使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
上半年收官！下半年独立行情能否延续？基金投资如何操作？
上半年收官！在今年俄乌冲突、美联储超预期紧缩、国内疫情反复等因素影响下，A股大盘走出“V”型走势，公募权益类基金也是先跌后涨，走在快速“回血”的路上。
在这种情况下，公募主动权益类基金仍然亮点不断：“中考”冠军基金在煤炭、地产板块抢眼表现下大赚52.63%，取得了明显的超额收益；多只绩优基金同期业绩超30%；次新基金表现优异。指数型基金中，最牛基金也大赚41%，煤炭板块指数基金霸屏业绩排行榜。
下半程能否延续独立行情？基金又该如何操作？一起来看看吧。
进攻还是防守 下半年独立行情能否延续？
A股自4月27日低点以来，反弹已有两个多月，逐渐接近压力位，市场上的分歧也逐渐加大。
对后市仍较乐观的机构主要基于估值修复、盈利预期好转的逻辑。
中信证券表示，随着积极有利因素逐渐增多，中国经济下半年将会急起直追，预计二季度是年内经济低点，下半年经济将拾级而上，三、四季度单季经济增速水平将重回强势，全年仍有望实现一个在全球范围看相对合理较高的增速水平。在市场方面，中信证券预计，政策合力支撑经济快速修复，外部风险压力缓解，A股慢牛重现，年内行情可分为情绪平复、估值修复、估值切换三个阶段，当前市场正处于第二阶段。
光大证券认为，盈利的不确定性与预期的下调仍然将是市场需要克服的阻力，拐点或许将在四季度。三季度市场可能整体维持震荡，并且有阶段性下行风险。若经济出现好转，市场的拐点将有望出现在三四季度之交，四季度市场指数或许将有更好的表现。不过前期市场低点已提供了较为充分的安全边际。
对后市谨慎的机构则认为在经历短期大涨后，部分成长赛道的“交易拥挤”现象不容忽视，短期股价波动或将加大。
东北证券首席策略分析师邓利军表示，当前光伏、风电、锂电等主要成长板块的交易拥挤度均已接近2021年10月时的水平。据其测算，用板块相对全部A股的换手率比值及成交额占比进行衡量，可看出上述板块的交易拥挤度大多触及近90个交易日两倍标准差，这一拥挤度情况与2021年10月份类似。
中金公司首席策略师王汉锋提示，随着前期市场过度悲观的预期得到纠正，A股市场可能逐步进入基本面修复的验证阶段，需要更多考虑中期的主要矛盾。后市将逐渐进入短期“复苏交易”与中期“不确定性”交织的纠结期，后市上升空间可能需要更多积极的基本面催化剂，尤其是盈利预期的环比改善。
除了交易拥挤度、半年报业绩等内部因素外，美债收益率波动、海外通胀水平、地缘局势变化等外部因素也对热门赛道中的资金情绪产生影响。整体来看，在中外经济周期显著错位的大背景下，中国股市的性价比在全球范围内具备优势。但随着前期悲观情绪得到有效修复，市场风格也大概率从“普涨”转为“结构分化”，背后的机会与风险均值得投资者重视。
下半年基金投资如何操作？
1)从战略上来看
当前时点去猜一个短期的“顶”或“底”并没有太大意义，尤其是不要轻易跟随评论区的悲观言论人云亦云。近期的市场已经向我们证明了，短期的涨跌根本就无法预判，上证指数在一片看空的哀嚎中走出底部强势拉升，让部分离场观望想“抄底”的投资者严重踏空。
除非你比较肯定市场存在系统性风险，如果仅仅是对于不确定性的恐惧，并不该成为立刻离场的理由，毕竟当下的A股无论是考虑估值还是股债收益比，都是处于“有可为”的位置。即便短期大概率仍有颠簸，需要重视板块、徐徐图之，但中长期布局的机会仍然值得重视。
而且说实话，历史已经向我们证明，3400点左右的A股，长期来看的确不需要为了“套牢”发愁。
如下图所示，统计过去10年上证指数上穿3400点的多个时点，在当日买入普通股票型基金指数和偏股混合型基金指数，持有至今的收益率和买入后最大收益率都较为可观。
2)从战术上来看
如何操作还需要取决于自身的风险偏好和投资状况。
如果持仓基金目前仍在亏损，而且经过分析和诊断本身问题不大，前期的下跌主要是市场和风格因素导致的，那么在低位割肉，大概率不是什么明智的选择。
如果基金刚回本只是小有盈利，则更需要警惕 “处置效应”的误区。所谓处置效应，就是指我们总是倾向于卖出赚钱的基金，而保留亏损的基金。但事实上，如果市场的上涨出现了惯性，“强者恒强”是时有发生的。
如果认为基金重仓板块目前的估值合理、未来应该还有上涨空间，则继续持有，毕竟如果最后只能取得一个近似于货基的收益率水平，那么一开始就根本不应该让自己劳神费力去承受权益基金的波动。
如果持仓基金中有不少赛道类主题基金，那么可能已经有投资者正在逐步实现前期设定的目标收益率。在此基础之上，如果感觉仓位过高，而且担心后续出现回调，也可以考虑分批赎回兑现收益，或者逐步转换到其他尚处于低位、有望补涨的方向。当然，即便是调仓也要分批进行，避免“两头挨打”。
(文章整理自华夏基金、券商中国)
“广东财经网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱1098101642@qq.com，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
【民政部回应何时恢复婚姻登记】民政部社会事务司二级巡视员杨宗涛表示，婚姻登记场所是人群聚集场所，部分地区暂停婚姻登记工作是对人民群众安全负责。未停止登记的地方推广用电话、网络、qq群预约登记，控制登记人数，分批分段登记，减少人员聚集和在登记机关停留时间。已停止婚姻登记地方将根据当地疫情控制情况逐渐恢复。
15:54欧洲央行副行长金多斯：欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。
15:54财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率：尽管通胀年率保持稳定，但核心通胀率有所下降，这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变，并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。
15:54【武汉两大批发市场商户开业率超过80%】商务部市场建设司司长朱小良10日称，目前武汉生活必需品供应基本正常，除冷鲜肉、鲜叶菜等少数品种存在结构性短缺外，大部分重要生活物资供应充足，未发生明显抢购或脱销断档情况。当地白沙洲和四季美两大批发市场正常营业，商户开业率超过80%，日交易量上升至3000吨以上。（国是直通车）
15:53【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示，主要受外国人入境游消费扩大影响，2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示，2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元（1美元约合109.8日元）。其中，商品贸易方面，由于液化天然气价格下跌等因素，进口下降5.6%至75.56万亿日元；由于汽车部件及钢铁等产品出口减少，出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%，为5536亿日元。（新华社）
15:53欧元兑美元EUR/USD短线波动不大，现报1.0952。
15:53瑞士1月CPI年率：0.2%，前值：0.2%，预期：0.1%；瑞士1月CPI月率：-0.2%，前值：0%，预期：-0.2%。
15:52英镑兑美元GBP/USD短线走低13点，现报1.2890。
15:52【宁德时代“供电”国产特斯拉 有望拉低售价20%】全国乘联会秘书长崔东树分析认为，“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡，未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”他预计今年下半年，国产Model 3车型的售价就有望降至25万元，降幅接近20%。（新京报）
15:51【内蒙古：对不裁员或少裁员企业返还上年度50%失业保险费】据内蒙古新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部消息，疫情期间，内蒙古对不裁员或少裁员的企业返还上年度实际缴纳失业保险费的50%，对面临暂时性经营困难的中小企业，返还标准提高到上年度6个月企业及其职工缴纳社会保险费的50%。
15:51【商务部：2019年服务进出口总额54152.9亿元 同比增长2.8%】商务部新闻发言人表示，2019年，在服务贸易创新发展试点等政策的激励下，我国服务贸易总体保持平稳向上态势，逆差明显下降，结构显著优化，高质量发展成效初步显现。全年服务进出口总额54152.9亿元（人民币，下同），同比增长2.8%。其中，出口总额19564.0亿元，同比增长8.9%；进口总额34588.9亿元，同比减少0.4%。（第一财经）
15:51【振华股份：疫情导致下游客户开工推迟 产品库存上升】振华化学公告，公司目前生产经营稳定，所有产能均正常开工，原材料采购能基本满足生产需要，由于疫情导致下游客户开工推迟，公司出货量减少，产品库存有所上升。公司将根据客户需求、疫情及市场变化，适度调整生产经营策略，尽可能保持生产经营的稳定。
15:50环旭电子2月10日晚间公告，公司2020年1月合并营业收入为23.27亿元，较去年同期的合并营业收入减少27.83%，较2019年12月合并营业收入环比减少37.23%。
15:49精测电子：与京东方集团签订了多份销售合同，合同累计金额达到6.96亿元。
17:12华夏银行：银保监会同意本公司在全国银行间债券市场发行不超过100亿元人民币的金融债券，募集资金全部用于绿色信贷。
17:03
