加载中 ...
首页 > 基金 > 基金要闻 > 正文

“赛道”股轮番跌 主题基金很受伤

2022-02-22 18:02:16 来源:广东财经网

  从目前基金的业绩来看,压宝赛道的行业主题基金风险相对较大,只持有主题基金对投资者而言,不是较为稳妥的投资方式,越来越多的机构开始重视均衡配置。

  今年以来,几种重仓了“赛道”股的主题基金表现波动加大,跌幅较大的主题有医药、军工、新能源等,其中不仅包括了从去年一直跌到今年的主题,还有去年表现较为强势的主题。但押注单一赛道是许多普通投资者的投资方法,而一旦赛道出现较大基本面变化或者风险,将会面临较大投资亏损。

  与此同时,与去年众多公募基金抱团白酒相似的是,从今年一些公募基金的投资策略来看,拥抱新能源也成为了当下主题投资的一大热点。

  但从目前基金的业绩来看,压宝赛道的行业主题基金风险相对较大,只持有主题基金对投资者而言,不是较为稳妥的投资方式,越来越多的机构开始重视均衡配置。

  赛道股带崩主题基金

  以行业主题ETF为例,Choice数据显示,截至2月18日,年内跌幅最大的是国防军工主题ETF,最大跌幅已经超过20%,其次是医疗ETF和光伏ETF等。这些ETF中,有些已经把去年赚得收益亏完,有些已经跌去了去年较多的收益。从主动基金的业绩表现来看,跌幅最多的也主要集中在医药等行业主题基金上,这些主动和被动基金的亏损是由于其背后跟踪的板块大回调所致。

  板块方面,今年跌幅超过10%的申万一级行业已经有7个,包括国防军工、电子、电力设备、医药生物等。这些板块都是去年被各大机构长期看好或者曾重仓,其中一些赛道股已经被各个机构“抱团持有”。

  建泓时代投资总监赵媛媛告诉《国际金融报》记者,今年新能源车产业链集体回撤和去年白酒回撤存在着相似的地方:从机构博弈的角度看,都同时面临开年公募业绩排名结束,并且都处于美联储紧缩预期增强导致外资流出的环境下。不同的地方是,去年2月时外资重仓更偏白酒,今年2月外资重仓偏“宁指数”,此外由于今年美国的通胀和紧缩已在去年末部分反应,2月外资流出没有去年2月剧烈。外资、保险、公募配置的趋同化,导致股价偏离基本面大涨大跌成为常态。

  为什么公募等大机构偏爱抱团热门赛道?

  “随着机构头部化趋势加剧,大机构越来越集中在一些大家取得共识的赛道,而这种抱团赋予赛道龙头更多的流动性,从而吸引越来越多的大资金。”赵媛媛表示。

  优美利投资总经理贺金龙认为,由于赛道投资往往是产业发展的高景气指向,具备非常明显的政策性倾斜条件,具有一定的业绩爆发性,因此更容易吸引全市场的资金。而业绩的增速在市场资金一旦形成共识后,赛道投资上涨的加速是无论机构投资者和个人投资者最偏好的,情绪一旦形成,市场给予的估值拉升,又会造成资金涌入,从而带来双击的效应。因此,不同于以往传统的周期性市场行情,近几年赛道投资成为市场资金青睐的投资趋势。

  理性看待赛道投资

  但不可否认的是,目前市场上的各类赛道股在开年以来均遭遇了不同程度震荡,行业板块的轮动较为频繁,暂时还没有出现一条较为清晰的投资主线或主题。而持有一些赛道股主题基金的投资者们,也正在承受着基金净值回调的风险。

  “今年赛道股迎来一个普遍性的回调”,贺金龙表示,新能源基金在去年的上涨是基于新能源赛道业绩的高速增长,这与2020年的抱团白酒上涨逻辑不同处在于,白酒行业是高度确定性的业绩经过市场调整、估值消化后,迎来的2020年上涨行情。而抱团遭遇调整的时机和行情却有几分相似之处,一是都经过一段时期的主升浪行情,行业估值位于高估值历史分位数迎来的调整,二是同处于年关之际,基金调仓换股带来的回调行情。

  私募排排网基金经理胡泊告诉记者,当前整个金融市场竞争激烈,无风险和低风险产品现在非常稀缺,所以有很多资金有相对确定性投资的需求,但是相对确定性的机会又比较难以获得。所谓的赛道投资,往往都有行业政策的推动,所以相对确定性高,引发了套利性资金不断流入市场,这也配合了当时产业资金的流向。随着逐利资金或者套利资金的持续流入,导致整个赛道板块有明显的行情,能够捕捉到一定的收益。

  在胡泊看来,投资赛道股更多像是一种价值趋势的交易方法。至于投资赛道股的弊端,胡泊认为,因为政府政策和行业本身的周期性,所以赛道股本身有一定周期性,在市场预期过高,或者是交易拥挤,散户情绪高涨的时候,往往就是赛道股的高点,同时也容易出现较大幅度的回撤。

  胡泊进一步举例称,过去几次赛道股的崩塌中,比如今年的高景气赛道、去年初的白酒指数、去年9月份的周期股等都呈现出周期性特点,尤其是在赛道预期最高、交易拥挤时往往就是它的顶点,甚至行情末期会出现一定程度踩踏,基金的赎回也会给板块走势带来雪上加霜的影响。

  “投资应该尽量保持理性态度,去寻找真正有长期成长,并且有合适性价比的个股。”胡泊表示。

“广东财经网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题,请与

我们联系删除或处理,客服邮箱1098101642@qq.com,稿件内容仅为传递更多信息之目的,不代表本网观点,亦不代表本网站赞同

其观点或证实其内容的真实性。

  • 声音提醒
  • 60秒后自动更新
  • 【民政部回应何时恢复婚姻登记】民政部社会事务司二级巡视员杨宗涛表示,婚姻登记场所是人群聚集场所,部分地区暂停婚姻登记工作是对人民群众安全负责。未停止登记的地方推广用电话、网络、qq群预约登记,控制登记人数,分批分段登记,减少人员聚集和在登记机关停留时间。已停止婚姻登记地方将根据当地疫情控制情况逐渐恢复。

    15:54
  • 欧洲央行副行长金多斯:欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。

    15:54
  • 财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率:尽管通胀年率保持稳定,但核心通胀率有所下降,这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变,并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。

    15:54
  • 【武汉两大批发市场商户开业率超过80%】商务部市场建设司司长朱小良10日称,目前武汉生活必需品供应基本正常,除冷鲜肉、鲜叶菜等少数品种存在结构性短缺外,大部分重要生活物资供应充足,未发生明显抢购或脱销断档情况。当地白沙洲和四季美两大批发市场正常营业,商户开业率超过80%,日交易量上升至3000吨以上。(国是直通车)

    15:53
  • 【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示,主要受外国人入境游消费扩大影响,2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示,2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元(1美元约合109.8日元)。其中,商品贸易方面,由于液化天然气价格下跌等因素,进口下降5.6%至75.56万亿日元;由于汽车部件及钢铁等产品出口减少,出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%,为5536亿日元。(新华社)

    15:53
  • 欧元兑美元EUR/USD短线波动不大,现报1.0952。

    15:53
  • 瑞士1月CPI年率:0.2%,前值:0.2%,预期:0.1%;瑞士1月CPI月率:-0.2%,前值:0%,预期:-0.2%。

    15:52
  • 英镑兑美元GBP/USD短线走低13点,现报1.2890。

    15:52
  • 【宁德时代“供电”国产特斯拉 有望拉低售价20%】全国乘联会秘书长崔东树分析认为,“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡,未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”他预计今年下半年,国产Model 3车型的售价就有望降至25万元,降幅接近20%。(新京报)

    15:51
  • 【内蒙古:对不裁员或少裁员企业返还上年度50%失业保险费】据内蒙古新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部消息,疫情期间,内蒙古对不裁员或少裁员的企业返还上年度实际缴纳失业保险费的50%,对面临暂时性经营困难的中小企业,返还标准提高到上年度6个月企业及其职工缴纳社会保险费的50%。

    15:51
  • 【商务部:2019年服务进出口总额54152.9亿元 同比增长2.8%】商务部新闻发言人表示,2019年,在服务贸易创新发展试点等政策的激励下,我国服务贸易总体保持平稳向上态势,逆差明显下降,结构显著优化,高质量发展成效初步显现。全年服务进出口总额54152.9亿元(人民币,下同),同比增长2.8%。其中,出口总额19564.0亿元,同比增长8.9%;进口总额34588.9亿元,同比减少0.4%。(第一财经)

    15:51
  • 【振华股份:疫情导致下游客户开工推迟 产品库存上升】振华化学公告,公司目前生产经营稳定,所有产能均正常开工,原材料采购能基本满足生产需要,由于疫情导致下游客户开工推迟,公司出货量减少,产品库存有所上升。公司将根据客户需求、疫情及市场变化,适度调整生产经营策略,尽可能保持生产经营的稳定。

    15:50
  • 环旭电子2月10日晚间公告,公司2020年1月合并营业收入为23.27亿元,较去年同期的合并营业收入减少27.83%,较2019年12月合并营业收入环比减少37.23%。

    15:49
  • 精测电子:与京东方集团签订了多份销售合同,合同累计金额达到6.96亿元。

    17:12
  • 华夏银行:银保监会同意本公司在全国银行间债券市场发行不超过100亿元人民币的金融债券,募集资金全部用于绿色信贷。

    17:03