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三大利好助力军工大反击！底部涨超30% 基金回本有希望了？
年初以来，两市持续调整，国防军工板块断回调，遭遇大幅度的下跌。但自4月底以来，国防军工板块吹响反攻号角，走出了一波超跌反弹行情，数据显示，从4月27至今日，国防军工指数累计涨幅超33%。
从历史上看，市场对于军工的印象似乎一直都不算太好，很多时候都是只讲故事，不看业绩，而且波动幅度极大，暴涨暴跌喜怒无常，不少投资者戏称军工板块为“渣男”。
那么，当前有何逻辑支撑军工板块反弹？“渣男”真的“上岸”了吗？
三大利好支撑军工板块走强
1、具有政治任务属性，受宏观环境影响小
进入二季度以来，军工领域捷报频传。
6月5日，搭载神舟十四号载人飞船的长征二号F遥十四运载火箭发射成功，进入十四五以来，航天任务与日俱增，2022年预计全年发射任务将达50余次，发射140余个航天器，发射次数将再创新高。
6月17日，我国第三艘航空母舰成功下水，并首次配置电磁弹射和阻拦装置，体现了我国军事装备研制水平的提升，更进一步打开了武器装备的空间。
军事装备的采购、列装以及军工行业相关任务具有很强的政治任务属性，不仅不受宏观经济影响，周边形势日趋复杂的今天，需求有望超预期放量。
2、二季度受疫情影响很小，板块业绩具有比较优势
二季度全国多地疫情出现反弹，造成多个行业二季度业绩承压。军工行业在疫情面前，彰显出其地位较高、影响较小的特点，二季度业绩有望保持良好态势。虽然在各地疫情时有发生，多地物流受限，但我们通过产业链调研了解到，军工企业任务意义重大，公司往往采取提前采购原材料、员工常驻厂内生产、向当地政府申请物流“绿色通行证”等方式充分保障产品的生产和交付，保证各项任务节点准时完成，将影响降到最低。
今年是十四五的第二年，军工产业链经历了过去几年的需求放量、持续扩产后，产能全面进入加速释放周期，上游电子元器件、新材料保持稳定增长；中游加工和分系统开始加速；下游主机交付开始提速，业绩或将拐点向上。当前军工板块估值处在历史较低分位，短期超跌后虽有所修复，但考虑到中长期增长确定性及可能的需求增量，当前时点仍具备较好的投资价值。
3、国企改革进一步提速，国企民企有望齐头并进
今年是国企改革三年行动方案的最后一年，过去从业绩看，军工国企较民企有所不及，主要由于国企固有经营模式和管理方式存在局限性，与民企相比不够灵活。随着国企改革三年行动方案收官节点临近，各大军工集团相关改革政策陆续出台，短期对相关公司尤其是军工国企的业绩释放有所提振，中长期更有望从根源上解决国企业绩表现一般的现象，从而和军工民企高增长的表现相匹配。随着一批军工国企的股权激励，集团回购和股东增持等利好相继落地，军工企业特别是军工国企治理持续改善，有望成为行业增长新的重要逻辑。
反弹持续性如何？被套的基金如何操作？
对于军工板块，银河证券最新研报表示，从估值维度看，板块估值分位数约33%，提升空间较大；从基本面维度看，军工装备采购计划性强，需求端增长确定，供给端产能瓶颈持续破除，2022年板块业绩有望实现30%以上增速。此外，产业资本增持将有效带动板块投资信心的提升，建议关注配置。
广发证券也表示，随着疫情防控的逐步改善，元器件、上游原材料作为板块景气先行领域有望率先向好改善，军工板块较强的供应保障能力有望弱化疫情影响，中报行业间业绩比较优势较大，板块自Q2 起有望呈现整体逐季度改善的趋势。装备交付具有较强的计划性特征，较佳的供应保障能力及产业链产能扩展及落地、供应链改革&专业化整合等，有望强化板块年度业绩释放确定性预期，看好军工国有企业全年业绩释放确定性提升带来的板块整体估值的上行。
对于被套的军工基金，如果你信任基金经理，相信他会根据行业变化，做出理性正确的决策，那么短期割肉显然是不够理性的。保持信心、坚持定投低位补仓等待市场反弹无疑是更好的选择。投资是一场马拉松，它不是百米冲刺。再厉害的马拉松运动员中途也有“休息”的时刻，短期思维是不适合长跑获胜的。如果要获得一场长跑终局的胜利，我们就要对短期市场波动更加“淡然”一些，只要你确定，你所持有的是一只优质产品，那么，短期调整可能是逆市布局的好时机。
但是如果你确实对市场短期表现极度悲观，或者因为当下的亏损影响了正常生活，那么可以考虑减仓，同时做好踏空后市的准备；如果全部卖了怕上涨踏空，留着又怕损失进一步扩大，那么可以考虑趁反弹卖出一部分。
(文章整理自长信基金、第一财经)
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