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短期震荡难改长期赛道本色 医药主题基金今年以来超额收益突出
随着A股市场出现反复震荡，前期热点板块纷纷熄火。其中，医药板块跌幅居前，医药主题基金也明显回撤。不过，拉长时间来看，今年以来医药主题基金整体表现仍然突出。尽管医药股短期仍存在调整风险，但多位基金经理仍然认为，医药行业终端需求恢复良好，长期投资价值仍然存在。
东方财富Choice数据显示，截至9月18日，申万医药生物指数9月以来下跌近10%，在申万28个行业一级指数中跌幅仅次于农林牧渔指数。在此期间，医药主题基金平均下跌9.56%。不过，医药主题基金今年以来整体表现仍然出色，平均涨幅为54.5%。其中，融通医疗保健行业混合、中银医疗保健混合A和嘉实医药健康股票A涨幅均超过70%。拉长时间来看，医药基金近3年平均净值上涨103.4%，广发医疗保健股票A、交银医药创新股票、中欧医疗健康混合等基金的涨幅均超过150%。
尽管医药主题基金整体收益不俗，但不同基金之间收益明显分化。比如，截至9月18日，今年以来涨幅最大的医药主题基金为融通医疗保健行业混合A，收益率为75%，而部分医药主题基金的收益率尚不到40%。
华创证券在一份研报中分析称，从医药行业内部细分板块走势可以发现，医药板块内部在2019年逐步拉开差距。经历2018年估值的大幅下跌之后，2019年收益表现领先的为医疗服务板块，化学制剂、原料药和医疗器械细分行业紧随其后，中药板块及医药流通板块表现较弱。2020年以来，之前领跑的细分医药板块持续领先，其中医疗器械板块表现最为突出，而中药板块中中药饮片细分领域持续下跌，板块间收益差距依旧较大。
在业内人士看来，由于医药行业壁垒较高，板块分化严重，因此基金经理的主动管理能力显得尤其重要。投资者进行筛选时，需要考察基金经理的学科背景，最好是医药相关专业毕业，这样才能更好地把握医药产品的市场前景、研发难度、风险等。
站在当前时点来看，多位基金经理仍然认为医药行业长期投资价值突出。中海医药混合基金经理表示，从基本面角度看，医药行业终端需求恢复良好，长期赛道价值仍然存在。选股方面，他坚持选好赛道好公司，考虑配置通过长期成长可以消化估值压力的各行业龙头公司。从板块配置角度，他依然看好医疗服务、生物制品、医疗器械、原料药和创新药及其附属产业链。
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