2月15日外汇交易提醒：瑞郎和美元受避险买盘提振，短期美债收益率走高

周一(2月14日)随着市场密切关注俄乌紧张局势，美元追随2年期美债收益率涨势，兑多数发达市场货币走高。美元指数尾盘上升0.27%，报96.28，此前触及2月1日以来最高的96.44；2年期美国国债收益率盘中一度上涨12个基点至1.62％，后来涨幅收窄至8个基点。

    乌克兰总统泽连斯基稍早表示，他听说俄罗斯可能在周三入侵乌克兰，他宣布这一天将为乌克兰民族团结日。他此前倾向于淡化袭击迫在眉睫的说法。
     
    这番发言令投资者紧张不已，在地缘政治问题不断升级之际，他们纷纷转向美元和其他避险货币，但美元指数似乎很快回到了之前的水平。
    Cambridge Global Payments首席市场策略师Karl Schamotta表示，最大的驱动因素显然是乌克兰的紧张局势。市场全面处于避险状态。隐含波动性上升。
    圣路易斯联储主席布拉德稍早再次呼吁美联储加快加息步伐，这也提振美元指数。布拉德还称连续四份强劲的通胀报告为美联储采取行动提供了理由。
        
    上周公布的美国消费者物价指数(CPI)高于预期，令人臆测美联储可能在3月加息整整50个基点。Schamotta称，显然我们仍受到上周通胀数据的余波，以及布拉德发言的影响，我们看到交易员准备迎接一个前期发力的紧缩周期。
    欧元兑美元跌0.38％至1.1307；转向避险资产的操作盖过了欧洲央行收紧货币政策预期的影响。欧洲央行行长拉加德最近也重申，任何政策行动都将是渐进的。Brown Brothers Harriman的Win Thin写道，对于欧元来说，另一个压力区是非核心欧元区国债收益率，尤其是意大利与德国国债10年期收益率差继续上升。
    欧元兑日元跌0.24％至130.64；欧元兑瑞郎下跌0.5％至1.0453，连续第二个交易日下跌；瑞郎兑欧元自上周四收盘以来上涨1.2％，有望创出2018年8月以来最大两日涨幅。
    美元兑日元小幅上扬，报115.54，美元兑瑞郎跌0.16%至0.9244。荷兰国际集团外汇策略师 Francesco Pesole在一份报告中写道，俄乌局势的发展是决定本周市场走势的关键，如果局势没有进一步降级，将对日元，瑞郎和美元构成支撑。
    英镑兑美元小幅下跌0.27％至1.3528，英镑1个月隐含波动率升至两个月高位。
    澳元兑美元盘中一度跌0.7％至0.7086，但尾盘跌幅收窄至0.14％，澳元受到黄金价格上涨和长线机构账户的买盘提振。
    周二前瞻
    

时间	区域	指标	前值	预测值
07:50	日本	第四季度季调后实际GDP季率初值(%)	-0.9	1.5
07:50	日本	第四季度季调后实际GDP年化季率初值(%)	-3.6	6
07:50	日本	第四季度季调后名义GDP季率初值(%)	-1	0.8
15:00	英国	12月三个月ILO失业率(%)	4.1	4.1
15:00	英国	12月ILO失业人数(万人)	-12.8
15:00	英国	1月失业率(%)	4.7
18:00	欧元区	12月季调后贸易帐(亿欧元)	-13
18:00	欧元区	2月ZEW经济景气指数	49.4
18:00	德国	2月ZEW经济景气指数	51.7	55
18:00	欧元区	第四季度季调后GDP季率修正值(%)	0.3	0.3
18:00	欧元区	第四季度季调后GDP年率修正值(%)	4.6	4.6
21:30	美国	1月PPI年率(%)	9.7	9
21:30	美国	1月核心PPI年率(%)	8.3	7.8
凌晨05:30	美国	截至2月11日当周API原油库存变动(万桶)	-202.5
凌晨05:30	美国	截至2月11日当周API汽油库存变动(万桶)	-113.8

    08:30 澳洲联储公布货币政策会议纪要
    凌晨03:15 美国参议院银行委员会对鲍威尔的美联储主席提名进行投票，同时也对其他四名美联储官员的提名进行投票
    机构观点汇总
    交易员预计美联储将于明年年中开始下调利率
    交易员正在加大对美联储从2023年底开始降息的押注。欧洲美元期货市场，2023年12月合约与2025年12月合约之间的价差周一进一步跌至负值，意味着基准的联邦基金利率在这24个月内将下调近25个基点。与此同时，美国短期利率市场的交易员越来越相信美联储的紧缩周期将很快实施，远超美联储的预测。
     
    市场参与者预计到5月底前将有3次规模25个基点的加息，意味着在接下来的两次会议上，有一次将加息50个基点。2023年年中利率将在2%左右见顶。7年期和10年期国债收益率差在上周五最低跌至-2.5个基点后仍保持负值，策略师们正在寻找收益率曲线上下一个可能出现倒挂的区段。
    荷兰国际银行：美元兑日元有望升至120
    美元兑日元再度逼近年内新高，走势与美债收益率高度正相关，我行上看至120整数关口。迄今为止，日本央行是少数几个否认有必要收紧政策的央行之一。令人惊讶的是，日本央行行长黑田东彦似乎也欢迎日元走软，并不担心能源价格上涨，美日上看120的大门已经打开。主要风险在于，如果美联储过快手收紧政策，股市将出现回调，长端美债收益率下滑。
    汇丰认为英国央行的加息幅度将大于此前预期
    汇丰控股有限公司已加入其他经济学家的行列，认为今年英国通胀和英国央行利率的路径将更加陡峭。该行现在预计英国央行将在3月、5月和8月各加息25个基点，使基准借贷成本达到1.25%，高于此前预测的1%，资深经济学家Elizabeth Martins在周一发表的一份报告中写道。
    这反映出汇丰对2022年薪资增长的预期从3.5%上调至4.1%，并将年度消费者物价增长高峰，从原本估计的4月在3.2%上调至7.2%。在英国监管机构天然气与电力市场办公室本月稍早宣布的能源价格上限上涨幅度大于预期后，牛津经济学院将4月份的通胀预期上调至7.5%。
    然而，Martins不赞同市场预期利率可能在年底前达到2%的“过度”观点，他援引英国央行首席经济学家Huw Pill上周的警告说，今年晚些时候，高涨的通胀可能会压低实际收入和需求，引发更高的失业率。
    汇丰还下调了增长预测以反映生活成本的挤压，预计2022年实际收入将下降2.5%，并在2023年持平。Martins说，正如英国央行货币政策委员会一直强调的，高通胀和低增长的组合让权衡政策更加棘手。
    牛津经济研究院首席英国经济学家Andrew Goodwin质疑“鉴于如此巨大的需求冲击的前景”，是否需要积极的收紧政策。