白酒汽车齐涨！疫情对A股的影响告一段落？基金如何布局？

　　 国内疫情防控捷报频传，消费板块近日明显回暖。白酒、啤酒板块齐拉升，汽车股也大涨，中通客车斩获12连后今日盘中再度涨超5%。消费板块的回暖是否意味疫情对A股的影响告一段落？疫情之后基金又该如何布局？

　　 疫情对A股影响是否告一段落？

　　景顺长城基金认为，国内方面，目前上海已开始复商复市，北京的疫情也已得到控制，疫情的影响大概率可以告一段落。本周政策刺激力度也进一步加大，阶段性减征部分乘用车购置税600亿的政策超出市场预期。整体来看，对于多个长期、重大问题的担忧正在消退，资本市场将重新回归到此前的逻辑演绎。

　　鑫元基金认为，稳经济的政策在加快出台，已出台的政策在加速落地。部分地区疫情的影响得到有效控制，并正在逐步转好。尽管5月的经济数据仍可能不尽理想，但已经可以看到公路物流、港口吞吐、新项目审批开工等经济毛细血管数据环比改善。中下游数据端的改善，将是未来经济增速拐点出现的最好观察点。“基本面最困难的时期已近尾声，A股市场4月份的走势也已充分提前反馈，面向6月乃至整个三季度，我们更应该充满信心，满怀希望。”

　　中金公司表示，当前政策力度已接近2020年，期待复苏加速。自去年12月以来，稳增长政策频出，目前总体来看，在财政、货币、房地产需求端的政策宽松力度已经跟2020年相差不大。然而，由于疫情的影响和房地产供给端的风险，政策乘数下降，稳增长的效果尚未充分显现。向前看，随着疫情缓解，政策发力，下半年经济增速有望明显回升，资本市场投资机会也更清晰。

　　基金抢滩“疫后复苏”行情要注意哪些问题？

　　随着复工复产的有序推进，接下来市场重心将从政策博弈转向基本面，中报走强的行业有望得到市场更多关注，“疫后修复”或将成为6月市场的关键词。

　　通过几大券商的最新研判，不难发现，“疫后修复”的核心关注行业还是集中在“高景气制造业”和“大消费”，核心逻辑是“政策发力”和“消费复苏”。

　　另外，如果想要抢滩“疫后复苏”行情，也要先充分考虑到两个问题：

　　第一、行业之间“两极分化”问题

　　面对一些行业会出现强劲的反弹，而另一些行业短期可能并不一定会充分表现的“K型复苏”，还是需要去精选赛道。中信建投首席策略分析师陈果表示，参考本轮疫情实际情况及过去“疫后复苏”行情，本次“疫后复苏”行情的板块目标大体可分为两类：一类是每轮疫情均会波及的共同板块，以消费服务类行业为主，当前可重点关注出行旅游与物流方向；另一类是上海核心产业，主要是本轮遭受景气破坏的新能源车、半导体等板块，这些板块在高景气加持下胜率有所提升。

　　随着疫情的进一步好转，长三角供应链有序恢复，预计“稳增长”和“高景气”的板块都将进一步修复。推荐关注之前因市场情绪影响而被严重低估的板块，同时聚焦政策变化。

　　第二、复苏时间“不同步、不同频”问题

　　作为基金投资者，其实咱们不一定要自己去判断出自己所投基金涉及哪些具体板块，哪些具体板块的复苏时间又是怎样的这些问题。

　　我们可以明确的是，当疫情冲击过去，各部门终将复苏，只是时间长短快慢先后的问题。既然复苏的大趋势确定了，那不妨采用基金定投的形式进行投资，即使不知道具体复苏时间，但是也可以提前在左侧布局。把一次性投资的“阵地战”，变成了定期、分批、分散化的“运动战”，这样就不用去纠结具体的复苏时间了。

　　尤其是在当前，一方面，从估值上来看，沪深300、上证综指等指数都已经接近历史上的底部，投资性价比较高；同时，市场虽然依然在3000点上下震荡，但相比春节后的市场震荡幅度已经缩小，投资起来不必承受太大心理压力。另一方面，从市场信心来看，利好政策陆续出台，包括降准、对企业减税降费，以及最近大家关注较多的房贷利息降低等等，都让市场信心逐步回升。

　　投资者信心开始逐步恢复，A股韧性明显增强，预计市场开启持续数月的中期修复行情。最艰难时刻过去，当前正是布局最佳窗口。

　　(文章整理自诺安基金、华夏基金、景顺长城基金)