加载中 ...
首页 > 基金 > 基金要闻 > 正文

FOF业绩大分化 “一篮子基金”迎考验

2022-03-15 12:47:35 来源:广东财经网

  近期A股市场持续调整。以分散投资、组合投资为特色的基金中基金(FOF),普遍出现净值回撤。作为“一篮子基金”,FOF在迎来考验的同时,内部FOF和全市场FOF的分化,更是引发市场关注。

  业内人士指出,FOF作为创新的基金产品,各家FOF基金管理机构的大类资产配置、组合投资等策略还在打磨阶段。至于内部FOF和全市场FOF之争,尚未有定论,双方各有优劣。FOF的市场生命力还在不断培养中。

  FOF表现大相径庭

  近来主动权益基金净值普遍出现不小的回撤。在此背景下,具有二次分散风险功能的“一篮子基金”FOF产品,引发了投资者关注。通联数据Datayes显示,截至3月11日,最近6个月FOF的平均收益率为-8.23%,普通股票型基金、偏股混合型基金平均收益率分别为-15.56%和-15.71%。

  具体来看,尚有部分FOF产品在最近6个月获得正收益,如易方达如意安泰一年FOF收益率为0.29%。还有多只FOF产品最近6个月的净值跌幅在1%以内,如广发安泰稳健养老一年持有混合、东方红颐和稳健养老目标两年FOF、国寿安保策略优选3个月持有FOF等。

  虽然FOF的一大优势是分散风险、减小回撤,但FOF产品内部也出现了分化。部分FOF产品净值随着市场调整出现了较大回撤,最近6个月有20只FOF产品净值跌幅超过15%,表现最差的产品净值跌幅超过25%。

  业绩排名靠前的FOF大多配置的是债券型基金,排名前五的FOF均是全市场FOF,如广发安泰稳健养老一年持有混合的前十大重仓基金均是债基。同时,多只FOF选择以配置自家产品为主,如易方达如意安泰一年FOF的前十大重仓基金中,仅有1只安信基金的产品,其他均是易方达基金旗下产品,国寿安保策略优选3个月持有FOF的重仓基金则全是国寿安保基金旗下产品,但某头部公司的一只FOF重仓基金也全部是本公司的产品,该FOF最近6个月的净值跌幅超过25%。

  发挥资产配置优势

  FOF的投资优势显而易见:分散投资、组合投资。但是,在具体实践中,这非常考验基金经理的专业能力。

  广发基金的基金经理曹建文表示,FOF的特点是发挥资产配置优势,分散单一资产的波动风险,努力为客户提供长期稳健收益。他会把风险管理和回撤控制贯穿在投资的各个环节中:事前,会从预判风险以及对组合开展压力测试出发,综合考虑市场、行业、单独标的等风险,尽可能做到提前防范,力求让整个组合的风险处于可控范围内;事中,会进行仓位控制、集中度控制和止盈止损机制;事后,会定期回顾组合,审视市场、行业以及单独标的等风险对组合的影响程度。

  以曹建文管理的广发安泰稳健养老一年持有混合为例,作为低风险产品,该FOF在权益类基金的战略配置中枢定为10%。具体到战术上,他基本会围绕10%上下进行调整,比如去年年底预判2022年年初的市场可能出现波动,就提前把仓位调整到9%左右,力争降低回撤风险。

  除了对市场变化的应变之外,近期FOF还迎来一大考验,即关于内部FOF和全市场FOF的争论。其中,内部FOF投资基金管理机构旗下的基金,全市场FOF则在全市场优选基金。在近期的市场调整中,有观点认为,内部FOF在业绩表现、回撤控制等方面存在劣势。

  “目前来说并未有定论,内部FOF看似可供选择的范围有限,但在对基金的深度研究上具备优势;全市场FOF或许可以抵御一定风险,但也有组合的广度与深度问题。”有FOF基金经理表示。

  “专业基民”看市

  作为FOF基金经理,他们如何看待近期的市场调整?

  曹建文表示,现在市场的主要矛盾是在估值和筹码结构方面。对于接下来的投资,仍以结构性机会为主,要优中选优,选业绩增速更高、确定性更强的行业。“对于业绩增速较高的优质标的而言,可以在一段时间内通过高业绩增速来消化估值。”他说,从今年一季度的市场表现来看,内部跷跷板效应显著。成长风格涨的时候,价值风格回调;价值风格涨的时候,成长风格震荡。未来的投资机会主要在寻找业绩增速相对较高、相对更确定的板块上,要围绕这条主线来配置。

  易方达如意安泰一年FOF的基金经理张浩然表示,坚持稳字当头、稳中求进。在短期情绪修复后,资金仍将回归长期主线,未来可以关注市场情绪错杀的行业修复机会。展望后市,在宽信用周期叠加产业政策利好下,部分受到政策支持鼓励的方向现在已经具备较高的性价比。

  兴证全球基金FOF投资与金融工程部总监、养老金管理部总监林国怀表示,伴随市场调整,市场内部风格的极致分化现象有所缓解。从结构上看,仍存在部分被低估的板块。以中证红利指数为例,成分股平均股息率高达5.4%,处于近十年来最高水平,市场存在有较好安全边际的投资机会。

“广东财经网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题,请与

我们联系删除或处理,客服邮箱1098101642@qq.com,稿件内容仅为传递更多信息之目的,不代表本网观点,亦不代表本网站赞同

其观点或证实其内容的真实性。

  • 声音提醒
  • 60秒后自动更新
  • 【民政部回应何时恢复婚姻登记】民政部社会事务司二级巡视员杨宗涛表示,婚姻登记场所是人群聚集场所,部分地区暂停婚姻登记工作是对人民群众安全负责。未停止登记的地方推广用电话、网络、qq群预约登记,控制登记人数,分批分段登记,减少人员聚集和在登记机关停留时间。已停止婚姻登记地方将根据当地疫情控制情况逐渐恢复。

    15:54
  • 欧洲央行副行长金多斯:欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。

    15:54
  • 财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率:尽管通胀年率保持稳定,但核心通胀率有所下降,这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变,并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。

    15:54
  • 【武汉两大批发市场商户开业率超过80%】商务部市场建设司司长朱小良10日称,目前武汉生活必需品供应基本正常,除冷鲜肉、鲜叶菜等少数品种存在结构性短缺外,大部分重要生活物资供应充足,未发生明显抢购或脱销断档情况。当地白沙洲和四季美两大批发市场正常营业,商户开业率超过80%,日交易量上升至3000吨以上。(国是直通车)

    15:53
  • 【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示,主要受外国人入境游消费扩大影响,2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示,2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元(1美元约合109.8日元)。其中,商品贸易方面,由于液化天然气价格下跌等因素,进口下降5.6%至75.56万亿日元;由于汽车部件及钢铁等产品出口减少,出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%,为5536亿日元。(新华社)

    15:53
  • 欧元兑美元EUR/USD短线波动不大,现报1.0952。

    15:53
  • 瑞士1月CPI年率:0.2%,前值:0.2%,预期:0.1%;瑞士1月CPI月率:-0.2%,前值:0%,预期:-0.2%。

    15:52
  • 英镑兑美元GBP/USD短线走低13点,现报1.2890。

    15:52
  • 【宁德时代“供电”国产特斯拉 有望拉低售价20%】全国乘联会秘书长崔东树分析认为,“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡,未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”他预计今年下半年,国产Model 3车型的售价就有望降至25万元,降幅接近20%。(新京报)

    15:51
  • 【内蒙古:对不裁员或少裁员企业返还上年度50%失业保险费】据内蒙古新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部消息,疫情期间,内蒙古对不裁员或少裁员的企业返还上年度实际缴纳失业保险费的50%,对面临暂时性经营困难的中小企业,返还标准提高到上年度6个月企业及其职工缴纳社会保险费的50%。

    15:51
  • 【商务部:2019年服务进出口总额54152.9亿元 同比增长2.8%】商务部新闻发言人表示,2019年,在服务贸易创新发展试点等政策的激励下,我国服务贸易总体保持平稳向上态势,逆差明显下降,结构显著优化,高质量发展成效初步显现。全年服务进出口总额54152.9亿元(人民币,下同),同比增长2.8%。其中,出口总额19564.0亿元,同比增长8.9%;进口总额34588.9亿元,同比减少0.4%。(第一财经)

    15:51
  • 【振华股份:疫情导致下游客户开工推迟 产品库存上升】振华化学公告,公司目前生产经营稳定,所有产能均正常开工,原材料采购能基本满足生产需要,由于疫情导致下游客户开工推迟,公司出货量减少,产品库存有所上升。公司将根据客户需求、疫情及市场变化,适度调整生产经营策略,尽可能保持生产经营的稳定。

    15:50
  • 环旭电子2月10日晚间公告,公司2020年1月合并营业收入为23.27亿元,较去年同期的合并营业收入减少27.83%,较2019年12月合并营业收入环比减少37.23%。

    15:49
  • 精测电子:与京东方集团签订了多份销售合同,合同累计金额达到6.96亿元。

    17:12
  • 华夏银行:银保监会同意本公司在全国银行间债券市场发行不超过100亿元人民币的金融债券,募集资金全部用于绿色信贷。

    17:03