新股莱特光电787150投资价值行情

　　莱特光电（787150）发行价格22.05元，发行市盈率133.71倍，行业市盈率44.23倍。

　　公司简介

　　莱特光电是国内 OLED 有机材料行业领先企业，公司 OLED 有机材料 产品包括 OLED 终端材料和 OLED 中间体。公司目前量产的 OLED 终端材料主 要为发光层材料中的 Red Prime 材料和空穴传输层材料。OLED 中间体是生产 OLED 终端材料的前端产品。公司 OLED 终端材料产品均具有专利保护，公司通过优异的产品性 能以及自有专利，打破了国外厂商的专利封锁，进入了 OLED 面板核心厂商的 供应链体系。公司依靠卓越的研发技术实力、优异的产品性能、完善的服务体系，获得了 良好的行业认知度，积累了广泛的客户资源。公司 OLED 有机材料的客户包括 京东方、华星光电、和辉光电等全球知名的显示面板厂商。公司 2020 年在全球 OLED 有机材料市场的市场份额约 2.46%。

　　行业和竞争：

　　（一）在显示技术的演进历程中，陆续出现过 CRT、LCD、LED、OLED 等，经过 多年的研究投入与不断的技术突破，LCD 凭借其高性价比成为 20 世纪最主流的 显示技术，而 OLED 由于具有轻薄、低功耗、高对比度、可弯曲的特性而被人 们寄予厚望，特别是在中小尺寸的移动终端领域，三星和苹果的支持让 OLED 逐步取代 LCD 成为目前移动端主流的显示技术。

　　根据韩国显示器产业协会（Korea Display Industry Association）公布的报告， 2016-2020 年中国面板厂在全球智能手机 AMOLED 面板市场的场占有率从 1.1% 跃升至 13.2%。2017 年至 2020 年间，京东方在全球智能手机 AMOLED 面板市 场占有率从 0.1%大幅提升至 8.8%。2020 年，京东方通过苹果公司的严格测试， 顺利进入苹果供应链，自 2020 年下半年起，京东方成为 iPhone 12 OLED 面板的 供应商。除了京东方之外，和辉光电、华星光电、天马集团和维信诺等中国面板 厂也积极扩大投资，目前中国新建及拟建的 OLED 产线已达到 20 条以上。

　　中国显示面板行业的发展及超越离不开各个配套产业的同步发展。京东方等 显示面板行业的快速发展也给上游 OLED 材料企业提供了极大的市场空间。但 是，由于国外厂商对于专利和技术的封锁，以及各国 OLED 面板企业对于本国 OLED 材料企业的本土保护，国内 OLED 材料厂商一直以来以中间体材料为主， 而在“中间体-终端材料-面板”的产业链中，OLED 终端材料的缺失始终是制约 国内 OLED 面板产业发展的重要因素之一。国外厂商凭借着垄断优势，价格居 高不下，对于国内面板厂商降本增效形成了较大的阻力。近年来，通过逐步的研 发积累和突破，国内终端材料厂商实现了自主专利的从 0 到 1，并开始进入 OLED 面板厂商的供应链体系，逐步实现批量供应，为我国 OLED 产业链的自主化及 全球产业链中竞争力的提升做出了贡献。未来，随着 OLED 面板厂商的产能提升以及配套材料逐步实现全面国产化， 我国显示面板企业有望在 OLED 领域实现第二次超越。

　　根据 IHS 的统计数据，2019 年全球平板显示市场规模约为 1，078 亿美元， TFT-LCD 和 AMOLED 的市场占比在 99%左右，其中 TFT-LCD 面板市场规模约 为 819 亿美元，占比约 76%，AMOLED 面板市场规模约为 249 亿美元，占比约 23%。根据 IHS 的统计数据，至 2024 年 AMOLED 市场规模预计将达到 537 亿 美元，较 2019 年增长 115.66%，市场占比也将提升至 41%，AMOLED 面板的市 场规模和份额将持续提升。根据智研咨询统计，2019 年智能手机用 AMOLED 面板占比已经超过 70.00%。凭借对比度高、色彩鲜艳等优势，目前 AMOLED 面板已成为各品牌企业高端手 机的基本配置。

　　根据艾媒咨询的统计，预计至 2023 年，全球电视 AMOLED 面板出货量将 增长至 1，040 万片，较 2017 年出货量 150 万片增长 890 万片，年复合增长率为 38.09%。