新股腾远钴业301219打新价值行情

　　3月8日腾远钴业（301219），钴、铜产品的研发、生产与销售，价格173.98元，上限0.75万股，市盈率 63.05倍。

　　公司简介

　　腾远钴业是国内领先的钴盐生产企业，公司的核心产品为氯化钴、硫酸钴等钴盐及电积铜。钴产品主要用于锂电 池正极材料、合金、磁性材料等领域，铜则应用于电子电气、机械制造、国防、 建筑材料等领域，是应用范围最广的金属之一。为增强原料供应保证能力、降低原料采购周期较长带来的价格波动风险、提高公司竞争优势，公司在刚果（金）设立刚果腾远，作为公司在刚果（金）的原 料采购基地、资源开发基地和产品初加工基地。由于铜钴伴生的特点，目前刚果 腾远已成为公司电积铜的主要生产基地，同时为母公司提供部分钴中间品，并进 一步向上游矿山勘探、开采延伸。公司研发实 力雄厚、研发成果显著，主要核心技术人员均具有超过 30 年的冶金行业研发及 企业管理经验。公司拥有 8 项发明专利、20 项实用新型专利，在钴产品的湿法 冶炼上具备较强的技术优势、工艺优势和成本优势，系国内少有的能自主规划、 设计，并制造湿法冶炼生产线主要生产设备的钴盐生产商，实现了研发能力、项目实施能力及生产能力的有效融合，提高了综合竞争力。2020 年度，公司钴盐市场占有率为 5.92%;公司硫酸钴产量占 比为 6.37%;氯化钴产量占比为 5.53%，居国内第五位。

　　行业和竞争：

　　（一）钴最早的应用领域是着色剂，受益于锂电池等下游产业的快速发展，2000 年以来钴矿的产量迅速攀升，2020 年世界钴矿产量（金属量）14 万吨1，与 2000 年 3.33 万吨相比增长了 3.20 倍，年均增速 7.44%。由于刚果（金）钴矿存量大、 品位高，加之刚果（金）局势自 2001 年以来显著改善，并在 2018 年底总统大选 后顺利实现权力移交，成为目前钴矿产量最大、增速最快的地区，带动了全球钴 产量的快速增长。

　　从钴金属的储量来看，全球钴金属储量分布非常不均衡。根据 USGS（美国 地质勘探局）的《Mineral Industry Surveys》中数据显示，2020 年探明钴矿储量 710 万吨，按照 2020 年 14 万吨开采量估算，可开采年限约为 50 年。钴金属资 源主要集中在刚果（金）、澳大利亚、古巴等地区。其中，刚果（金）储量 360 万吨，占据已探明储量的 50.70%，澳大利亚、古巴分别为 140 万吨、50 万吨， 分别占探明总储量的 19.72%、7.04%。

　　《中国钴业》季刊提供的数据显示：2020 年全球钴消费量约 14.1 万吨，2015 年以来钴消费年复合增长率为 7.14%。

　　国内钴行业受下游锂电池及合金行业的带动，同时还受到冶炼、深加工产能 向中国集中的作用，钴产品的消费量呈快速上升的态势。2015年至2020年，国内 钴产品消费量从2015年的4.53万吨增长到2020年的7.8万吨，复合年增长率达 11.46%。

　　2020 年下半年新能源汽车行业的快速回暖拉动钴产品消费量迅速上升，实 现 2020 年全年钴消费增长率的提升。

　　目前，电池行业用量超过高温合金行业，成为了钴的最大的消费终端行业。《中国钴业》季刊的统计数据显示，2020 年全球钴消费为 14.1 万吨，其中电池 应用为 9.7 万吨，占全球钴应用的 68.8%。电池行业在未来会随着全球移动电子 产品、新一代的电动汽车的增长而飞速发展，钴的电池应用在未来会进一步提高。

　　铜是人类最早使用的金属之一。早在史前时代，人们就开始采掘露天铜矿， 并用获取的铜制造武器、工具和其他器皿，铜的使用对早期人类文明的进步深远。铜是一种存在于地壳和海洋中的金属。铜在地壳中的含量约为 0.01%，在 个别铜矿床中，铜的含量可以达到 3%~5%。自然界中的铜多数以化合铜矿物存在。全球铜资源储量总体较为丰富，资源分布较为集中。

　　2011 年至 2016 年，我国铜矿生产经历了快速发展，2016 年产量达 190.00 万吨，年化增长率 7.72%;2017 年至 2020 年，受我国铜矿供应限制，我国铜矿 产量有所下降。根据国际铜业研究组织的统计数据，2020 年全球精铜消费量 2，497.20 万吨， 2020 年中国精铜消费量 1，422.95 万吨，全球占比 56.98%，成为全球最大的精铜消费国。2011 至 2020 年中国的精铜消费占世界总消费的比重呈上升趋势。

　　随着新能源产业的发展，全球新能源发电领域的铜需求量增加。2018 年， 铜在新能源发电领域的消费量约 257 万吨，同比增长 36%。至 2020 年，全球新 能源领域铜消费量预计可达 400 万吨，约占全球铜消费量的 15%。随着铜在传统 领域应用逐渐饱和，高速发展的新能源产业将为铜的需求带来新的增长点。

　　（二）根据《中国钴业》季刊的数据，2020 年我国精炼钴产量约为 10 万吨（不含 逸豪优美科产量），约占全球精炼钴产量的 69.4%，成为世界上最为重要的钴精炼生产国。因此，我国国内主要钴精炼企业也是国际钴精炼行业重要企业。（1）华友钴业（股票代码：603799）（2）格林美（股票代码：002340）（3）寒锐钴业（股票代码：300618）（4）佳纳能源

　　财务状况

　　2021 年发行人营业收入为 415，769.43 万元，较上年同期增长 132.66%;归属于母公司股东的净利润为 114，394.86 万元，较上年同期增长 122.91%;扣除非经常性损益后归属于母公司 股东的净利润为 114，006.30 万元，较上年同期增长 228.04%。

　　结论

　　公司的赛道很不错，公司大部分收入来自于钴产品，主要用于锂电池正极材料、合金、磁性材料等领域。公司的业绩也非常不错，特别是2021年营收和净利润都得到了大幅增长，发行市盈率63.5倍是按2020年的业绩算的，按2021年业绩算（发行总数是3148.69万股，每股173.98元，一共是54.78亿的发行市值，再加上164.3亿的市值，一共是219.08亿市值/2021年扣非净利润11.4亿=19.22倍。）是19.22倍的市盈率，这样看的话其实发行的估值还算便宜。只是173.98元的发行价定的太高了，中一签得缴款86990元，目前市场上对高发行价的股票不是很受待见