国庆节前影视股异动 腾讯、阿里票房吸金交锋 影视股否极泰来掘金机会降临？?

　　国庆档即将开启，影视股闻声而动。

　　9月30日，影视股拉升，华闻集团涨停，光线传媒涨幅超6%，北京文化、万达电影涨幅超4%，巨人网络、中国电影、华谊兄弟跟涨。自影院复工以来，部分影视板块的股票价格已成功复苏。

　　十一假期票房预售火热，多部电影扎堆上映。截至目前，《八佰》票房突破30亿元；巩俐、黄渤主演的《夺冠》票房突破2.6亿元，于9月25日首映；成龙主演的《急先锋》于9月28日首映，目前票房突破3000万；此外，受影迷期待的还有《姜子牙》《我和我的家乡》，将于10月1日正式上映。

　　据猫眼数据显示，国庆档基本形成了《姜子牙》《我和我的家乡》《急先锋》三足鼎立之势。以10月1日为例，三部影片排片率分别为36.7%、35%、19.4%，《夺冠》的排片率为7.5%。

　　而在上述影片背后，是中国电影、腾讯、幸福蓝海、欢喜传媒、阿里、北京文化、上海电影、光线传媒等公司。

　　国庆档影视股版图

　　9月27日，电影八佰官微宣布，票房突破30亿元。《八佰》是院线复工后首部上市的电影，自8月21日开播以来，创下多个记录，破中国电影市场点映票房记录、破全球年度单日票房记录、全球年度首部连续十天票房过亿影片等。眼看形势一片大好，《八佰》挺进国庆档。

　　猫眼数据显示，该片的分账票房达到28.16亿元，出品方为华谊兄弟和北京七印象文化传媒有限公司，联合出品方包括阿里影业、光线传媒、上海电影、腾讯影业、完美世界等19家公司。发行方则是华谊兄弟、华影天下和阿里巴巴影业。

　　作为电影出品方，华谊兄弟因《八佰》的火爆受到关注。8月26日，华谊兄弟曾披露票房分账相关信息。彼时，该片在中国大陆地区上映5天，累计票房超过11.55亿元，公司来源于该影片的营业收入区间约为2.05-2.45亿元。同时，该片版权销售收入及海外发行收入等尚未结算。有分析称，从该公告来看，华谊兄弟在该片的分账比在17.75%-21.21%之间。

　　华谊兄弟副董事长、CEO王中磊在接受媒体采访时表示，《八佰》是目前为止华谊电影中盈利比例最高的前三位之一。

　　8月28日晚间，光线传媒发布公告称，截至2020年8月27日，公司来源于《八佰》的营业收入区间约为3000万元至3600万元。

　　光线传媒表示，目前，该影片还在上映中，在中国大陆地区的票房收入以中国大陆地区各电影院线正式确认的结算单为准；同时，该影片在中国大陆地区的版权销售收入及海外地区的发行收入等尚未最终结算。该影片的票房收入等营业收入与公司实际可确认的营业收入可能会存在差异。

　　虽然挺进国庆档，但《八佰》的火爆基本进入尾声。据猫眼预测，该影片内地票房为31.13亿元。国庆档还将迎来《菊次郎的夏天》《夺冠》《姜子牙》《我和我的家乡》《急先锋》《木兰：横空出世》和《一点就到家》等7位对手。

　　其中，《姜子牙》《我和我的家乡》《急先锋》基本三分天下。以10月1日为例，三部影片排片率分别为36.7%、35%、19.4%。截至9月30日15点，《姜子牙》和《我和我的家乡》的预售总票房已经达到1.27亿元和8606万元。《急先锋》于9月30日上映，累计票房3472.6万元。

　　三支影片背后亦有多家上市公司身影。《急先锋》的出品方出现中国电影、腾讯影业的身影，联合出品方则包括了幸福蓝海；《姜子牙》出品方有光线影业。

　　《我和我的家乡》作为去年国庆档票房最高影片《我和我的祖国》姊妹篇，背后阵容强大，出品方中有北京文化、中国电影、上海电影、欢喜传媒等上市公司，也出现了抖音、猫眼、哔哩哔哩、新丽传媒、开心麻花、华夏电影的身影。

　　以此来看，国庆档将出现多家巨头混战，除了传统影视公司对垒，还有阿里、腾讯交锋，更有抖音、哔哩哔哩等为代表的互联网公司加入。

　　影视股否极泰来？

　　《八佰》的火爆对于市场的提振作用无疑是巨大的。

　　“因为除了电影单项目的投资本体，我对得起投资人，对得起所有的创业者之外，它还给整个行业提振未来的信心，在《八佰》前两周取得好的票房之后，很多大片也陆续定档。我们多得到的部分，都是老天的眷顾，也都是观众给的。”王中磊说。

　　全国影城7月20日起有序复工后，复工速度及观众观影意愿均呈现积极表现。8月中旬起，影城限制逐步放松，8月14日起部分城市上座率已开放至50%。目前，院线上座率放宽至75%。

　　开源证券影视团队指出，对于国庆档票房仍持乐观预期，即头部新片带动下，院线、影院广告公司业绩从Q2、Q3至Q4持续反转的确定性增强，电影板块进入底部修复第三阶段，院线板块及影院广告公司超额收益或更高。

　　渤海证券姚磊建议，关注十一档期利好的电影领域，结合十一档期票房阵容较强，建议继续关注院线龙头和相关制片发行公司；此外建议关注下半年景气度回暖的广告行业相关龙头公司，此外可以关注低位的业绩优质细分龙头。

　　但不容忽视的是，疫情带给行业带来的创伤还未愈合。华谊兄弟现金流持续收紧，正在电影《八佰》登顶2020年度票房全球冠军之际，华谊兄弟遭遇实际控制人减持，主要用于偿还股票质押融资。从股价上看，华谊兄弟也已经跌回到《八佰》上映前。

　　从当前的情况卡看，国庆档存在“报复性消费”的可能性，但短期内依靠个别“爆款”快速恢复到疫情前的水平可能性不大。

　　“国庆档、春节档的季节性影响实际上只是短期、一次性的，对影视股的业绩并不会产生决定性的作用。从以往的经验看，市场对爆款会有预期，一般在火爆之前股价就率先反应，对长期走势的影响不会很大。”一位长期关注影视行业的券商人士表示。

　　根据东方证券对目前定档的7部电影进行票房测算，结合票房恢复去年同比65%的情况来看，预估7部电影的总票房在乐观情况下能达到68.8亿元，中性情况下为54.9亿元，悲观情况下为45.71亿元。

　　以此推算，单部影片可能最多只有十几亿的体量，难以有大的爆款。国庆档哪部影片将胜出，即将揭晓答案。