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今日新股申购查询：新股普源精电787337行业概况
普源精电代码787337，发行价60.88元，对应市销率20.85倍，申购上限5000股，主营产品通用电子测量仪器。
公司简介
公司成立于2009年4月27日，公司自成立以来，专注于通用电子测量仪器领域的前沿技术开发与突破，以“成就科技探索，助您无限可能”为使命。公司主要产品为数字示波器、射频/微波信号发生器、频谱/信号、波形发生器、电源及电子负载、万用表及数据采集器。公司主要客户为北京神州技测科技有限公司、InterWorldHighway，LLC、广州市中普电子有限公司、BatronixGmbH&Co.KG。公司主要竞争对手为德科技、泰克、力科、电科思仪。
行业概况
1、全球电子测量仪器行业的发展概况
受益于全球经济的增长、工业技术水平的提升，全球电子测量仪器市场规模保持持续上升的增长势态。
近年来，自动化制造、智能实验室、新能源汽车、消费类电子等终端垂直行业的快速增长，有效地推动了电子测量仪器的快速发展。
尤其是以数字/模拟转换环节为基础的数字式测试测量仪器仪表得到快速发展，伴随着计算机、通讯、软件和新材料、新技术等的快速发展与成熟，使测试测量仪器仪表走向智能化、网络化。
根据Frost&Sullivan《全球和中国电子测量仪器行业独立市场研究报告》，全球电子测量仪器的市场规模由2015 年的658.69 亿元人民币增长至2019 年的894.69 亿元人民币，年均复合增长率7.96%。
随着5G 的商用化、新能源汽车市场占有率的上升、信息通信和工业生产的发展，全球电子测量设备的需求将持续增长。
预计全球电子测量仪器行业市场规模将在2025 年达到1，124.76 亿元人民币。
2、我国电子测量仪器行业现状
源于我国经济的发展，我国各个产业正进行转型升级与技术创新，尤其是在5G、半导体、人工智能、新能源等关键领域正不断取得突破，而这些领域的研究、开发、技术升级的基本手段都基于电子测量技术。
前述新产业从原材料选定、生产过程监控到产品测试、设备运营都需要电子测量仪器辅助完成。同时，电子信息产业振兴规划等也将进一步扩大市场需求，为电子测量仪器提供新的广阔市场。
受益于中国的大力支持和下游新产业的快速发展，中国的电子测量仪器市场在近几年高速增长，电子测量仪器中国市场占全球市场的比重约三分之一，是全球竞争中最为重要的市场之一。
根据Frost&Sullivan《全球和中国电子测量仪器行业独立市场研究报告》，中国电子测量仪器的市场规模自2015 年至2019年间以15.09%的年均复合增长率从171.54 亿元增长至300.93 亿元;
预计中国电子测量仪器的市场规模将在2025 年达到422.88 亿元。
3、电子测量仪器关键构成芯片的概况
在电子测量仪器产品中，芯片是最为核心的零部件之一，承担了很多核心功能：
例如，实现模拟信号和数字信号互相转换的AD/DA 转换芯片、实现信号调制/解调的调制电路芯片、用于数字处理的可编程逻辑芯片、数字信号处理芯片等。
高性能的芯片产品致力于将上述所有功能进行集成。考虑到各模块之间电气参数要求不统一、电路需求不同，芯片产品的设计及制造难度极高。
高端芯片的制造和使用是研发高端电子测量仪器的重要先决条件。高端测量仪器产品价位可达到低端产品的成百上千倍以上。
高端电子测量仪器追求更高的性能以及差异化的功能，部分核心芯片无法通过公开市场进行采购;
因商用芯片在功能指标上无法满足高端测试需求，也无法实现部分功能的差异化，因此加速芯片产品研发是电子测量仪器企业发展的重要方向。
根据Frost&Sullivan《全球和中国电子测量仪器行业独立市场研究报告》，全球业内目前仅有5 家电测试测量仪器企业拥有自主研发示波器核心芯片的能力。
核心芯片技术开发周期和研发难度均限制了该行业的发展。
财务状况
2018年-2020年，公司营业收入分别为2.92亿元，3.04亿元，3.54亿元，复合增长率为10.11%;净利润分别为3909.56万元，4599.04万元，-2716.64万元，复合增长率为-30.19%。报告期内，公司经营业务较为稳定，得益于公司较强的自主研发及创新能力，持续推动产品性能升级优化，满足客户不断提升的需求。2020年和2021年1-6月净利润大幅下降主要系公司于2020年开始实施股权激励，2020年股份支付费用为8，139.21万元，2021年1-6月股份支付费用为4，603.90万元。剔除股份支付波及后，2021年1-6月和2020年的净利润分别为2，567.41万元和5，422.56万元，2021年年化净利润较2020年略有下降主要是因为：2021年上半年为了留住人才上调了薪酬，导致费用中的职工薪酬有较大幅度的提升;2020年底购买北京办公楼后，2021年上半年费用中的折旧和摊销金额有所增加;2021年上半年计入其他收益的补助金额较2020年有所下降。2018年和2019年，公司主营业务收入较为稳定，2020年涨幅15.81%，主要是收入占比50%左右的数字示波器产品的销售收入在2020年大幅上涨。2018年和2019年，公司主营业务收入较为稳定，2020年涨幅15.81%，主要是收入占比50%左右的数字示波器产品的销售收入在2020年大幅上涨。同时，为了更好地向终端用户提供产品及服务，公司在2019年末开始大力开拓电商渠道，陆续推出DS1000Z-E系列等电商款经济型产品。主营产品中，占比最高的是数字示波器，占51.24%。2018年-2020年，公司的综合毛利率分别为52.52%、50.25%、52.82%。
结论
公司属于江苏省的专精特新小巨人企业，专注于通用电子测量仪器从基础的芯片和算法设计到面向客户应用的产品自主研发、国产化及产业化，是通用电子测量仪器领域拥有数字示波器、射频类仪器、波形发生器等产品关键核心技术的创新型企业，小规模的示波器公司，有国产替代逻辑，市场有增长趋势。估值大概在65-85亿之间，有一定的破发风险，建议谨慎申购。
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