新股铭科精技001319行业概况

　　铭科精技--申购代码为：001319， 申购价格：14.89，申购上限14000股。

　　公司简介

　　公司专业从事精密冲压模具和金属结构件的研发、生产和销售，拥有优秀的模具设计开发能力、模具制造技术和精密冲压技术，主要为汽车、办公设备、电子产品及建筑消防等行业客户提供精密冲压模具和金属结构件。公司的主要客户为马瑞利、广岛技术、海斯坦普。公司主要竞争对手为祥鑫科技、博俊科技、上海沿浦、威唐工业。

　　行业概况

　　模具行业概况及发展趋势

　　模具是用来制作成型产品的工具，是制造业中不可或缺的基础工艺装备。使用模具进行规模生产，在大幅提高生产效率、降低生产成本的同时，可以保持较高的产品加工精度和产品一致性。

　　我国现代模具工业起步于 20 世纪 70 年代末，经过外部技术引进、内部消化吸收，目前我国模具产业已进入自主研发、技术创新的发展阶段，实现了模具制造工艺快速提升、模具企业技术水平和专业生产能力大幅增强。

　　模具制造技术达到或接近国际先进水平，国际竞争力显著增强。

　　随着模具产业的发展和下游应用场景增多，我国模具行业销售收入持续增长，2019 年我国模具行业销售收入为 3，416.14 亿元，2011 年至 2019 年复合增长率为 8.50%。

　　随着我国模具产业工艺装备水平、设计水平及制造水平的不断提升，国内部分领先模具厂商的产品质量和性能已达到或接近国际先进水平;

　　国外厂商出于对整体生产成本的考虑，将模具的采购重心逐步向中国转移，为我国模具企业扩大生产规模、提升在国际市场占比提供了重要机遇。

　　根据国外知名机构 StrategyR 预计，2020 年至 2027 年全球模具制造市场预计复合增长率为 4.8%，其中中国市场预计复合增长率为 7.5%。中国模具制造市场规模占全球比重将持续上升。

　　随着我国模具技术水平和专业生产能力的提升，我国模具产业在国际市场竞争力逐步增强。在高端模具领域，国产模具逐步替代进口模具。

　　模具出口规模逐年增长，进口规模有所减少。根据智研咨询相关数据，2012-2021 年我国模具出口额总体呈增长趋势，从2012 年的 37.31 亿美元增长至 2021 年的 74.79 亿美元，复合增长率为 5.89%。

　　在模具出口增多的同时，我国模具进口有所减少，从 2012 年的 24.84 亿美元降低至 2021 年的 14.58 亿美元。

　　在模具的下游应用行业中，汽车模具使用量较大，在美国、德国、日本等汽车制造业发达地区，汽车模具行业产值占模具全行业产值的 40%以上，我国有 1/3 左右的模具产品是为汽车制造业服务的。

　　生产一款普通的轿车一般需要 1，000 至 1，500 套冲压模具，约占整车生产所需全部模具产值的 40%左右。

　　汽车模具是汽车生产的重要工艺装备，其设计和制造约占汽车开发周期的 2/3，是汽车更新换代的主要制约因素之一。汽车模具具有尺寸大、工作型面复杂、技术标准高等特点，属于技术密集型产品。

　　随着行业竞争加剧，为保持品牌影响力，各汽车厂商选择加快新车型和改款车型投放频率，以产品升级换代来吸引更多消费者。随着汽车改款及换代频率的加快，新车型投放增加，相应带动上游汽车模具行业的发展。

　　财务状况

　　2019-2021年，公司营业收入分别为7.45亿元、7.32亿元、8.56亿元，复合增长率为7.19%;净利润分别为0.89亿元、1.07亿元、0.96亿元，复合增长率为3.86%。2019年-2021年，公司毛利率分别为32.75%、32.25%及28.18%。报告期内公司毛利率基本稳定，毛利率变动主要受材料价格变动、出口退税率调整等因素影响。2021年公司主营业务占比最大的为金属结构件，占比为76.04%。

　　结论

　　公司主业是汽配模具金属结构件，公司对比同行业竞争对手，在规模和市场上有一定的竞争力，报告期内公司营收稳定增长，毛利率处于行业中游收盘，未来的看点是新能源汽车配件，估值大概在33-45亿之间