双节将至 哪些板块还有机会？基金投资该怎么做？

　　随着国庆中秋双节即将到来，A股节前效应显著，本周股指高开低走成交量持续萎缩，市场参与度明显下降。数据显示，过去的20年里，市场在国庆前一段时间，下跌的概率更大，而国庆后一段时间，上涨的概率更大。节前减仓避险、节后加仓的特征更加明显。

　　分析人士认为，考虑到国内及外围市场都可能面临反复，短期重点关注确定性较强的板块。双节临近叠加前期调整较为充分，消费白马作为传统的避险资产有望迎来反弹良机，另外，券商板块的改革预期明确，也可重点关注。建议继续持有优质基金，频繁申购赎回会增加投资成本，长期持有才有可能看到更显著的价值。

　　机构建议国庆节关注三方面

　　招商证券指出，国庆长假即将来临，部分投资者担忧各类不确定性，更倾向于“持币过节”，特别是2015年以来，随着海外资金配置A股的规模越来越大，节前减仓避险和节后加仓的特征更加明显。今年国庆前后有以下一些值得重点关注的点：

　　1)风险方面，需关注长假期间美股下跌的风险在经济复苏+疫苗稳步进展的背景下，美国进一步宽松流动性已无太大必要，美股科技龙头的估值可能会受到压制，在上周美联储利率决议后，本周美联储官员将密集发声，可能会成为决定未来一段时间美股走向的重要观察点；此外，海外疫情二次爆发风险，以及地缘政治风险也同样值得关注；

　　2)从机会来看，近期券商整合事件等都可能带来市场情绪进一步回暖；

　　3)其他方面，由于当前正处于从流动性驱动到经济基本面驱动阶段，三季报业绩预告将对估值合理且业绩改善的领域形成重要催化，因此需关注节后三季报业绩预告的密集披露。

　　中期来看，对A股处在2019年1月以来的两年半上行周期大的判断没有变，市场将会逐渐演绎“从流动性驱动到经济基本面驱动”的逻辑，展望下半年至明年一季度，顺周期的领域业绩均在不同程度改善。估值性价比将会重新成为市场考量的重要因素。

　　天风证券称，市场仍在结构性行情，中长期趋势仍然乐观。欧洲疫情重返，欧美股市遭大幅抛售，避险情绪升温，A股也大受影响。不确定性的增加叠加双节来临，机构或更倾向‘持币过节’，且大批新股申购发行，各行业龙头的融资压力，考验市场存量资金的承受能力。短期结构上可能有所变化，低估值蓝筹大金融、地产、家电行业等大概率会有较好的表现；调整后，医药、科技行业也会有中期机会。（证券时报网）

　　哪些板块还有机会？

　　数据显示，过去10年以来，国庆节前5个交易日，上证指数6次下跌，4次上涨。上涨的4个年份分别为2010年、2012年、2014年和2018年，节后5个交易日则为2次下跌，8次上涨，上涨概率高达80%。其中2010年和2015年涨幅分别达到8.43%和6.86%，节后赚钱效益凸显。

　　也就是说，过去的20年里，市场在国庆前一段时间，下跌的概率更大，而国庆后一段时间，上涨的概率更大。

　　特别是2015年以来，随着海外资金配置A股的规模越来越大，A股和全球市场的联动性也更大，节前减仓避险、节后加仓的特征更加明显。那么哪些板块机会更大呢？

　　分析人士认为，考虑到国内及外围市场都可能面临反复，短期重点关注确定性较强的板块。双节临近叠加前期调整较为充分，消费白马作为传统的避险资产有望迎来反弹良机，另外，券商板块的改革预期明确，也可重点关注。

　　1、消费文娱

　　分行业来看，电影国庆档迎来行情，投资者可以关注线上娱乐投资主线。距离中秋国庆假期还剩一周时间，多部影片角逐国庆档，叠加影院上座率上线于9月25日调整至75%的影响，国庆节期间有望迎来观影热潮。中航证券分析师裴伊凡建议持续关注疫情之后电影和院线板块的修复行情，重点关注光线传媒、横店影视、万达电影、中国电影、华谊兄弟、金逸影视。

　　食品饮料近日出现短期回调、消化高估值，同时也迎来了中秋国庆旺季。国金证券分析师汪玲认为：“本次旺季业绩可期。中长期建议关注乳制品和啤酒的高端化趋势，调味品板块看好新品类扩张带来的盈利空间，和餐饮复苏带来的机遇。休闲食品行业目前同质化竞争严重，头部企业开始通过差异化定位走出同质竞争的僵局。”

　　中秋国庆双节“合体”，文旅部提升旅游景区接待量至75%。山西证券分析师刘小勇认为，目前正值中秋国庆小长假旅游预订期，从各大OTA以及机票预定量来看，国内游将继续攀升，西北景区以及高星级酒店颇受消费者喜爱、海南客流接待量持续增长，预计年内出境游替代路线将基本落实在西北、西南、海南等地。进入四季度中秋国庆小长假或将继续带动旅游行业业绩转暖，建议关注景区、酒店、免税板块。

　　2、影视传媒

　　9月22日上午8点，多部国庆档影片正式开启预售，包含《我和我的家乡》、《姜子牙》、《急先锋》等，而《夺冠》已提档至9月25日上映。今年国庆档共有7部电影上映，分别是《我和我的家乡》、《姜子牙》、《急先锋》、《一点就到家》、《夺冠》、《木兰：横空出世》、《奇妙王国之魔法奇缘》。

　　此外，灯塔专业版联合淘票票今日推出了《2020影院复工报告》显示，影院复工60天以来，共1.5亿人次走进影院，创下54亿元票房；《八佰》、《我在时间尽头等你》等国产电影，热度超进口片，对于票房市场回暖起到了决定性作用。

　　中航证券指出，中秋国庆假期临近，多部影片角逐国庆档，叠加影院上座率上线于9月25日调整至75%的影响，国庆节期间有望迎来观影热潮。建议持续关注疫情之后电影和院线板块的修复行情，重点关注光线传媒、横店影视、万达电影、中国电影、华谊兄弟、金逸影视。

　　中信建投表示，回顾去年国庆档(7天)累计票房43.8亿，观影人数突破1亿，而今年国庆档期较去年更多一天，目前已有八部影片定档，此外叠加海外疫情不确定性导致境外出游人数预计降低，继续看好国庆档票房继续复苏。重点推荐动画电影龙头光线传媒、猫眼娱乐、万达电影、横店影视。

　　中国国际金融表示，优质内容拉动观影人次提升对票房复苏影响较大，市场有望从国庆档起逐步恢复常态，中性预估2020年票房或达150亿元。

　　中信证券认为，电影产业链的投资逻辑既有短期来自复工带来的触底反弹，更兼具中长期产业链供需格局演变下的基本面支撑。借鉴海外20年行业集中度提升历程，结合国内院线及影投资产证券化水平来看，院线资产集中度有提升空间，但也任重道远。短期来看，头部院线依托较强资金储备和融资能力，资金链压力较小，抗风险能力强；中长期来看，龙头企业经营效率与规模效应优势明显，有望持续提升市场份额。关注万达电影、横店影视、上海电影、中国电影等。

　　3、旅游酒店

　　文化和旅游部9月18日晚间发布公告，要统筹做好国庆节、中秋节假期旅游景区疫情防控和安全有序开放工作，推动旅游景区复工复产复业，景区接待游客量可上调至最大承载量的75%。

　　在出境游受挫、入境游低迷的背景下，即将到来的十一黄金周成为国内旅游市场复苏的关键。目前，各大旅游出行平台都推出了针对十一的补贴计划，希望刺激消费，带动行业复苏。业内人士指出，这或许是近年来出行性价比最高的十一黄金周。在景区方面，暑期期间客流持续恢复，国庆预订也将进入高峰。

　　基金投资该怎么做？

　　节假日快到了，如果投资者想要用钱但是大部分资金又都在股市和基金中，该怎么办？怎样调整现金流才能尽可能的，既有足够的的现金满足假期消费的需求，又能调整好资产配置不错过后面的行情呢？

　　一是从收益率来考虑。如果手中持有的基金种类比较多，那么建议从基金的收益率高低来考虑调整顺序，如果需要减仓，应该先减仓收益相对较低而且流动性较好的，即使减少了这部分配置，对整体投资收益的影响也相对更小，尽量不会造成“今天刚减仓、明天就大涨”的遗憾。

　　二是从基金类型来考虑，如果手中持有的基金种类较为单一，比如说持有3只一样类型的基金，又该如何调整配置呢？如果三只都是货币基金，当然是选其中7日平均年化收益最低的那只适当减仓，未来损失的收益可能最小；

　　如果三只都是债券基金，建议大家按照细分品种来调整，优先考虑调整中短期债基，其次是纯债基，最后是一级债基、二级债基、可转债基等混合债基。因为中短债基一般被称为“加强版”货币基金，主要用于短期理财需要；纯债基是最纯正的债券基金，完全投资债券市场；而一级债基、二级债基、可转债基等混合债基还有一部分投资于权益市场，拥有权益基金的部分特质。

　　最后重点说说如果持有的都是权益基金。很多人在调整权益基金仓位时，可能会想卖出盈利的基金继续持有亏损的基金，因为这样就没有“割肉”的痛苦；还有人则会选择卖出亏损的基金，留下“盈利的基”，认为后面还会继续盈利。其实，这两种方法都略欠妥当，因为看的都是过往的业绩。更理想的做法，是考虑三个问题来做决定：首先，考虑自己的资产配置情况。也就是梳理目前自己持有的基金，哪个板块的基金在整个基金配置中占比过高，那么可以考虑适当减少那部分基金仓位；其次，考虑基金的收益率是否已经达到预期。如果手中某只基金的收益率已经达到预期，并且对未来走势比较不确定，可以考虑减少仓位；第三，考虑基金所投资产的长期价值。就是要对基金的基本面、行业面、资金面等方面综合考虑，比如从目前来看科技、消费等板块都具长期持有价值。

　　此外，从节省成本的角度出发，如果在其它条件都类似的基础上，建议大家可以按照费率高低来考虑如何调整。基金的初衷是鼓励持有人长期持有，申购赎回费一般是随着持有时间增加而降低，因此可优先调整持有时间更长的基金，可以较大节省因为频繁交易而增加的成本。

　　另外还要提醒大家的是，一般长假前很多基金会提前发布公告，通知持有人暂停申购赎回的时间，大家可以尽早了解，做好安排。

　　不过基金是一种长期投资工具，频繁申购赎回会增加投资成本，长期持有才有可能看到更显著的价值。如果你现在除了基金之外，还持有其他滚动型、短期类的理财产品，并正好在假期前到期，可以优先考虑用这些资金来补充现金流，让基金在长期持有中发挥它应有的优势和价值。（财富号）

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