使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
科创50ETF或面临建仓难题 短期利好科创板
9月22日，首批科创50交易型开放式指数基金(ETF)首募大卖1000亿，发行大获成功，即将进入投资运作。新基金首先要面对的问题是建仓，而由于目前科创50成份股流通市值偏小，日均成交量较低，科创50ETF的建仓或成难题。
流动性不足成建仓难题
数据显示，截至9月25日，科创50成份股自由流通市值为3042.33亿元，单家公司平均流通市值60.85亿元。9月份以来，50只成份股日均成交额仅为1.34亿元，其中，中微公司日均成交额6.43亿元，有26只个股的日均成交额不足1亿元。
从中证指数公司公示的科创50指数最新权重股比例来看，金山办公权重为9.75%，中微公司、南微医学的权重为5.06%和4.99%。而首批4只科创50ETF成立总规模为200亿元，需配置的资金在10亿元到19.5亿元之间。
从公募基金建仓节奏看，一般单只股票ETF日均买入体量不超过个股日均成交额的10%。
“我们建仓有个原则，为降低对股价的影响，买入每只股票金额不超过该股当天成交额的10%，尽管这在法规上并没有特别要求。”北京一位股票ETF基金经理对记者表示，作为市场上的稀缺创新品种，各家基金公司都想尽快抢占科创50赛道，有可能会以最快的节奏建仓和上市。“从成立到上市，最快两周可以完成。”
该基金经理说，“像科创50ETF这类创新品种，最先上市的产品具备首发效应，各家公司都想抢先。因此，预计各家公募会快速建仓，很可能同时上市。”
沪上一位指数基金经理表示，购买成份股日均成交额10%以内是比较安全的交易策略，但各家情况未必相同。针对部分流动性偏弱的股票，可能会设置较长的建仓期；另一方面，指数在编制阶段已经过滤了流动性不佳的个股，预计流动性的冲击会在可控范围内。
工银瑞信指数投资中心投资部副总监、工银科创ETF拟任基金经理赵栩分析，科创50指数整体交易量处于今年以来的较低位置，且成份股主要集中分布在几个行业中，预计指数的波动相比宽基指数会更大一些。建仓期内指数的流动性可能会随着市场情绪等因素而发生变化，建仓周期的长短也取决于个股在建仓期的流动性和在指数中的权重，各产品间也可能存在建仓策略的部分差异。
为了防止建仓对股价的冲击，各家公募也将采取稳妥的建仓策略。
赵栩称，“我们倾向于采用较为稳健的策略，紧密跟踪市场流动性变化，并根据实际情况灵活调整，尽可能避免对价格造成冲击。”
华泰柏瑞指数投资部总监、科创板ETF拟任基金经理柳军表示，建仓中会综合考虑市场行情和科创板股票的流动性情况，合理安排建仓，确保基金建仓不会对市场造成冲击。
短期或利好科创板
多位业内人士表示，巨量资金集中投入流通市值较小、交易量较低的50只个股，可能在短期对市场产生明显的拉升效果，但长期看，科创50ETF的投资价值仍将回归基本面方向。
沪上上述指数基金经理表示，增量资金大量买入，对科创板市场是短期利好，但市场的博弈受到海内外市场多重利好利空交织，买卖双方的博弈，投资者的情绪等影响，科创50ETF的建仓是其中一个影响因素，不一定会必然带来市场的上行。
北京上述股票ETF基金经理也认为，与投向沪深300、中证500等流动性较好、投资分散的宽基指数不同，首批科创50ETF以200亿元建仓，且集中投向流动性不够充分的50只个股。如果各家公司都用满每天10%的投资比例，可能基金建仓会涉及部分个股单日平均成交额40%的占比，这将对个股产生明显拉升的效果，也是科创板估值提升的一个重要影响因素。
另外，该基金经理还认为，由于申购资金汹涌，部分配售比例仅为10%左右，叠加科创板50万元的资金门槛，会导致科创50ETF上市后还会有资金大量申购，对成份股进一步拉升起到推波助澜的作用，产品规模也会继续扩张。
基金公告显示，4只ETF的现金认购确认比例结果为，华夏科创ETF有效认购申请确认比例11.05%，以50亿元规模计算，基金认购规模为452.57亿元；易方达、华泰柏瑞、工银瑞信的新基金认购规模分别为275.91亿元、187.51亿元和86.61亿元，4只科创50ETF认购总规模约1002.6亿元。
大量资金买入短期对科创板形成利好，但业内人士表示，中长期看，科技创新基本面仍是科创50ETF长期投资最大的价值。
赵栩表示，产品募集情况已经显示出投资者对这一工具品种的认可。短期的增量资金可能会为科创板带来更多的关注。从长期来看，科技创新是中国发展的重要方向，科创板是科技产业在资本市场的集中体现，中长期投资价值值得关注。
未来，社保、养老金以及更多散户资金都要借“基”入市。叠加近千亿的科创主题基金投入，以公募基金为代表的机构投资者占比大增。行业人士认为，公募等机构投资者在科创板市场的话语权将明显提升。
北京上述股票ETF基金经理说，“科创板开市只有一年多，很多个股估值仍在高位，不少机构资金是通过公募入市，随着公募基金成为科创板市场的主力，公募基金这类运作规范的机构投资者也将更具话语权和市场定价权。”
赵栩认为，科创ETF的推出将有效优化科创板投资者结构，引入更多的个人和机构投资者，与其他板块的差异性也体现出科创ETF的配置价值，吸引更多配置型资金参与，这将有助于提升科创板的稳定性和有效性。
“广东财经网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱1098101642@qq.com，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
【民政部回应何时恢复婚姻登记】民政部社会事务司二级巡视员杨宗涛表示，婚姻登记场所是人群聚集场所，部分地区暂停婚姻登记工作是对人民群众安全负责。未停止登记的地方推广用电话、网络、qq群预约登记，控制登记人数，分批分段登记，减少人员聚集和在登记机关停留时间。已停止婚姻登记地方将根据当地疫情控制情况逐渐恢复。
15:54欧洲央行副行长金多斯：欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。
15:54财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率：尽管通胀年率保持稳定，但核心通胀率有所下降，这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变，并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。
15:54【武汉两大批发市场商户开业率超过80%】商务部市场建设司司长朱小良10日称，目前武汉生活必需品供应基本正常，除冷鲜肉、鲜叶菜等少数品种存在结构性短缺外，大部分重要生活物资供应充足，未发生明显抢购或脱销断档情况。当地白沙洲和四季美两大批发市场正常营业，商户开业率超过80%，日交易量上升至3000吨以上。（国是直通车）
15:53【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示，主要受外国人入境游消费扩大影响，2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示，2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元（1美元约合109.8日元）。其中，商品贸易方面，由于液化天然气价格下跌等因素，进口下降5.6%至75.56万亿日元；由于汽车部件及钢铁等产品出口减少，出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%，为5536亿日元。（新华社）
15:53欧元兑美元EUR/USD短线波动不大，现报1.0952。
15:53瑞士1月CPI年率：0.2%，前值：0.2%，预期：0.1%；瑞士1月CPI月率：-0.2%，前值：0%，预期：-0.2%。
15:52英镑兑美元GBP/USD短线走低13点，现报1.2890。
15:52【宁德时代“供电”国产特斯拉 有望拉低售价20%】全国乘联会秘书长崔东树分析认为，“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡，未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”他预计今年下半年，国产Model 3车型的售价就有望降至25万元，降幅接近20%。（新京报）
15:51【内蒙古：对不裁员或少裁员企业返还上年度50%失业保险费】据内蒙古新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部消息，疫情期间，内蒙古对不裁员或少裁员的企业返还上年度实际缴纳失业保险费的50%，对面临暂时性经营困难的中小企业，返还标准提高到上年度6个月企业及其职工缴纳社会保险费的50%。
15:51【商务部：2019年服务进出口总额54152.9亿元 同比增长2.8%】商务部新闻发言人表示，2019年，在服务贸易创新发展试点等政策的激励下，我国服务贸易总体保持平稳向上态势，逆差明显下降，结构显著优化，高质量发展成效初步显现。全年服务进出口总额54152.9亿元（人民币，下同），同比增长2.8%。其中，出口总额19564.0亿元，同比增长8.9%；进口总额34588.9亿元，同比减少0.4%。（第一财经）
15:51【振华股份：疫情导致下游客户开工推迟 产品库存上升】振华化学公告，公司目前生产经营稳定，所有产能均正常开工，原材料采购能基本满足生产需要，由于疫情导致下游客户开工推迟，公司出货量减少，产品库存有所上升。公司将根据客户需求、疫情及市场变化，适度调整生产经营策略，尽可能保持生产经营的稳定。
15:50环旭电子2月10日晚间公告，公司2020年1月合并营业收入为23.27亿元，较去年同期的合并营业收入减少27.83%，较2019年12月合并营业收入环比减少37.23%。
15:49精测电子：与京东方集团签订了多份销售合同，合同累计金额达到6.96亿元。
17:12华夏银行：银保监会同意本公司在全国银行间债券市场发行不超过100亿元人民币的金融债券，募集资金全部用于绿色信贷。
17:03
