纽市盘前：英欧谈判陷困境，英镑仍有理由看涨；美油徘徊在43美元附近，需求已恢复90%

　　周三(9月2日)欧洲时段，英镑兑美元下跌0.3%，英欧谈判前景不乐观，欧盟脱欧谈判首席代表巴尼尔表示，每个人都必须对严格的10月底截止日期抱现实态度，英国没有建设性地参与，坦率地说，到目前为止，英国还没有参与关键的脱欧条件，英国拒绝保证公开和公平竞争。英国没有表现出在渔业问题上寻求妥协的意愿。大华银行分析师指出，政策面基调此后仍将推动其汇价走强，料在未来1-3周间重新上摸1.35高位。 　　欧洲时段，美油继续围绕43美元/桶震荡，油市处于供需平衡状态，俄罗斯2020年原油产出预计将下降约10%至5.1亿吨，全球石油需求预计将在明年恢复至疫情前水平，目前全球石油需求已经恢复到危机前水平的90%，俄罗斯将建议欧佩克+对全球石油需求复苏做出反应。华侨银行经济学家Howie Lee表示，布伦特原油在46美元/桶附近，但预计到2020年底将触及50美元/桶，飓风在很大程度上避开了德克萨斯州的关键港口和炼油厂，美国原油库存连续第五周下降，汽油隐含需求在新冠病毒感染前水平的2.5%以内，短期内油价可能继续盘整，此外仍看涨原油价格，到2020年底布伦特原油价格可能触及50美元/桶。★近期热点提要★ 　　1、【美国8月ADP就业人数录得增加42.8万人，创有记录以来的第三大增幅，但大幅不及预期的100万人，前值为16.7万】 　　ADP就业数据公司副总裁：8月份的招聘信息显示出经济复苏放缓；就业岗位的增长微乎其微，各种规模和行业的就业增长还没有接近疫情前的就业水平。 　　ADP报告：8月建筑业就业人数增加2.8万人，7月为减少0.8万人；8月制造业就业人数增加0.9万人，7月为增加1万人；8月贸易/运输/公用事业就业人数增加5.8万人，7月为增加4.1万人；8月金融服务业就业人数增加1.1万人，7月为减少1.8万人；8月专业/商业服务就业人数增加6.6万人，7月为减少5.8万人。 　　2、【欧盟脱欧谈判首席代表巴尼尔：每个人都必须对严格的10月底截止日期抱现实态度】 　　英国没有建设性地参与，坦率地说，到目前为止，英国还没有参与关键的脱欧条件，英国拒绝保证公开和公平竞争。英国没有表现出在渔业问题上寻求妥协的意愿，公平竞争是开启欧盟/英国新关系的唯一途径，如果在渔业问题上没有一个长期的公平协议，欧盟与英国就不会有新的贸易伙伴关系，英国在关键问题上继续令人失望，英国政府仍然希望在不承担义务的情况下保留欧盟的利益，英国内阁办公厅大臣戈夫在有关爱尔兰的协议执行过程方面取得进展，仍认为英国首相约翰逊希望达成脱欧协议。 　　3、【俄罗斯能源部长诺瓦克：俄罗斯2020年原油产出预计将下降约10%至5.1亿吨，全球石油需求预计将在明年恢复至疫情前水平】 　　俄罗斯能源部长诺瓦克：俄罗斯8-12月的石油产量将较此前计划的水平下降13.8%左右，2020年俄罗斯石油工业的投资可能从2019年的1.4万亿卢比下降20%，全球石油需求已经恢复到危机前水平的90%，俄罗斯将建议欧佩克+对全球石油需求复苏做出反应，预计2020年俄罗斯石油产量将下降10%，至5.1亿吨，全球石油需求将在2021年上半年或下半年完全恢复，并面临第二轮疫情的风险，将密切关注石油市场形势，随着经济复苏，将平衡石油产量，如果没有OPEC+，油价将是10-20美元/桶而非45美元/桶水平。 　　4、【OPEC核心成员仍使石油出口节奏受控】 　　①尽管从8月开始OPEC+放松了减产要求，允许将产量增加近100万桶/日，但OPEC的中东产油国当月石油出口基本保持稳定； 　　②伊拉克和科威特出口下降，抵消了沙特阿拉伯与阿联酋出口增多的影响。沙特阿拉伯出口增加26万桶/日，比协议允许该国增产的规模要小。阿联酋出口增加规模同样小于协议允许的环比增量，这可能表明夏季国内原油需求激增。伊拉克出口下降17.7万桶/日。因前几个月未能达到减产目标，该国一直遭到来自沙特阿拉伯的施压； 　　③数据显示，伊拉克、科威特、沙特和阿联酋这四个国家上月共出口原油和凝析油1361万桶/日，比7月减少3000桶/日。在OPEC+放松减产要求的情况下，他们本可以选择合计增产98.6万桶/日 　　5、【据央视新闻：李克强主持召开国务院常务会议，要求坚持稳健的货币政策灵活适度，着眼服务实体经济明确金融控股公司准入规范】 　　李克强主持召开国务院常务会议，要求坚持稳健的货币政策灵活适度，保持政策力度和可持续性，不搞大水漫灌。引导资金更多流向实体经济，以促进经济金融平稳运行。会议通过实施金融控股公司准入管理的规定，明确金融控股公司准入规范。 　　6、【菅义伟正式宣布参选日本自民党总裁，力争接替安倍晋三】  　　① 即将卸任的日本首相安倍晋三的助手菅义伟正式宣布参选自民党党魁，根据党内重量级派系的表态，他将获得取胜所需的足够票数。 　　② 现年71岁的菅义伟周三对记者表示，他将参选日本自民党党魁；相比其他两位宣布参选的竞争对手，他似乎已经取得了不可逾越的领先优势；自民党党魁选举据悉定于9月14日举行。 　　③ 如果他取得党内选举的胜利，9月16日或前后，国会将投票确认新任首相，届时作为执政党的自民党将发挥影响力，菅义伟几乎肯定将成为近八年来日本首位新首相。另外两位参选人——前防卫大臣石破茂和前外相岸田文雄——取胜难度较大，因党内最大的派系均支持菅义伟。 　　④ 虽然公众民调中最受欢迎的候选人是石破茂，但上周五安倍晋三意外因身体原因辞职后，自民党迅速地团结到菅义伟的周围。已经暗示支持菅义伟的派系和十数位不结盟议员总计票数已达276票，比取胜所需的票数多出大约10票 　　★欧洲时段外汇行情回顾★ 　　欧洲时段，美元指数走高至三日高位，必发(Betfair)博彩交易所表示，特朗普恢复成为赢得美国大选的热门人选，随着美国大选选情进一步明朗，资金可能变本加厉回流美国市场。美国8月ADP就业人数录得增加42.8万人，创有记录以来的第三大增幅，但大幅不及预期的100万人，前值为16.7万。欧洲时段，欧元兑美元走低近70点，最新系列经济数据显示美国下半年以来经济动能再度强过欧元区，令欧元上行趋势难以为继；荷兰合作银行的分析师因此转而看空欧元，认为其未来三个月期限将回落至1.16，因欧盟财政援助协议带来的利多终将用尽，同时欧洲多国第二轮疫情的继续爆发也令避险情绪重新抬头，令资金可能再度流向避险美元市场。欧洲时段，英镑兑美元下跌0.3%，英欧谈判前景不乐观，欧盟脱欧谈判首席代表巴尼尔表示，每个人都必须对严格的10月底截止日期抱现实态度，英国没有建设性地参与，坦率地说，到目前为止，英国还没有参与关键的脱欧条件，英国拒绝保证公开和公平竞争。英国没有表现出在渔业问题上寻求妥协的意愿。大华银行分析师指出，政策面基调此后仍将推动其汇价走强，料在未来1-3周间重新上摸1.35高位。欧洲时段，美元兑日元升至三日高位，日内美元指数回升，同时市场风险偏好情绪依旧高昂，避险需求有限，日本政局趋于明朗，即将卸任的日本首相安倍晋三的助手菅义伟正式宣布参选自民党党魁，根据党内重量级派系的表态，他将获得取胜所需的足够票数。另外，必发(Betfair)博彩交易所表示，特朗普恢复成为赢得美国大选的热门人选。欧洲时段，澳元兑美元一度大跌0.6%至0.7330附近，澳大利亚二季度的产值萎缩致使经济陷入了将近30年来的首次衰退，而且维多利亚州的疫情重现使得复苏之路蒙上了阴影。拥有大约500万人口的第二大城市墨尔本已持续将近两个月的抗疫封锁措施抵消了提前重启经济的利好，同时也延缓了经济复苏的脚步。澳洲联储和政府正在携手努力为经济提供支撑，澳洲联储周二加大了为银行提供定期融资便利的力度以维持信贷充裕，政府则进一步延长了眼下就业纾困计划的期限。 欧洲时段，现货黄金交投于1965美元/盎司附近，日内一直在1950上方交投，美元整体走高，但美国ADP就业数据大幅不及预期，不同于此前向好的制造业数据。DailyFx策略师Margaret Yang表示，美元的走强打压了黄金的表现。更长期的表现来看，整个宏观环境仍然是利好黄金的，因为美联储和其它各国央行会继续宽松。Phillip Futures高级大宗商品经理Avtar Sandu表示，由于美联储对美国经济前景的谨慎态度，预计其会继续在长期将利率维持在低水平。欧洲时段，美油继续围绕43美元/桶震荡，油市处于供需平衡状态，俄罗斯2020年原油产出预计将下降约10%至5.1亿吨，全球石油需求预计将在明年恢复至疫情前水平，目前全球石油需求已经恢复到危机前水平的90%，俄罗斯将建议欧佩克+对全球石油需求复苏做出反应。华侨银行经济学家Howie Lee表示，布伦特原油在46美元/桶附近，但预计到2020年底将触及50美元/桶，飓风在很大程度上避开了德克萨斯州的关键港口和炼油厂，美国原油库存连续第五周下降，汽油隐含需求在新冠病毒感染前水平的2.5%以内，短期内油价可能继续盘整，此外仍看涨原油价格，到2020年底布伦特原油价格可能触及50美元/桶。机构观点 　　【美元空仓已经升至近十年高位，预计美元将继续下跌】 　　① 尽管周二因为美国经济数据好于预期叠加欧元触及关键阻力位后短线承压，美元超跌反弹，但是市场上仍充斥着美元的空仓； 　　② 外汇管理公司A.G.Bisset的首席投资官Ulf Lindahl相信，美元兑欧元在未来一年左右会暴跌36%，来到10多年未曾见过的水准； 　　③ Lindahl认为，美元近期的跌势“是一波巨大走势的开端”，而这波走势可能让大批因为持有美股或美债而曝露在汇率风险下的投资者吃足苦头； 　　④ 华尔街现在固然充斥着各种看空美元的预测，但还没有人像Lindahl这么极端； 　　⑤ 美元指数目前在27个月低点附近，较2020年高点下跌约11%，高盛、瑞银和法国兴业等银行预测美元还有下跌的空间； 　　⑥ 据美国商品期货交易委员会(CFTC)数据，对冲基金在期货市场做空美元的仓位达到约10年来最高水平，美国银行全球研究最近一份调查显示，36%的基金经理把做空美元作为今年下半年的主要外汇交易； 　　⑦ Lindahl的研究把美元数十年的波动走势分解为几个15年的周期，显示美元兑欧元大幅贬值，之后扳回多数跌幅。 　　⑧ 他指出，虽然最近几周美元跌势减速，但这“其实是脱手美元的一个机会。” 　　【在美国经济目前这种疲软状态下，美联储或许要在很长时间里维持接近零的低利率】 　　① 上周美联储主席鲍威尔的讲话被市场认为其仍然处在相当鸽派的状态。美联储的通胀目标是随着时间推移能实现平均2%的目标。这意味着在加息之前，美国通胀将能够被容忍维持在2%上方。在过去，美联储总是在失业率开始下降的时候寻求降息，因为这意味着通胀即将到来； 　　② Prudential Financial首席市场策略师Quincy Krosby表示，市场对美联储的疑问很多，包括美联储能允许通胀涨到多高、何时算完全就业以及零利率会因此维持多久等。低利率会维持相当长的一段时间，美国经济和就业市场复苏需要数年时间； 　　③ 本周美联储副主席克拉里达(Richard Clarida)表示，新政策框架表明，低失业率本身并不意味着需要提高利率，这种变化意在承认经济与教科书中模型的经济是不同的； 　　④ 当然，现在关注美国通胀何时超过目标显得有些过于乐观。毕竟过去12年来，美联储一直没能达到通胀目标。正因此，市场认为美联储要多年之后才可能加息； 　　⑤ Canaccord Genuity Capital Markets分析师Tony Dwyer认为，美联储会用量化宽松来配合低利率。预计美联储在未来5年将是零利率和无限宽松政策； 　　⑥ 摩根士丹利(Morgan Stanley)股票策略师Michael Wilson表示，美联储致力于将短期利率维持在低水平，这最终会使得长期利率走低，而市场还未计入后者。 　　【东京三菱日联银行：美元兑日元年内料将跌向100关口】 　　① 东京三菱日联银行的分析师面对美元兑日元汇价前景指出，年内剩余时间里，日元汇价仍有进一步上行的空间，美元兑日元在年底可能跌至100关口； 　　② 该机构指出，在日本首相安倍晋三辞职后，日本政局将进入一段时间的重组磨合阶段，这一期间市场风险情绪可能继续升温，并推动日债避险买需升温。与此同时，美国大选选情结果的不确定性以及可能出现的潜在意外状况，也会令美元指数在年底前继续承压。这都会令更多国际避险资金转向日元计价资产市场； 　　③ 该机构同时指出，日本央行当前的政策设置已经注定其行长黑田东彦在剩余的任期内难有更大作为，这个美联储进一步强化宽松的预期构成鲜明反差，也奠定了美元兑日元汇价趋向下行的基调。在此状况下，无论短期风险消息如何影响，长远来看，美元兑日元跌破100都是大势所趋。 　　【摩根士丹利：标普500指数或陷入盘整】 　　① 摩根士丹利表示，标普500指数已从3月23日的低点飙升了55%，是历史上最快的调整，预计基于目前三个对市场健康尤其不利的市场脱节因素，该指数料陷入盘整；美国经济意外指数创历史高点，制造业反弹，房屋销售和耐用品订单强劲，均支持经济V型复苏理论，但标普500指数中板块的相关性处于历史低点，周期性股和传统价值类股落后于市场领跑股，市场领跑股由少数成长型大盘股主导，其中主要是科技股，在经济反弹期间通常表现良好的金融股则表现疲弱； 　　② 当美国国债收益率下跌时，往往波动性较小且股息较高的板块表现通常会强于其他板块，因为投资者寻求“债券代理”，但最近房地产投资信托、公用事业和消费必需品等债券代理被甩在了后面，当然商业地产受到新冠病毒引发经济衰退的严重打击，但这种动态仍不协调，特别是考虑到继续低利率和金融股疲弱的前景；鼓励投资者在认知失调最严重的地方寻找机会，建议等待标普500指数出现修正，然后买入目前表现落后的板块，如金融、工业、材料和医疗保健等，一旦投资者更加热情地拥抱开始出现的V型复苏，这些板块可能会跑赢大盘。 　　【世界铂金协会：铂金似乎确实是下一个可能会大热的贵金属之一】 　　① 投资需求以及对南非主要生产商供应减少的担忧支撑着价格上涨，此前南非矿山因封锁而暂时关闭； 　　② 尽管在3月份的大规模抛售后，铂金已从今年的低点反弹了约66%，但铂金相对于黄金的贴水仍离纪录高位不远，这种银白色金属的交易价仅为其价值的一半。归根结底，那些质疑铂金是否有新机遇的人，将会有不错的表现； 　　③ 安本标准投资表示，尽管黄金继续受到媒体最大的关注，但自3月份低点以来，铂金的表现明显好于黄金； 　　④ 瑞银集团将近期对铂价上涨的预期归因于看涨黄金和预期近期经济将会增长。该行预计，截至9月底和2020年底，铂价将达到每盎司975美元，而目前的价格约为936美元。不过，该公司警告称，铂金的基本面仍是贵金属中最黯淡的； 　　⑤ WisdomTree认为，随着全球最大消费国汽车行业的复苏速度超过许多人的预期，铂金可能在未来12个月内逼近1000美元大关。铂金通常用于柴油车的催化转换器； 　　⑥ GraniteShares表示美联储近乎无限的印钞和全球货币贬值是持续抢购包括铂金在内的贵金属的主要推动力。铂金的稀有性是黄金的16倍，且供应非常集中。这将有助于支撑价格。 　　【Heraeus Precious Metals表示，黄金市场依然有很大的上行空间，预计今年年末金价有望涨到2200大关】 　　① 低到负值的利率和前所未有的财政及货币刺激推动了今年以来的黄金需求。宏观经济面和地缘政治风险都会在今年余下时间继续支撑金价；如果到年底金价涨至2200，那么意味着距离目前的价格，金价还有超10%的涨幅；黄金将被继续视为避险资产，提振金价进一步走高； 　　② 另一方面，由于金价高企，黄金的消费需求将继续承压，这在长期而言将是金价走高的一大阻力。受到金价大涨的影响，今年以来亚洲地区实物黄金需求疲软； 　　③ 该机构对白银也同样看好，预计年末银价将涨至35，较目前水平有约20%的涨幅。白银的工业制造需求在复苏，但投资者需求要维持才能推动银价继续走高。在经济前景依然不明的情况下，各国央行和政府的进一步刺激会让投资者对白银的需求维持。 　　【高盛预计2021年三季度布伦特原油上探65美元】 　　① 高盛分析师预计，布伦特原油价格将在2021年第三季度升至每桶65美元，不过2021年年底可能会走低，至每桶58美元； 　　② 据Business Insider报道，高盛在一份报告中表示，预计美原油将在明年第三季度上涨至每桶55.88美元，高于此前预测的每桶51.38美元； 　　③ 高盛分析师表示:“从明年春天开始，疫苗将越来越有可能广泛供应，帮助支撑全球增长和石油需求，尤其是航空业。” 　　④ 他们补充称:“尽管今夏库存减少，但现货价格反弹的关键是长期合约价格的稳步上涨。” 　　⑤ 今年早些时候，这家投行的大宗商品主管杰弗里·库里(Jeffrey Currie)表示，石油的短期前景仍然疲弱，但2021年，油价将开始出现更显著的改善。他在7月份指出，如果油价迅速上涨，将会使更多的页岩油重新投入生产，从而干扰市场的再平衡； 　　⑥ 另外，高盛分析师在7月份曾表示，受数百万人重返工作岗位、更多地转向私人交通以及政府以基础设施支出形式提供支持的推动，到2022年，石油需求可能会恢复到危机前的水平； 　　⑦ 该投行分析师在最新报告中称，他们预计明年1 - 8月石油需求将增加370万桶/日，但由于OPEC持续减产和非OPEC供应温和增加，供应仍将受到限制。