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反弹近20%！半导体板块迎来谷底掘金机会？基金如何配置？
6月2日早盘，半导体及元件板块异动拉升，易天股份涨超10%，雅克科技、芯朋微、北方华创、灿勤科技、至纯科技等跟涨。自4月27日反弹以来，国证芯片指数已经涨近20%，半导体板块是否又迎来谷底掘金的机会？
股价前期为何持续下跌？
美国货币政策收紧预期下，全球风险资产定价锚10年期美债收益率显著上行，高估值的风险资产受到极大压制。
加之国内经济压力较大，市场深度调整，泥沙俱下，不仅仅是半导体，还有新能源、军工、医药等高景气成长股全部跌幅惨重。
但是，后续随着经济预期恢复，市场风险偏好回升，市场会开始寻找真正能够兑现基本面的方向，具有业绩支撑的半导体板块将迎来更加长期、大幅的反弹行情。
股价的下滑也让芯片半导体板块的估值更具吸引力，为投资者提供了较好的买入机会。
持续反弹，后市怎么看？
首先，根据美国成熟市场的经验来看，由于受下游应用端需求周期的影响，半导体产业确实具备较强的周期性，所以当下游需求周期下行的阶段，半导体板块整体也会出现下行趋势。但和美国市场情况不同的是，国内半导体产业正面临国产替代的时代大背景下，处于高速成长期，很多细分行业呈现出了“重成长”而“轻周期”的逻辑。例如，根据头部晶圆代工厂4月的设备招标情况来看，国产半导体设备的招标情况非常乐观，国产设备在国内晶圆代工厂的渗透率正在不断提升。所以，半导体的国产替代是现阶段看好半导体的第一大逻辑，由其为一些细分领域带来的成长性会弱化周期性。
其次，国内半导体产业第二个投资逻辑是产业升级。在过去没有系统的形成产业链之前，国内半导体产业还是以制造一些比较低端的元器件为主。但随着国内半导体产业基础不断提升，产业链不断完善，我国半导体正在经历产业升级，由于我国在中高端的国产化率依然较低，所以未来整个产业的空间是巨大的，这是另一个确定性的逻辑。此外，以手机为代表的下游消费电子需求也有望在下半年反转，这也会拉动中游半导体元器件的景气度。
短期来看，情绪仍将是主导市场走势的关键因素之一，但长期来看，产业趋势依旧是影响板块走势的核心。所以，大家也别被短期糟糕的经济数据所吓到，而更应着眼于未来，思考一下未来有哪些确定的“可能”。
关于芯片板块投资，注意哪些问题？
如果想要在芯片半导体领域做投资，还是建议大家通过指数投资(ETF)的方式来布局。为什么呢？
1)芯片行业涉及到产业链生态较为复杂，细分领域和企业也较多；
2)经过十几二十年的沉淀和积累，现在我国半导体行业已经从之前的0-1进入到了1-N的过程。
市场公认今后各公司间景气度或将有所分化，这其中掌握核心技术和核心客户资源、能够拿到关键制程产能的龙头白马机会更大。
国证半导体芯片指数 (980017.SZ) 覆盖了芯片各产业链的龙头，可以说是中国芯片半导体的核心力量，相对更看好。
至于入场方式，还是推荐定投或者“单笔+定投”。如果短期内有所震荡，还能再捡捡便宜筹码。
前期在高位入场投资者也无需过于担心，这一波反弹应该已经回了点血，可以继续分批买入、摊薄成本，如果子弹不足就继续卧倒不动，后面大概率不会比之前更难受了。
(文章整理自华夏基金、金信基金)
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