纽市盘前：英国威胁推翻脱欧协议，英镑重挫百点；亚洲需求放缓，美油跌向近两个月低点

　　周一(9月7日)欧洲时段，英镑兑美元重挫百点，英镑未来五周半可能会再度上演过山车行情，英国之前警告欧盟，除非欧盟在10月15日前达成自由贸易协议，否则英国可能会实质性地废除已签署的脱欧协议。如果双方在10月中旬前达成协议，英镑可能会升值，但如果最后期限到来时没有达成协议，将给英国经济带来更多麻烦，这种不确定性可能会打击英镑，英镑就会贬值。 　　欧洲时段，美油弱势交投于40美元关口下方，现报39.14美元/桶，最新的数据显示，8月装船、运往亚洲部分国家的原油数量已经开始下滑，同时也远低于第二季均值水平，9月6日沙特阿美下调了10月份对亚洲和美国出口的所有级别原油的价格，这是自6月以来，出口到亚洲的轻质油首次降价；这一迹象表明，随着全球疫情的加剧，这个世界上最大的石油出口国的燃料需求出现了动摇。此外市场风险偏好情绪降温，令全球股市集体承压，大宗商品下行，油市也受到拖累。★近期热点提要★ 　　1、【英国首相约翰逊发言人：首相清楚英国和欧盟需要在本周的会谈中取得进展，如果要达成协议，欧盟需要在英国脱欧带来的变化的规模上更加现实】 　　英国首相约翰逊发言人：我们完全致力于执行脱欧协议和北爱尔兰协定，作为一个负责任的政府，我们不能允许和平进程或英国的国内市场因该协议的意外后果而受到损害，我们将继续与欧盟在联合委员会中合作，解决《北爱尔兰议定书》悬而未决的问题，我们正在采取有限和合理的步骤，在国内法中澄清北爱尔兰议定书的具体内容，以消除任何歧义，这些有限的澄清兑现了英国在大选宣言中做出的承诺，政府将一如既往，诚心诚意地履行《北爱尔兰议定书》，如果我们不采取这些措施，我们将在今年年底面临法律混乱和极具破坏性的违约的前景，我们在非常具体的领域做了微小的澄清，以确保在执行议定书的过程中，部长们能够始终维护和保护耶稣受难日和平协议，我们一直在与欧盟就议定书的执行进行良好的讨论，将由英国政府决定何时出台与补贴有关的计划，该计划不属于任何典型的自由贸易协议的范围，过渡时期后，我们不会实行高补贴制度，我们将继续努力确保达成协议，并相信这是可能的，但首相有信心，如果我们按照澳大利亚式的协议离开，我们将繁荣发展。 　　2、【英国首相约翰逊：如果在10月15日前无法达成协议，则认为与欧盟之间不会达成自贸协议，那么我们都应接受这一结果并继续向前】 　　3、【欧盟委员会：英国退出单一市场的决定将不可避免地造成壁垒，欧盟将准备好应对2021年1月1日在世贸组织条款下与英国进行无协议贸易的情况】 　　4、【亚洲原油爆买潮结束，可能打击乐观的需求展望】 　　① 原油市场中的一种说法是，需求正从疫情带来的冲击中复苏，因此以前减产的产油国现在可以将更多的供应重新投入市场； 　　② 尽管有证据可以支持现在需求高于第二季疫情封锁高峰期的观点，但对于需求强度是否足以吸收可能的供应增加仍存在疑问； 　　③ 大部分乐观情绪仍集中在亚洲的复苏上，因为亚洲原油需求大国需求在油价处于低位大量买进，在全球范围内吸纳可用的原油，这也是推动需求回升的一个关键因素； 　　④ 但是最新的数据显示，8月装船、运往亚洲部分国家的原油数量已经开始下滑，同时也远低于第二季均值水平； 　　⑤ 这个数据似乎透露出，随着亚洲近几个月高速进口，从10月起大概会放缓到较正常水准，这意味着原油市场已经习以为常的需求力道将会减少高达200万桶/日； 　　⑥ 亚洲第二大石油进口国印度8月买进360万桶/日，高于7月和6月的344万桶/日。虽然这是回升了，但值得注意的是，印度在疫情前的需求为410万桶/日至470万桶/日，这意味着需求仍然不足。鉴于印度仍在受疫情困扰，这个南亚国家的需求可能需要更长的时间才能完全恢复。 　　5、【英国卫生大臣汉考克：我们更愿意与欧盟达成加拿大式的协议】 　　病例数量的上升令人担忧；病例的增加强化了人们必须遵守社交疏远规则的观点；政府并没有失去对疫情危机的控制；英国脱欧后，我们有大量工作要做，以确保医疗设备的自由流通；即使不能与欧盟达成协议，我们将能够继续前进；我们正在努力寻找减少隔离的方法，我们需要找到一种方法，使检测工作有效，并在允许旅行的同时保证安全。 　　6、【外汇局：8月我国外汇市场运行保持平稳，外汇供求基本平衡】 　　国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，8月，我国外汇市场运行保持平稳，外汇供求基本平衡。国际金融市场上，受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，非美元货币相对美元总体上涨，资产价格涨跌互现。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模有所上升。当前，全球疫情尚未得到全面控制，国际经济金融领域的不稳定不确定因素依然较多。但我国经济稳定恢复、向好态势持续发展，继续推动更深层次改革，实行更高水平开放，加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局，将继续支持外汇储备规模总体稳定。(第一财经) 　　7、【俄罗斯能源部长诺瓦克：俄罗斯8月份减产履约率接近100%】  　　俄罗斯能源部长诺瓦克：有关石油减产补偿的数据将在9月中旬公布，白俄罗斯有能力通过俄罗斯港口供应300-400万吨石油产品，没有关于OPEC+交易延迟者要求延长补偿生产过剩的时间的信息，不排除在9月讨论的可能。  　　★欧洲时段外汇行情回顾★ 　　欧洲时段，美元指数五连涨，升至93关口上方，美元重心缓慢上移，更多是避险需求的上升，而非美国基本面的向好，全球股市集体承压也带给美元一定支撑，但低利率政策将持续下去，除非看到市场风险偏好迅速回落，尤其是新兴市场，否则美元升势依旧有限。欧洲时段，欧元兑美元五连跌，美元吸引力上升，而分析师指出，上周触及的1.20大关可能已经是欧元汇价的中短线头部水平；分析师指出，决定欧元下一步走向关键的将是本周四欧洲央行的政策决议。而从当前基本面状况来看，在欧洲各国疫情近期再度爆发的背景下，欧洲央行措辞大概率将偏向鸽派，并不排除暗示之后进一步的宽松政策预期，一旦如此，将打开欧元兑美元跌向1.17关口的通道。欧洲时段，英镑兑美元重挫百点，英镑未来五周半可能会再度上演过山车行情，英国之前警告欧盟，除非欧盟在10月15日前达成自由贸易协议，否则英国可能会实质性地废除已签署的脱欧协议。如果双方在10月中旬前达成协议，英镑可能会升值，但如果最后期限到来时没有达成协议，将给英国经济带来更多麻烦，这种不确定性可能会打击英镑，英镑就会贬值。欧洲时段，美元兑日元窄幅震荡，日内美元走高，但日元也受到避险需求支撑，一方面，全球疫情对经济冲击不可避免，全球股市纷纷承压，另一方面，英欧谈判陷入困境，英国方面表态强硬，这也带给日元避险支撑，而投资者还在等待日本大选的结果。欧洲时段，现货黄金跌破1930美元/盎司，美元的表现在继续施压黄金，美元五连阳，今年黄金价格的大涨使得各国央行增持黄金的步伐放缓，并且一些央行开始调整期黄金储备政策。AxiCorp首席市场策略师Stephen Inne表示，美元是趋势对黄金市场而言，是一个重大风险。本周市场的一大焦点将是欧洲央行利率决议。全球疫情依然为市场带来诸多不确定性，支撑着黄金市场。但市场风险偏好情绪骤降，全球股市大跌，且硬脱欧预期升温，或限制黄金跌幅。欧洲时段，美油弱势交投于40美元关口下方，现报39.14美元/桶，最新的数据显示，8月装船、运往亚洲部分国家的原油数量已经开始下滑，同时也远低于第二季均值水平，9月6日沙特阿美下调了10月份对亚洲和美国出口的所有级别原油的价格，这是自6月以来，出口到亚洲的轻质油首次降价；这一迹象表明，随着全球疫情的加剧，这个世界上最大的石油出口国的燃料需求出现了动摇。此外市场风险偏好情绪降温，令全球股市集体承压，大宗商品下行，油市也受到拖累。机构观点 　　【全球经济至少再需要好几个季度才能填补上疫情的冲击幅度】 　　① 东方汇理资产管理公司(Amundi Asset Management)周末发布报告称，全球经济至少还需要好几个季度，才能回归疫情爆发以前的峰值水平； 　　② 该机构指出，从各主要发达经济体的三季度初步经济数据来看，要填补上今年年初以来的经济跌幅，大家可能还需要相当长一段时间的努力，因此，全球2020年全年的经济衰退幅度将达到3.5%至4.7%，而后再2021年的经济增幅为4.4-5.7%，这意味着世界经济至少要到2021年底至2022年初才能恢复到之前的峰值水准。 　　【WPIC铂金投资:尽管由于新冠疫情导致矿山供应量下降，但预计今年铂金市场将保持超过100万盎司的盈余(不包括投资)】 　　① 今年全球矿山供应仍将下降15%，所有矿区的供应均同比下降。预计今年二级铂金供应量将出现两位数的百分比下降。除了汽车催化剂回收的预期下降外，由于铂金价格低迷，预计中国和日本的二手首饰供应将尤为疲软； 　　② 消费者支出不足导致今年汽车和首饰需求减少。由于西欧柴油乘用车份额进一步萎缩，加上全球商用车销量下降，汽车需求预计同比下降28%。在中国市场疲软的带动下，首饰需求预计将下降近四分之一，降至1992年以来的最低水平。消费者信心恢复的速度有多快，购买首饰等非必需品的信心会有多强，存在很大的不确定性； 　　③ 新冠疫情的影响导致许多化工厂减产，而中国产能扩张放缓也将削弱今年对铂金催化剂的需求。玻璃和石油需求也有所下降，许多地区的玻璃制造设施和炼油厂的使用水平也因疫情而降低； 　　④ 铂金相对便宜，与黄金和钯金相比仍有超过1000美元/盎司的巨大溢价。投资者的兴趣导致今年铂金ETF的持有量达到创纪录水平。然而，剔除投资，铂金的基本面前景仍然不佳，预计2020年最后几个月铂金价格将保持在850-1,050美元/盎司之间。 　　【荷兰合作银行：供需双线压力重新凸显，油价年内或将维持弱势】 　　① 国际原油价格在周一日内延续弱势走势，此前作为趋势支撑位的40美元/桶心理整数关口，当前已经被转化成了强阻力。业内机构荷兰合作银行因此预计，油价在年内剩余时间内将再度陷入守势，上行空间已经进一步受限； 　　② 该机构指出，一方面，市场需求当前正进入淡季，另一方面，库存过剩状况又已经开始凸显，尤其在中国方面周一发布的贸易数据中已经出现相似信号，而凑巧的是沙特降低了对亚太市场的供油价格，也侧面显示了这一区域的需求饱和状况。除此之外，投资者还担心在北半球进入秋冬季之后，疫情可能迎来新的反扑浪潮，令能源需求水平进一步受到压制； 　　③ 另外，美元指数的反弹也推动美元计价的油价承压，而一旦此后全球疫情进一步抬头，避险资金还可能加倍流向美元市场，给油价带来双重压力。与此同时，OPEC+进一步减产的耐心却已经开始耗尽，尤其是伊拉克等财务状况薄弱的产油国可能率先破例增产，这也将令供给过剩压力重新抬头。 　　【高盛：约翰逊终将难以抗拒达成脱欧贸易协议的吸引力】 　　高盛报告认为，虽然英国首相鲍里斯·约翰逊威胁在没有贸易协议的情况下脱欧，但他仍有理由寻求与欧盟达成协议。高盛称，如果以混乱的方式脱离，将令约翰逊的领导地位面临“三重威胁”：赞成独立的苏格兰民族党变得更加强大、反对党工党领袖更受欢迎、“新冠疫情复苏阶段能力面临关键考验”。 “从政治角度来看，在艰难的一年结束之前，达成脱欧协议的吸引力将很难抗拒。” 　　【期货市场暗示机构推迟了油市再平衡的预测】 　　① 全球石油需求复苏乏力，正在推迟石油市场再平衡的时机，并加大油价的下行压力。在2020年6月的上半年末，许多分析家和专家预测，全球石油供需平衡将在今年第三和第四季度出现严重的供应短缺。但是目前这种观点似乎有所改变； 　　② 尽管近几周库存有所减少，但需求的复苏未能像两个月前分析师预测的那样强劲； 　　③ 在过去的一个月里，OPEC和国际能源机构(IEA)的分析家们承认，他们先前对今年全球石油需求的预测可能过于乐观。OPEC和IEA在8月份各自的报告中都下调了对石油需求的预测，指出燃料需求仍在挣扎，疫情对经济和流动性的影响仍存在很大的不确定性； 　　④ OPEC在每月举行的小组会议后表示：“随着疫情长期爆发的风险增加，复苏的步伐似乎比预期的要慢。” 　　⑤ 石油期货已经反映出市场的观点，即再平衡仍需一段时间。最近几周，布伦特原油期货在2020年11月至2021年5月期间的期货溢价已经上升到每桶2美元以上。据分析师John Kemp估计，截至6月中旬，六个月期原油期货溢价仅为每桶0.48美元； 　　⑥ 阿格斯指出，迪拜中东原油基准在7月底出现的正价差在8月份有所加剧，原因是疫情重新出现，亚太地区的炼油利润率仍然疲弱。 　　【当前的市场环境可能会让投资者在资产组合中配置更多的黄金】 　　① RWC Partners投资组合经理查尔斯·克朗森认为，当前的经济危机可能导致比2008年经济危机期间更高的通胀，这应该对黄金价格有利； 　　② 货币供应量的增加、货币流通速度的提高以及极低的利率，三者的结合为通胀创造了完美的背景。今天购买黄金不仅是一种长期保持购买力的好方法，而且“通过投资黄金，有可能既能保存财富，又能带来更好的表现。” 　　③ 同时投资者的资产配置可能发生根本性变化。黄金在投资界仍然持有量偏低,平均约占投资组合中的0.5%。但在目前宏观经济环境中，实际利率非常低、美元疲软、扩张性货币政策和不断膨胀的财政赤字,对黄金作为投资多元化的需求可能增加； 　　④ 近几十年来，黄金一直被视为机构投资界的外围资产。但是现在市场正进入一个变革时期，这可能引发资产配置的根本转变； 　　⑤ 此前一份数据显示，通过对过去2年、5年、10年和13.5年的投资表现进行分析，可以看出黄金对机构投资组合的积极影响； 　　⑥ 它显示，如果将投资组合的2%、5%、7.5%或10%配置在黄金上，机构投资者平均能获得更高的风险调整后回报。自全球金融危机以来，这种积极影响尤其明显。 　　【法兴银行：到2021年底布伦特原油料回升至50美元】 　　法兴银行报告指出，随着经济的复苏，原油需求将继续回升至正常水平。每桶50美元的价格对OPEC+来说是理想的，因为这一价格水平低到足以刺激需求增长，同时又限制了美国页岩油的产量。法兴银行预计2020年第四季度布伦特油价为40美元/桶，2021年第一季度为42.50美元，第二季度为45美元，第三季度为50美元。 　　【调查：澳洲联储此后仍有大概率扩大QE，不排除继续降息】 　　① 调查显示，业内多数受访分析师认为，在疫情冲击持续，同时全球贸易环境仍然存在不确定性的状况下，澳洲联储最晚到2021年上半年会进一步扩大购债规模；同时，部分分析师还认为，澳洲联储此后或将加息一次，将基准利率从当前的0.25%历史低位进一步下调到0.10%； 　　② 虽然澳洲联储近期政策措辞基调尚属积极，并且一再暗示不会采取负利率措施，但市场观察人士的看法却没有那么乐观，尤其是其邻国新西兰方面的货币政策措施向来有着先行指标意义，因而极可能令澳洲联储转而跟进。  　　【美银美林：即便有了新冠疫苗，石油需求也需要三年才能恢复】 　　美银美林分析师Peter Helles表示，假使有了新冠疫苗或治疗方法，全球石油需求需要3年时间才能从新冠疫情中恢复。从2019年到2025年，预计消费量将增加400万桶/日，达到1.04亿桶/日。在没有疫苗之前，航空出行不可能恢复到新冠疫情前一半以上水平。