使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
能否成为后市反弹主力军 基金经理研判大消费投资机会
4月以来，市场在震荡中反复寻底，消费板块却逆势走出独立行情。在底部渐行渐近的当下，消费板块能否成为后市反弹的主力军？对此，机构存在分歧。受访的基金经理，有的充满信心，有的持谨慎观望态度。
消费板块逆势走强
虽然市场风险偏好持续下行，但近期消费板块的表现颇为吸睛，相关基金业绩也有所回升。
汇成基金研究中心统计数据显示，截至4月20日，4月以来消费主题基金平均收益率为-0.84%，优于绝大多数行业主题基金。其中，银华食品饮料量化优选、天弘甄选食品饮料和建信食品饮料行业表现突出，收益率分别为5.51%、4.83%和4.06%。易方达明星基金经理萧楠管理的易方达消费行业收益率为3.49%。
但从年初以来的表现来看，消费主题基金平均收益率为-19%。对此，嘉实大消费研究总监吴越认为，一季度消费板块延续疲弱走势主要有两个原因：一是基本面上，从2021年开始，消费板块中的一些龙头白马股业绩低于预期。二是资金面上，部分机构资金的流出在资金面、估值和市场情绪等方面对消费板块形成一定的压力。
“我自己把2021年消费板块定位为过去10年以来表现最差的一年。”吴越说，“但正因为如此，更要紧密跟踪和把握消费板块的变化。首先，今年和过去两年不一样，在经济运行周期的助推下，消费板块的基本面会出现反转。其次，从估值面来看，当下消费板块大部分个股的估值处于过去5年的底部。这两大因素能保证消费板块下行的风险相对较小。一旦基本面反转，其上行空间比较大。因此，尽管消费板块一季度开局不佳，但二季度可能会迎来结构性机会，相信之后的乐观因素会越来越多。”
短期承压不改长期投资价值
不少基金经理对消费板块的后市持谨慎态度。北京某大型基金公司一绩优基金经理表示，消费行业的情况可以从社会消费品零售数据中一窥端倪。从2020年以来，社会消费品零售额增速一直没有恢复到2019年的水平，呈现逐季下台阶的走势。从收入来看，以两年多时间作为观察周期，收入水平显著改善的只有上游资源品相关行业。在这种情况下，消费板块的反弹空间有限。
不过，对消费板块持乐观态度的基金经理也不在少数。银华心怡基金经理李晓星在基金一季报中表示，多重压力之下，一季度消费板块表现较弱，但二季度会是市场预期层面否极泰来的一个季度。“乐观的原因有三个：第一，消费板块已经调整了一年多，大部分细分板块的估值回到了历史中枢偏低位置，并且龙头公司竞争优势在不断强化。第二，随着收入逐季改善，全年将呈前低后高的走势。第三，成本端有望边际走低，利润弹性可期，尤其是大众消费品下半年会有较好表现。不过，由于当下市场增量资金有限，对消费板块的预期收益率不宜过高。”李晓星说。
萧楠在基金年报中也认为，消费板块短期承压让投资者忽略了其长期投资价值。“市场对消费板块短期业绩的担忧不无道理，但我们对未来中国经济发展的潜力充满信心。我们欣喜地看到，和十年前相比，中国消费品企业发生了巨大变化。新产品、新模式、新一代的企业家和职业经理人，总会给我们带来各种投资机会。作为投资人，我们要做的是迎接时代的挑战。”萧楠表示。
“广东财经网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱1098101642@qq.com，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
【民政部回应何时恢复婚姻登记】民政部社会事务司二级巡视员杨宗涛表示，婚姻登记场所是人群聚集场所，部分地区暂停婚姻登记工作是对人民群众安全负责。未停止登记的地方推广用电话、网络、qq群预约登记，控制登记人数，分批分段登记，减少人员聚集和在登记机关停留时间。已停止婚姻登记地方将根据当地疫情控制情况逐渐恢复。
15:54欧洲央行副行长金多斯：欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。
15:54财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率：尽管通胀年率保持稳定，但核心通胀率有所下降，这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变，并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。
15:54【武汉两大批发市场商户开业率超过80%】商务部市场建设司司长朱小良10日称，目前武汉生活必需品供应基本正常，除冷鲜肉、鲜叶菜等少数品种存在结构性短缺外，大部分重要生活物资供应充足，未发生明显抢购或脱销断档情况。当地白沙洲和四季美两大批发市场正常营业，商户开业率超过80%，日交易量上升至3000吨以上。（国是直通车）
15:53【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示，主要受外国人入境游消费扩大影响，2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示，2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元（1美元约合109.8日元）。其中，商品贸易方面，由于液化天然气价格下跌等因素，进口下降5.6%至75.56万亿日元；由于汽车部件及钢铁等产品出口减少，出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%，为5536亿日元。（新华社）
15:53欧元兑美元EUR/USD短线波动不大，现报1.0952。
15:53瑞士1月CPI年率：0.2%，前值：0.2%，预期：0.1%；瑞士1月CPI月率：-0.2%，前值：0%，预期：-0.2%。
15:52英镑兑美元GBP/USD短线走低13点，现报1.2890。
15:52【宁德时代“供电”国产特斯拉 有望拉低售价20%】全国乘联会秘书长崔东树分析认为，“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡，未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”他预计今年下半年，国产Model 3车型的售价就有望降至25万元，降幅接近20%。（新京报）
15:51【内蒙古：对不裁员或少裁员企业返还上年度50%失业保险费】据内蒙古新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部消息，疫情期间，内蒙古对不裁员或少裁员的企业返还上年度实际缴纳失业保险费的50%，对面临暂时性经营困难的中小企业，返还标准提高到上年度6个月企业及其职工缴纳社会保险费的50%。
15:51【商务部：2019年服务进出口总额54152.9亿元 同比增长2.8%】商务部新闻发言人表示，2019年，在服务贸易创新发展试点等政策的激励下，我国服务贸易总体保持平稳向上态势，逆差明显下降，结构显著优化，高质量发展成效初步显现。全年服务进出口总额54152.9亿元（人民币，下同），同比增长2.8%。其中，出口总额19564.0亿元，同比增长8.9%；进口总额34588.9亿元，同比减少0.4%。（第一财经）
15:51【振华股份：疫情导致下游客户开工推迟 产品库存上升】振华化学公告，公司目前生产经营稳定，所有产能均正常开工，原材料采购能基本满足生产需要，由于疫情导致下游客户开工推迟，公司出货量减少，产品库存有所上升。公司将根据客户需求、疫情及市场变化，适度调整生产经营策略，尽可能保持生产经营的稳定。
15:50环旭电子2月10日晚间公告，公司2020年1月合并营业收入为23.27亿元，较去年同期的合并营业收入减少27.83%，较2019年12月合并营业收入环比减少37.23%。
15:49精测电子：与京东方集团签订了多份销售合同，合同累计金额达到6.96亿元。
17:12华夏银行：银保监会同意本公司在全国银行间债券市场发行不超过100亿元人民币的金融债券，募集资金全部用于绿色信贷。
17:03
