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2019年年中以来“黑天鹅事件”不断！下一个冲击会是什么？
财经报社(香港)讯 Goehring & Rozencwajg Associates管理合伙人Leigh Goehring表示，自2019年年中以来，市场一直在忙着消化一系列“黑天鹅事件”，但这种冲击可能还没有结束。
投资者目睹了从新冠疫情大流行到大规模印钞、非常宽松的全球货币政策、新冠疫情后的浪潮、经济冲击、供应短缺、高通胀，以及俄罗斯入侵乌克兰的一切。
Goehring对Kitco News表示，随着通胀仍在加速，大宗商品价格飙升，以及全球央行加息，市场上出现了许多危险信号，包括收益率曲线可能出现反转。
在今年3月的会议上，美联储(FED)自2018年以来首次加息，并暗示，如果需要，该联储可能每次加息50个基点。对于如此激进的紧缩计划，最大的担忧是经济增长放缓，以及俄乌战争意想不到的后果。
Goehring关注的三个潜在的“黑天鹅事件”出现在农业、石油和金融部门，其中金融部门看起来是最有可能的危险场景。
Goehring说道：“当美联储开始加息时，它可能会暴露出金融体系中的一些问题。例如，一些拥有大量衍生品敞口的大型银行，因无人想到的高利率而承受压力。这造成了一个巨大的财政问题。我一直坚信，在一个高度杠杆化的经济体中，提高利率的问题将是各种可能发生的未知事件。”
然而，当美联储在2018年试图收紧货币政策时，由于流动性问题，该联储被迫改变了一切。Goehring表示：“或许‘黑天鹅’不会出现在农业或石油领域，而是会出现在一种奇怪的金融衍生工具领域。这可能会阻止美联储进一步提高利率，也许该联储将不得不回到宽松政策上来。”
然而，农业市场仍然存在严重的风险。Goehring认为，世界正处于农业危机的边缘。现在乌克兰又爆发了战争。
他说道：“乌克兰一直被称为世界粮仓。它是全球市场玉米和小麦的巨大供应商。现在有传言说，农民将无法耕种田地。这是否会发生，我不知道。但这可能会成为一个黑天鹅事件。”
下一个面临风险的领域是石油市场。Goehring强调了两个令人担忧的事态发展——对美国油页岩的依赖和有限的增长潜力。
Goehring解释称：“我们已经开始依赖于美国油页岩的增长。这里有几个问题。除美国页岩外，全球石油增长几乎陷入停滞。在非阿拉伯世界的大部分地区，石油产量现在变为负值。第二，美国页岩气的这种增长能持续多久？从现在到2030年，他们能每天再增加1400万桶吗？我们的分析显示：‘绝对不会’。像任何油田一样，你快速地开采它，然后就会遭受枯竭。这就是所有油页岩将要发生的事情。”
Goehring补充说，除此之外，俄罗斯入侵乌克兰的震惊迫使世界意识到，全球对上游石油业务的投资还不够。
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