基金三季度成绩单出炉：赢家重仓煤炭 百亿明星仅1只赚钱

　　前三季度公募基金成绩单出炉。

　　从今年前三季回报均值来看，股票型基金为-21.18%，混合型基金为-15.42%。

　　而主动权益基金分化明显，头尾业绩相差115个百分点。仅有不到4%的主动权益基金取得正收益。而百亿明星基金表现也不理想，仅1只取得正收益。

　　值得一提的是，今年绩优基金的一大特点是“重仓煤炭”。

　　4%主动权益基金正收益

　　今年市场较震荡，影响了权益基金的表现。

　　截至9月30日，今年以来，上证指数下跌16.91%，深证成指下跌27.45%，创业板指下跌31.11%。

　　在A股震荡下，固收基金表现普遍好于权益类基金。

　　权益基金今年前三季回报均值表现不太理想，中信建投证券的统计显示，股票型基金为-21.18%，混合型基金为-15.42%，FOF基金为-9.28%，QDII基金为-15.20%。

　　而债券基金、另类投资基金、REITs基金、货币基金等表现较好，前三季回报均值均为正，分别为1.53%、1.94%、0.79%、1.33%。

　　四大类主动权益基金业绩均值前三季都未实现正收益。其中，普通股票型基金收益均值最低，而股票配置比例较低的平衡混合型基金收益相对较好。

　　具体来看，前三季的基金回报均值，普通股票型基金为-20.24%，偏股混合型基金为-20.19%，灵活配置混合型基金为-15.32%，平衡混合型基金为-9.23%。

　　值得一提的是，今年主动权益基金两极分化。前三季表现最好的基金和表现最差的基金均属主动权益基金，表现最好的万家宏观择时多策略盈利68.46%，表现最差的华宝科技先锋A亏损46.76%，两者相差115个百分点。

　　总体来看，记者据数据统计，今年前三季度，大约三成基金正收益，七成负收益。

　　而主动权益基金中，仅有143只(A/C类合并计算，下同)取得正收益，占比仅3.52%，不到4%；反之，逾96%主动权益基金负收益。其中包括2022年以前成立的99只，2022年以后成立的44只。

　　绩优基金重仓煤炭

　　记者发现，前三季的绩优基金主要是投资于煤炭、石油和大宗商品的主题基金。

　　比如前三季基金回报前十名是：万家宏观择时多策略68.46%、万家新利61.92%、万家精选A53.77%、石油LOF53.11%、华宝油气LOF45.64%、豆粕ETF45.26%、华夏饲料豆粕期货ETF联接A41.17%、全球油气能源LOF39.71%、国泰中证煤炭ETF联接A37.94%、煤炭龙头LOF37.65%。

　　绩优基金今年体现出的共有特征特别突出，全部集中在大宗商品等资源品方向，特别是能源类，如煤炭、石油等主题基金。

　　而在投资人最关注的主动权益基金中，绩优基金也有不少重仓煤炭。

　　具体来看，主动权益基金前十名是：万家宏观择时多策略68.46%、万家新利61.92%、万家精选A53.77%、英大国企改革主题26.00%、万家颐和A24.99%、金元顺安元启23.87%、招商稳健平衡A19.41%、中信建投低碳成长A17.34%、易方达供给改革16.94%、中银证券价值精选15.73%。

　　其中，前三季，黄海管理的万家宏观择时多策略混合、万家新利混合和万家精选混合A三只基金收益率位居前三，今年以来回报分别为68.46%、61.92%和53.77%。

　　从黄海的投资来看，主要投资于能源板块和房地产龙头。比如黄海管理的万家宏观择时多策略混合，二季度末的十大重仓股中，有7只煤炭股，2只地产股，1只交通运输股。具体是：陕西煤业、中煤能源、潞安环能、山西焦煤、保利发展、淮北矿业、金地集团、兖矿能源、晋控煤业、建发股份。

　　总体来看，今年前三季度主动权益基金投资的一个特色是：得煤炭者得天下。

　　这缘于今年的市场行情，前三季度，在申万31个一级行业指数中，煤炭是唯一上涨的行业，而且前三季度大涨了32.67%。

　　并且每一个季度煤炭行业都是正收益，一季度煤炭涨了22.63%，二季度涨了7.14%，三季度涨了0.97%。

　　除了黄海之外，今年多位绩优基金经理也都是重仓煤炭。

　　比如，主动权益基金中，包括黄海管理的收益排名前三名的基金、第4名的英大国企改革主题(张媛，汤戈)、第5名的万家颐和A(章恒)、第7名的招商稳健平衡A(李崟)、第9名的易方达供给改革(杨宗昌)、第10名的中银证券价值精选(白冰洋)，这些基金全都重仓了煤炭。

　　也有例外，比如第6名的金元顺安元启(缪玮彬)，基金经理缪玮彬的特色是极度分散地买微盘股，并且都是估值很低的股票。

　　该基金今年因为业绩出色，被称为“橱窗基金”，即看得到买不到，今年这只基金一再降低限购额度，8月22日干脆暂停申购。

　　排名第8名的中信建投低碳成长A(周紫光)，今年业绩优秀受益于其成立的时点和投资方向。

　　该基金成立于去年底(2021年12月13日)，作为一只较新的基金，在年初建仓，在一季度市场低点完成建仓，该基金投资方向是新能源。二季度新能源股大反弹，当季该基金录得26%的回报。不过，该基金在一季度、三季度皆为负收益。但综合来看，该基金今年取得17.34%的好成绩。

　　对于今年绩优基金，前海开源基金首席经济学家杨德龙总结：“今年前三季度，整体市场震荡比较大，大部分板块都出现下跌，今年的绩优基金基本上都是属于配置低估值蓝筹股，或者一些煤炭等资源股，它们通过配置表现好的板块，获得了较好的回报。”

　　百亿明星仅一只正收益

　　今年前三季度，明星基金经理的表现都不太好。

　　记者据数据统计，明星基金管理的百亿基金中，权益类投资(股票+可转债)占净值比50%以上的主动权益基金(A/C类合并计算，下同)共62只，其中61只负收益，仅有1只正收益。

　　管理规模最大的10只主动权益基金今年前三季度的收益分别为：葛兰的中欧医疗健康A(710.81亿元)-27.74%；张坤的易方达蓝筹精选(627.79亿元)-21.34%；刘彦春的景顺长城新兴成长(452.14亿元)-16.94%；朱少醒的富国天惠LOF(370.57亿元)-24.91%；傅鹏博的睿远成长价值A(324.88亿元)-30.35%；萧楠的易方达消费行业(300.90亿元)-14.90%；谢治宇的兴全合润LOF(298.14亿元)-29.79%；蔡嵩松的诺安成长(266.36亿元)-39.47%；邢军亮的农银汇理新能源主题A(235.28亿元)-25.34%；谢治宇的兴全趋势LOF(234.15亿元)-24.18%。

　　市场最大的10只主动权益基金，今年前三季度的收益全部负收益，跌幅皆超过10%。其中，2只基金下跌区间在10%-20%；6只基金下跌区间在20%-30%；2只基金下跌过30%，包括傅鹏博的睿远成长价值A和蔡嵩松的诺安成长。

　　百亿明星基金中，唯一一只前三季取得正收益的基金是丘栋荣管理的中庚价值领航，前三季度收益为1.64%，该基金二季度末规模为154.75亿元。

　　丘栋荣管理的4只基金(注2022年之前成立的基金)，今年前三季度，有2只正收益，2只负收益。收益在-9.14%至5.74%之间。没有一只跌幅超过10%，这一表现在今年普遍负收益的明星基金中，已属于表现很好。

　　以中庚价值领航基金为例，二季度末该基金前十大重仓股分别为：中国宏桥、中国海洋石油、中国海外发展、美团-W、鲁西化工、兴发集团、常熟银行、快手-W、苏农银行、康华生物。

　　该基金主要投资方向为港股、互联网、金融、房地产、能源、资源股等。

　　丘栋荣的投资风格是小盘价值股，自2021年以来市场风格转向，小盘股表现好于大盘股；2022年以来，价值股(如低估值的资源、房地产、金融等)表现好于成长股(新能源除外)。年初在小盘股里面做价值投资的丘栋荣迎来风口，丘栋荣抓住了机会，成为今年明星基金经理中表现最好的之一。

　　丘栋荣自言坚持低估值价值投资的理念和方法，通过三大标准：基本面低风险、低估值、可持续的内生增长，构建投资组合。不过，这一投资策略在三季度受到了挑战，如港股出现了较大的跌幅。

　　另外，值得一提的是，今年在大震荡时，不少明星基金经理选择了“按兵不动”，持仓换手率非常低。比如，葛兰的中欧医疗健康的上半年持仓换手率为16.28%，张坤的易方达蓝筹精选的上半年持仓换手率为22.63%；刘彦春的景顺长城新兴成长上半年持仓换手率为4.5%。

　　对于明星基金今年的表现，业内人士认为，市场的风格不停转换，在不同的市场风格之下，表现好的基金往往不一样，对于投资者来说，不应过度追逐短期业绩好的基金，要看基金经理的投资风格、投资理念，以及前十大重仓股是否是优质股票等因素。