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中环发债（370692）投资价值一览
中环环保将发行8.64亿可转债，转股价值94.78元，债券评级AA-，到期赎回价115元。
发行条款点睛
利息和赎回价：第一年0.30%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.60%、第五年2.50%、第六年3.00%，赎回价：115元。较高。
强赎条件：转股期内，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价不低于转股价的130%。一般。
转股价下修条件：存续期间，正股连续30个交易日中，至少有15个交易日的收盘价低于转股价的90%。下修转股价无净资产限制。很宽松。
回售条件：到期最后2个计息年度内，正股任何连续30个交易日的收盘价低于当期转股价的70%。回售价为面值加当期利息。一般。
正股概况
公司是一家集研发、设计、投资、建设、运营、制造及咨询为一体的我国高新技术企业。
中环转2对应正股：中环环保。公司2017年8月21日深市创业板上市。主要业务为专业从事工业废水处理、黑臭水体、湿地治理等水环境治理，以及垃圾焚烧发电、城乡垃圾资源化处理、污泥资源化处理等，主要产品为：投资运营服务、工程承包服务、其他业务。依次占比营收比例为：29.03%、70.96%、0.02%.
业绩表现：
2021年年报披露营收11.66亿，同比增长22.67%，净利润1.95亿，同比增长28.93%。2022年一季报披露营收2.41亿，同比增长33.79%，净利润0.4336亿，同比增长40.85%。
报告期内，公司营收、净利润增速稳定，主要系受环保日趋严厉，环保执法力度不断加大激活了环保方面的业务需求，其主营业务污水处理营收持续增长，固废处理业务也获得了多个垃圾焚烧发电项目等带动公司业绩快速增长，且随着公司营收持续增长，公司三费占比并没有同步增长说明公司整体运营成本得到了有效控制，导致公司净利润增速明显高于其营收增速。
需要注意的风险：
1，公司应收款规模较大且有持续增长的趋势，对流动资金有一定的占用，主要系：公司主要客户皆是机关以及大型国有企业，资金审批流程较长导致回款周期较长，需要注意后续回款能力改善情况以及坏账风险~
2，公司Q1季度合同负债同比环比皆明显下滑，说明公司下游业务需求或有所减缓。
3，公司有息负债高企，且还在持续增长，其中长期借款占据了大部分，短期借款是公司账面资金的3倍，不管是短期还是长期偿债均面临较大的压力，另外高额的负债导致公司利息费用也在大幅增长，对公司业绩也会产生一定的影响。
申购建议
综合来看，盈利能力基本符合市场预期，且具有一定成长性，结合AA-评级，尚可申购。
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【民政部回应何时恢复婚姻登记】民政部社会事务司二级巡视员杨宗涛表示，婚姻登记场所是人群聚集场所，部分地区暂停婚姻登记工作是对人民群众安全负责。未停止登记的地方推广用电话、网络、qq群预约登记，控制登记人数，分批分段登记，减少人员聚集和在登记机关停留时间。已停止婚姻登记地方将根据当地疫情控制情况逐渐恢复。
15:54欧洲央行副行长金多斯：欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。
15:54财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率：尽管通胀年率保持稳定，但核心通胀率有所下降，这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变，并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。
15:54【武汉两大批发市场商户开业率超过80%】商务部市场建设司司长朱小良10日称，目前武汉生活必需品供应基本正常，除冷鲜肉、鲜叶菜等少数品种存在结构性短缺外，大部分重要生活物资供应充足，未发生明显抢购或脱销断档情况。当地白沙洲和四季美两大批发市场正常营业，商户开业率超过80%，日交易量上升至3000吨以上。（国是直通车）
15:53【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示，主要受外国人入境游消费扩大影响，2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示，2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元（1美元约合109.8日元）。其中，商品贸易方面，由于液化天然气价格下跌等因素，进口下降5.6%至75.56万亿日元；由于汽车部件及钢铁等产品出口减少，出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%，为5536亿日元。（新华社）
15:53欧元兑美元EUR/USD短线波动不大，现报1.0952。
15:53瑞士1月CPI年率：0.2%，前值：0.2%，预期：0.1%；瑞士1月CPI月率：-0.2%，前值：0%，预期：-0.2%。
15:52英镑兑美元GBP/USD短线走低13点，现报1.2890。
15:52【宁德时代“供电”国产特斯拉 有望拉低售价20%】全国乘联会秘书长崔东树分析认为，“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡，未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”他预计今年下半年，国产Model 3车型的售价就有望降至25万元，降幅接近20%。（新京报）
15:51【内蒙古：对不裁员或少裁员企业返还上年度50%失业保险费】据内蒙古新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部消息，疫情期间，内蒙古对不裁员或少裁员的企业返还上年度实际缴纳失业保险费的50%，对面临暂时性经营困难的中小企业，返还标准提高到上年度6个月企业及其职工缴纳社会保险费的50%。
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15:51【振华股份：疫情导致下游客户开工推迟 产品库存上升】振华化学公告，公司目前生产经营稳定，所有产能均正常开工，原材料采购能基本满足生产需要，由于疫情导致下游客户开工推迟，公司出货量减少，产品库存有所上升。公司将根据客户需求、疫情及市场变化，适度调整生产经营策略，尽可能保持生产经营的稳定。
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15:49精测电子：与京东方集团签订了多份销售合同，合同累计金额达到6.96亿元。
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