再迎政策“大礼包” 汽车板块涨不停！基金回本后该走还是留？

　　 6月23日，汽车板块再度拉升，板块内多只个股涨停。

　　消息面上，李克强总理在主持召开的国务院常务会议提到，确定加大汽车消费支持的政策。会议强调，要进一步释放汽车消费潜力：

　　一是活跃二手车市场，促进汽车更新消费。对小型非营运二手车，8月1日起全面取消迁入限制，10月1日起转移登记实行单独签注、核发临时号牌。

　　二是支持新能源汽车消费。车购税应主要用于公路建设，考虑当前实际研究免征新能源汽车购置税政策延期问题。

　　三是完善平行进口政策，支持停车场建设。

　　政策实施预测今年增加汽车及相关消费大约2000亿元。

　　自四月底以来，在一系列促进汽车消费的利好政策刺激下，汽车板块涨势如虹。4月27日至6月22日，汽车指数累计上涨52.14%%，带动相关基金获得不菲的收益。

　　新能源基金充当反弹急先锋 已有基金收复失地

　　数据显示，4月27日以来，押注新能源的赛道类基金净值反弹最快，是市场反弹的“急先锋”。

　　信澳新能源精选、国投瑞银新能源A、银华智荟内在价值、银华乐享A、国投瑞银先进制造、泰信现代服务业等21只基金的区间涨幅均超50%。这些基金多重仓新能源上游材料，受益于相关个股的大幅反弹，基金净值反弹速度较快。信澳新能源精选、银华智荟内在价值已经率先收复失地。

　　另外，还有70余只主动权益基金净值反弹幅度在40%至50%之间，收复失地的迅速也比较快。这些基金同样大多为新能源、光伏、半导体等赛道股相关重仓基金，其中不乏雷俊、曹春林、石炯、刘伟伟等较知名的擅长新能源投资的基金经理。经历净值的快速回血，不少基金年内跌幅已经收窄至10%以内。

　　回本的基金该走还是该留？

　　当前，在美联储强力加息的背景下，国内虽然经济面向好，但整体上或继续维持震荡走势，波动或难以避免。这一轮反弹可能在未来某一个时间会开始调整，如全球衰退迹象加深、上涨反弹较多抛压增加、经济增长不及预期等等，此时投资者或许会因为担心后续可能到来的调整而选择落袋为安。但在选择落袋为安的同时，投资者还需要注意以下三个方面：

　　调整前的上行空间：由于具体的调整时间、以及调整前上行空间是较难估计的，因此存在投资者选择落袋为安后，所投资标的继续存在上行空间的可能。

　　结构性机会：市场的上涨与下跌并不是一概而论的，特别是当前市场以震荡为主流，多以结构性行情为主，市场的调整并不意味着某些板块一定会调整，某些具有高景气或者特定板块可能会逆势上涨。投资者持有的基金可能投资了这类板块或行业，落袋为安后，如果没有继续买入类似基金，可能就错失了这种结构性机会。

　　再买入时机：卖出的目的通常是以更好的价格再次买入。但，再次买入的价格是否比当前的价格更低？是否会错过买入时机？再次选择一个较好的买入时机也是投资者需要考虑的问题。

　　所以，不管是“落袋为安”也好，还是继续持有也好，投资者都有可能是正确地，关键在于投资者能否将机会成本降到合理的水平。

　　由上可知，“落袋为安”的策略对投资者精准把握市场的能力提出了较高的要求，需要投资者具备丰富的投资经验、相应的知识结构，以及充足的时间与精力。同时，不仅需要对大盘指数有精准的判断，还需要对自己投资的标的有充分的研究，才能充分把握结构性机会。

　　而事实上，对于大多数普通投资者来说，把握某一具体板块或行业或许能够做到，但把握宏观市场高低点却是很多专家也较难做到的，对于普通投资者不具备普遍操作意义。

　　当前，新能源的整体估值并不高，基本面也正在向好，政策面也较为积极，虽然因海外紧缩以及疫情等原因，未来市场或仍面临一定的不确定性，相应的高抛低吸虽然诱人，但普通投资者在不具备相应投资能力的情况下，面对不确定性，往往很难真正精确做到“高抛低吸”，在自身风险承受能力允许的情况下，坚持长期投资、价值投资，或许才是更加理性的选择。

　　当然，持有并不是盲目持有，关键有两点：

　　确定性：投资者要寻找自己较为有把握的优质标的坚持持有，在不确定性环境中把握确定性，才能以静制动。

　　风险控制：不管投资者如何有把握，都有可能犯错，而适度地风险控制，如分散投资一定程度上可以适度分散整体风险。

　　(文章整理自第一财经、光大保德信基金)