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成长风又起 创业板要继续领跑？基金如何布局？
2022年以来，A股持续调整，而创业板受挫较为严重。Wind数据显示，截至2022年4月底，2022年以来创业板指累计下跌达到30.20%，超过绝大部分大盘指数。而5月份以来，掀起一股“成长风”，纳斯达克指数快速反弹，创业板未来机会几何？
数据统计区间：2022.1.1-2022.4.30
创业板历史波动大 不必过于恐慌
实际上，创业板的大波动来源于基本定位。创业板定位于促进主创新企业及其他成长型创业企业的发展，成长性、主创新能是选择创业板上市资源的重要标准。所以，创业板上市企业的业绩波动较大，相比较其他板块，创业板具有较强的成长属性。
从历史数据来看，自2009年10月30日，创业板开板以来，创业板指的年化波动率为31.01%，远高于同期上证指数、沪深300指数的20.92%、22.77%。(数据来源：WIND，数据统计区间：2009.10.30-2022.5.26)
数据统计区间：2009.10.30-2022.5.26
从近几年来看，虽然2022年创业板成为A股跌幅最大的板块之一，但2019-2021年间，创业板也是涨幅最大的板块之一。WIND数据显示，2019-2021年，创业板指累计上涨165.72%，而同期上证指数、沪深300指数仅上涨45.95%、64.1%。
因此，投资者在投资创业板时要对波动有足够的心理准备，涨得快跌幅大是成长板块的主要特点，下跌时不要过于恐慌，保持冷静。
创业板PE历史分位点仅33.31%
经历了2022年1-5月以来的大幅下跌，不少投资者已经开始对投资创业板感兴趣。毕竟下跌的幅度高，在某种程度上会给人一种“风险释放”的感觉，但也有不少投资者感到怀疑。那么，究竟当前创业板是否具有投资价值呢？
从估值角度来看，当前创业板PE已处在历史相对低位。WIND数据显示，截至2022年5月27日，创业板指的估值为46.51倍，历史分为点为33.31%，处在历史相对低位。
截至2022.5.27
但这类相对估值指标也有一定的缺陷，即过于依赖过去的历史数据，而历史并不能代表完全未来。所以，我们还需要从其他方面进行佐证。比如当初影响创业板下跌的因素是否发生了改变？
2022年以来，影响创业板最大的两个因素分别是国内疫情以及美联储加息，而当下国内复工复产正在全面展开，经济面向好，而美联储也已加息两次，且对6、7月的加息进行了展望，市场悲观情绪已经得到一定程度上的释放。
未来美联储加息的力度仍有一定的不确定性，但当前的加息力度在历史上已罕见，继续悲观的概率较低。总的来看，影响创业板的基本面因素正在好转。
展望未来，伴随着稳增长政策的陆续出台，以及国内经济的好转，创业板在低基数的前提下，整体投资机会值得期待。
定投是当前追上“创业板”最好的方式
创业板指基日以来走势图
从这张大起大落的指数走势图可以看出，过去十多年，创业板指牛熊交替，至少经历了两轮超级大牛市和两轮超级大熊市。
熊1:2010年中-2012年底
低迷的大盘带领下，初生的创业板指从2010年调整到2012年的585点触底
牛1:2013年初-2015年中
大众创业、万众创新如火如荼，创业板迎来疯狂的杠杆牛行情，并于2015年6月到达顶峰，大繁荣持续了两年半。
熊2:2015年中-2018年底
春风得意时股灾来临，创业板进入大溃败，从2015年中到2018年底三年半的时间里指数跌幅达70%，跌到了很多人不相信它还会再涨起来。
牛2:2018年底-2021年底
绝处又逢生，在18年底随后的两年半的时间里，在成长赛道的带动下，创业板指迎来了一轮波澜壮阔的3年牛市，直至去年的四季度末。
可以说，创业板指这十多年来，的确“犀利”过，也的确“落魄”过。
“犀利”的时候引得无数股民为之疯狂，“落魄”的时候也是让追逐者伤透了心。
如今，内忧外患之下，我们很难精准预判这轮创业板还会调整多久，不知道俄乌冲突何时结束，不知道疫情何时彻底好转，不知道经济拐点何时到来，不知道信心何时能够修复，有太多的不知道……
但是我们知道历经多轮牛熊，创业板指还是当年那个“高成长、高波动”的宽基指数，依旧是中国新经济的引擎，长期向好趋势不变。
现在创业板指又从高点跌下来，如果对这个曾经我们一起追过的“创业板指”还有信心，坚信“牛熊交替”，恰好手里资金利用期限也比较长，不妨抱着长线投资的心理开启新一轮的定投，趁它“落魄”的时候多捡拾一些便宜筹码，等到行情再度归来的时候成为首批被馈赠的人。
(文章整理自华夏基金、光大保德信基金)
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