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市场巨震表现稳健 券商资管发力固收和FOF
在A股大幅波动下，今年以来券商资管固收、FOF、CTA等产品表现突出。
在发力财富管理转型的当下，各大券商资管表示，今年在加强权益投研能力建设的基础上，重点发力固收类和FOF产品的布局。
部分产品巨震下表现突出
今年以来，A股出现较大波动，持续震荡下行。权益类产品表现普遍不佳，券商资管亦然。Wind数据不完全统计，今年以来，有数据披露的965只权益型券商集合理财产品(包括股票、混合、FOF)中，有844只产品收益告负，占比超87%，其中有3只战略配售产品更是亏超40%，一只新三板产品亏超70%。
不过，暴跌之下，也有个别券商资管和策略产品表现突出。
中金资管业务负责人透露，整体来看，公司善于捕捉市场机遇，通过积极的资产配置调整，力争有效降低回撤风险，不仅绝大多数主动权益策略产品跑赢市场同类，固收+、纯债策略产品也回撤控制相对较好。此外，CTA策略也表现不错。
此外，安信资管、海通资管旗下多只FOF产品表现突出。
安信资管投资总监文庆能博士表示，睿选FOF系列精选量化私募基金，采用非对称的策略对冲手段，做到了净值向上有弹性，向下有保护。此外，权益投资坚持长期价值投资，做好风险控制，净值回撤有限。债券投资重视信用评级，严选个券，净值平稳增长。
海通资管相关人士透露，截至目前，公募权益板块中，量化类产品均跑赢对标宽基指数，取得超额收益，体现出量化主动选股实力。FOF类产品通过资产配置，分散投资风险，实现了降低波动、控制回撤的目标，平均收益高于沪深300指数7%左右。
信达资管相关业务负责人表示，公司各类产品一季度以来回撤较小，投资方法相对稳健，其中以固收类两只产品作为代表，均斩获相对靠前的绝对收益。
据Wind不完全统计显示，今年以来，有数据披露的1934只固收产品平均斩获0.55%的正收益，其中超八成收益为正。
固收产品更受青睐
FOF配置优势也将凸显
财通资管相关人士认为，相较去年卖爆的权益产品，预期风险收益较低的产品更符合投资者当下的配置、避险需求。
中金资管业务负责人告诉记者，当前市场环境下，固收类、现金管理类产品以稳健资产打底，表现出相对较强的避险属性，易获得资金青睐。其中，伴随着资管新规稳步推进，严监管下的货币基金发行寥寥，短债产品承接部分货币基金，存量规模呈现爆发式增长。
海通资管相关人士也表示，固定收益类产品仍是居民财富管理的基本配置品种。因为固定收益类资产有较为确定的利息支付机制，相比于其他没有确定利息收入的资产(股票、期货等)，总体呈现波动小、长期收益相对较稳的特征，在组合配置中起着稳定器的作用。其次，“固收+”产品成为投资者“压舱石”之选。相较权益类产品，“固收+”产品更强调风险控制，震荡市场中受欢迎的程度也会明显提升。
信达资管相关业务负责人分析，在股票、转债市场大幅回撤、市场情绪低迷的背景下，投资人风险偏好下降，更倾向于选择回撤相对较小、业绩稳健的债券型基金。
也有券商资管更关注FOF产品。
文庆能博士表示，今年以来的市场波动教育投资者要学会长期投资、分散投资和控制风险，FOF类产品或将长期受到投资者的青睐。“该类产品能够更好地做到大类资产配置、风险更加分散，好的FOF管理人能在各大类产品中做到优中选优，实现各类投资者的风险收益要求。”他表示。未来安信资管将继续积极布局各类FOF产品，包括公募基金FOF、量化私募基金FOF、固收+FOF和多策略FOF等。
海通资管相关人士补充，今年FOF灵活动态资产配置的优势凸显。对于投资者来说，FOF有三大优势：一是解决配置资产的难题；二是解决投资者择时的问题，避免因追涨杀跌、高买低卖对收益造成的伤害；三是提供专业化的择基服务。
公募化转型仍是重点
聚焦今年重点发展方向，海通资管相关人士称，仍全面向公募化转型，升级公募产品线，走标准化、净值化的公募业务发展之路。
财通资管相关人士认为，未来的财富管理需要跨资产多元配置能力，因此也在积极布局“权益+固收+创新”三驾马车。除了传统股债投资，也积极布局创新业务，包括布局量化、指数、FOF、REITs等业务。
在产品布局上，大部分券商资管表示，因当前市场环境下固收和FOF更受市场欢迎，会继续发力相关领域。
海通资管将加码布局固收类产品和“固收+”产品，布局全品类FOF产品，跟随市场环境灵活调整资产仓位，平衡风险与收益。另类投资板块继续甄选优质项目，提供个性化、专业化、多元化服务。
中金资管将重点布局固收+、多元资产配置类、权益类和FOF等方向。此外，也将关注以公募REITs为代表的新兴资产类别。同时努力挖掘相对低波动的策略组合，并发挥券商资管的禀赋在衍生品策略和投行类资产创设方面持续投入。
信达资管相关业务负责人表示，未来以固定收益产品为基础，结合股票、可转债类的弹性资产，为客户提供较为稳健收益的产品。以参公改造大集合产品为抓手，大力发展公募类业务。
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