才能回到英国央行设定的2%目标。这将迫使英国央行采取行动。

　　英国央行也要避免冒进

　　购买金边债券有助于降低政府借贷成本，并使投资者可以自由购买股票和公司债务等其他资产——理论上有助于降低整个经济的信贷成本。英国央行现在拥有超过一半的标准且不与通胀挂钩的金边债券。

　　英国央行委员会考虑了在银行利率达到0.5%时，并在经济形势允许的情况下，通过停止到期资产的再投资，开始减少英国政府债券的存量。这样做的好处是为减少政府债券存量提供一个可预测的和渐进的途径。货币政策委员会还将考虑只有在银行利率上升到至少1%时，才会积极出售部分政府债券存量，并取决于当时的经济情况。

　　英国央行称，随着购买的资产存量开始下降，英国央行将继续密切监测货币市场的运作，并随时准备在必要时调整储备，以促进货币政策的顺利传递

　　英国央行表示，在QE资产到期时停止再投资，这最快可能发生在3月——其拥有的4%金边债券(价值250亿英镑)将率先到期。英国央行重申，只有在银行利率至少达到1%时，才会考虑积极出售英国国债。

　　美国银行经济学家Robert Wood表示：“我们预计英国央行也将在今年11月开始积极销售债券，初始速度为50亿英镑。在我们看来，量化紧缩将部分替代加息。”

　　但金边债券价格持续大幅下跌将降低英国央行持有的剩余金边债券的价值，并可能使中央银行在账面上蒙受巨额损失，在极端情况下，这可能需要纳税人为英国中央银行注资。

　　根据保险和养老金公司Aegon的一项调查显示，38%的英国人担心利率上升会影响他们的财务状况。Epsos MORI对《标准晚报》的民意调查显示，经济士气处于一年低点。

　　荷兰合作银行策略师Stefan Koopman表示：“尽管市场正在积极预期这种情况，但我们仍然怀疑从紧周期是否会走到那一步。”他警告称，英国央行可能会发现自己在经济放缓之际升息。