【今日盘点】A股三大指数收跌，军工主题基金逆势上涨；指数冲高遇阻，原因何在？

　　A股三大指数今日集体收跌，其中创业板指跌幅超过1%。市场成交量低迷，两市合计成交7551亿元，行业板块涨少跌多，航天军工板块逆市大涨。北向资金今日净卖出64.96亿元。

　　基金市场跌多涨少，从估值情况来看，仅军工主题基金估值逆势上涨；消费、科技、新能源车等主题基金估值跌幅居前。

　　分析人士指出，今日两市小幅高开后遭遇空方反扑一路震荡下挫，中小板个股跳水，创业板跌幅居前。沪指进攻至箱体中轴线附近遇阻，该点位聚集了大量被套筹码兑现欲望强烈，而量能迟迟无法有效放大，短期仍需充分消化浮动筹码才能有效完成突破。建议投资者战略性布局券商、大消费核心资产，短期适当参与国防军工、娱乐传媒、港口航运的交易性机会。

　　行情回顾

　　收盘播报：A股三大指数收跌：北向资金净卖出逾60亿 航天军工板块逆市大涨

　　具体来看，沪指收盘下跌0.63%，收报3316.94点；深成指下跌0.72%，收报13149.50点；创业板指下跌1.03%，收报2569.22点。

　　资金流向：航天航空、造纸印刷、家电行业等板块遭遇资金流入；电子元件、软件服务、券商信托等板块遭遇资金流出。

　　基金估值：军工主题基金逆势上涨，消费、科技主题基金普遍回调

　　军工板块逆势上涨，相关主题基金估值涨幅居前

　　东北证券指出，“十四五”将加速军工行业发展；地缘政治紧张，事件驱动效应明显：国家之间摩擦频繁，预计在短期内难以反转，这势必对国防军工板块造成持续刺激。公募基金持仓占比处于历史低位，尚有大量配置空间：目前国防军工指数的估值位于均值-1倍标准差的水平附近，从全历史来看估值偏低。

　　消费板块普遍回调，相关主题基金估值下降

　　相聚资本指出，若基本面不出现大的变化，优质消费龙头股的下跌空间有限，只是未来的预期回报也会随之降低。目前小部分高估值公司的短暂调整不会影响消费板块整体走势，建议积极布局需求复苏、业绩改善的优质消费龙头股，同时择机布局风险释放的长赛道品种。

　　科技板块跌幅居前，相关主题基金估值下降

　　东北证券指出，短期顺周期板块迎来估值修复，中长期科技和消费的仍是主线。一方面，盈利的相对优势是风格的核心决定因素，科技和消费盈利增速全年占优是大概率事件；另一方面，消费和科技是符合当前经济发展和产业转型的方向，同时也是外资、公募的长期资金所偏好的方向；此外，在金融蓝筹带动市场上涨、风险偏好上升后，前期调整幅度较大的成长板块，例如科技中的计算机、医药中的疫苗板块预计仍将有所表现。

　　机构观点

　　和信投顾：指数冲高遇阻量能萎靡成一大隐患 主线热点崛起警惕游资风险

　　今日两市没能延续上周五强势上攻的态势，小幅高开后遭遇空方反扑一路震荡下挫，中小板个股跳水，创业板跌幅居前。盘面上呈现普跌格局，赚钱效应低迷跌停个股数量增多，券商板块代表权重力挺指数，国防军工、消费零售、种植林业、服装家纺涨幅居前，旅游景点、汽车产业链、机场航运、化工材料等多数板块则陷入调整。技术层面，沪指进攻至箱体中轴线附近遇阻，该点位聚集了大量被套筹码兑现欲望强烈，而量能迟迟无法有效放大，对抛压的承接力度不足，短期仍需充分消化浮动筹码才能有效完成突破。

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　　李大霄：消费+科技成长股行情有望延续

　　李大霄认为，A股市场风格有望从偏成长转向价值蓝筹，也有可能迎来价值和成长齐飞行情。“后疫情时代经济复苏将提振周期股业绩，预计低估蓝筹行情将持续一段时间。投资者可重点关注银行、非银金融、地产、基建等行业龙头。”他说，从中长周期看，消费+科技成长主线，受国家产业政策支持、符合未来发展方向，后市消费+科技成长股行情也可能延续。

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　　方正策略：低估值顺周期品种有望迎来主升浪

　　当前低估值顺周期品种具有良好的性价比，宏观层面两大条件已经具备，市场层面已有苗头，在经济数据持续超预期的反复验证和催化下有望迎来主升浪。

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　　今日要闻回顾

　　国务院印发北京、湖南、安徽自由贸易试验区总体方案

　　建立中国(北京)自由贸易试验区(以下简称自贸试验区)是党中央、国务院作出的重大决策，是新时代推进改革开放的重要战略举措。自贸试验区的实施范围119.68平方公里，涵盖三个片区：科技创新片区31.85平方公里，国际商务服务片区48.34平方公里(含北京天竺综合保税区5.466平方公里)，高端产业片区39.49平方公里。(中国政府网)

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　　9月LPR报价出炉：1年期与5年期品种均与上月持平

　　中国9月1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.85%，预期为3.85%，上月为3.85%。5年期贷款市场报价利率(LPR)为4.65%，预期为4.65%，上月为4.65%。(证券时报)

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　　“拔估值”行情受阻 基金经理青睐新消费

　　有机构对消费龙头股启用现金流贴现模型计算：当利率无限低时，具备一定增长速度的消费企业估值可以无限高。但有基金经理指出，低利率或负利率的确是对经典估值理论的颠覆，但真正的股权投资要求的收益率并不会跟着无风险利率一直向下走。从隐含收益率来看，消费行业中依然存在预期收益率具备吸引力的公司。(中国证券报)

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　　1081只！年内新发基金数创新高

　　在今年权益类市场火热发行，爆款基金频出的同时，不仅基金发行份额首破2万亿份大关，年内新发基金的数量也不断增长，并创下新高。据公开数据统计，截至9月20日，年内新发基金的数量达到1081只(份额分开计算，下同)，已超越2019年全年的新发数量。有业内人士认为，新发规模和数量的快速增长，离不开市场回暖、居民储蓄向资本市场转移的大趋势。展望今年四季度，新发基金或还将保持一个较好的发行态势。(北京商报)

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　　A股机构持股市值创新高 公募基金成主力军

　　创业板注册制实施后，在涨跌幅20%的制度下，大量资金涌入创业板，然而短暂上涨后，创业板和整个市场的低价股板块很快进入调整期。这在一定程度与板块轮动有关，也有市场人士表明本轮上涨行情与大量散户投资者的增量资金入驻密不可分。交易所披露的数据正好印证了这一点，9月份以来自然人成交额远远超过机构投资者。但散户投资者的投资观念参差不齐，行情稍有异动就会进行调仓，进一步加速了板块的轮动。

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　　市场震荡调整 新基金青睐逐步建仓策略

　　各种利空因素叠加，过去两个月A股市场持续震荡调整。在此背景下，多数近期成立的主动权益基金态度谨慎，普遍选择逐步建仓的策略。不过，也有乐观的基金经理认为，市场出现调整，正好可以借机积极布局优质公司。

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基金代码	基金简称	近一年收益	手续费	操作
005911	广发双擎升级混合A	81.92%	1.50% 0.15%	购买 开户购买
501019	国泰国证航天军工指数	37.99%	1.20% 0.12%	购买 开户购买
002251	华夏军工安全混合	42.28%	1.50% 0.15%	购买 开户购买

数据来源：东方财富Choice数据，银河证券，截至日期：2020-09-18

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