新能源车板块集体狂欢！机构掘金四大机会 投资者如何借“基”布局？

　　10月9日，A股三大指数集体上涨，特斯拉、新能源车板块均涨超4%，宁德时代、比亚迪股价盘中创历史新高。

　　消息面上，10月1日起国产特斯拉Model 3标准续航版入门价格降至25万元以内，这是其年内第三次降价。中信证券预计本次降价根源于供应链本地化以及新装载宁德时代磷酸铁锂(LFP)电池。

　　长假期间，美股和港股的新能源车板块数据利好下，涨幅较大；汽车行业整体在较长时间跨度的向上周期中，新能源汽车赛道行业成长机会还未完待续。投资者可以借道基金布局，建议根据历史业绩、基金经理任职年限、持仓等进行筛选，长期定投。

　　宁德时代、比亚迪股价创新高

　　今日，新能源汽车多股大涨。其中锂电池、特斯拉概念多股大涨，当升科技、德方纳米、新宙邦涨幅均超10%。

　　作为特斯拉打开国产市场的主要赢家，宁德时代现股价一度站上228元/股，刷新上市以来新高，市值超5260亿元。

　　新能源车ETF(515030)涨幅6.55%，成交额破5亿元。

　　根据EVsales数据，全球新能源乘用车8月销量达24.8万辆，环比微跌2.7%，同比上涨52.8%，基本维持了7月的销量水平。市场结构层面上看，纯电动车型占比达67%，插电混合式动力车型占比为33%。

　　得益于中国市场，8月特斯拉Model 3的全球销量再次突破3万辆，其中中国市场贡献了37.8%的份额。不仅如此，特斯拉另一款车型Model Y在8月也在全球斩获8,052辆的销量成绩，单月单车销量排名第三。

　　安信证券分析，需求回升叠加估值相对较低，汽车板块估值有望持续修复。在中央及地方政府相继出台系列刺激政策后，4月汽车销量开始转正，5-8月恢复两位数增长，预计后续仍将维持较强复苏态势。受流动性充裕带动和需求复苏影响，汽车板块整体估值持续修复，但横向对比，汽车整体估值仍处洼地，行业景气度持续回升，有望带动板块盈利和估值进一步修复。

　　中金认为，车市继续行走在较长时间跨度的向上周期中，行业企业三季报也存在超预期空间，维持对汽车板块的推荐。（上海证券报）

　　新能源车迎三大拐点、四大机会

　　按照汽车行业的40%、80%市场渗透率测算，新能源车的未来市场规模将达5.4万亿、10万亿。

　　用苹果产业链的产业节奏来比照当前特斯拉产业链所处阶段，目前新能车行业类似于传统手机切向智能手机的情况。

　　近期，新能源汽车板块走出一轮独立行情。不少个股股价创历史新高。独立投资人钟杨表示，在产业、政策双维共振下，新能源车行业将迎来三大拐点，而行业拐点，正是投资超额收益的来源。新能源车是一个高确定的赛道，而这个万亿级别的巨大赛道才刚刚开始。

　　钟杨认为，新能源车板块存在三大拐点：

　　(1)“占比”拐点：先来看看“占比”拐点。外界众所周知的信息是新能源车销量大涨，但更应该重视的是“占比”的变化，比如30万元中端新能源车的占比，从2019年的5%提升至2020年上半年的25%，超过国内燃油车约10%水平，这也可以看做是消费者对新能源车信心的“拐点”。

　　(2)“国产化”是另一大拐点。7月国内新能源车产销量增速，在今年以来首次转正，分别为10.0/9.8万辆，同比分别增长15.6%/19.3%，据乘联会1-7月新能源乘用车市场数据显示，特斯拉销量份额达到15%，国内造车新势力的市场占比14%，合计29%，相比2019年大幅提升7%。

　　此外，随着特斯拉上海工厂2期项目的建设已经进入后期，在这里将生产特斯拉Model Y车型，特斯拉的产能与国产化能力将进一步释放。

　　(3)政策拐点：即“欧洲”拐点，也可以说是“政策拐点”。欧洲的新冠疫情，并没有阻止新能源车的销量增长，主要因为欧盟2020年执行了最严汽车碳排放标准，设定2021、2025、2030年达到碳排放量目标。欧洲7月新能源车销量11.4万辆，同环比分别215.7%/22.6%，延续强劲增长趋势，今年来仅4月受疫情冲击有所同比下滑。

　　在此政策推动下，德国新能源车渗透率达到了11.4%，创历史新高，同比增长8.6%，环比上升2.8%。紧随其后的法国、英国新能源车渗透率为 9.48%、8.93%；同比增长7%、6.4%。反观国内，新能源汽车的渗透率不到5%。在强刺激政策和新车型上市的刺激下，3季度有望继续增长持续超预期。

　　从拐点到产业周期，四大可落地的投资机会包括：

　　(1)继续锁定第一阶段龙头，尤其是与欧洲产业链配套紧密的国产电池龙头，以及为全球最大EV电池供应商LG做配套的中国内地上游电池材料企业。

　　(2)特斯拉上海工厂下线车辆的零部件国产化率在1月达到了30%，预计年底将实现全国产化，这里面具备多配件(比如内饰、底盘、汽车电子)同时供应的平台化供应链公司，要给予重点关注。

　　(3)寻找供需不匹配的“需求痛点”，比如新基建7大模块中的充电桩板块，按照《电动汽车充电基础设施发展指南(2015-2020)》规划，到2020年，我国新能源汽车和充电桩保有量配比基本达到1:1，截止到2019年底，我国车桩比例仅达到3.5:1。

　　(4)提前布局第二阶段企业，为2021年的春季做准备，包括自动驾驶、高精度地图等公司，值得注意的是，《汽车驾驶自动化分级》拟于2021年1月1日开始实施，能满足L3/L4级别自动驾驶解决方案的车载终端、路侧设备的公司要给予重点关注。（证券市场红周刊）

　　如何借“基”布局？

　　今日，新能车ETF(159806)高开高走大涨超6%，净值创历史新高，目前成交额超4200万。投资者也可借道场外基金布局。

　　长假期间，美股和港股的新能源车板块数据利好下，涨幅较大；汽车行业整体在较长时间跨度的向上周期中，新能源汽车赛道行业成长机会还未完待续。

　　那么，这么多基金，该怎么选？结合业绩基准、产品名称和最近一年的持仓情况，筛选出了16只新能源车主题基金，包括农银新能源主题、嘉实新能源材料、国泰智能汽车等。

　　从规模来看，这些新能源车基金整体合计规模达到145.88亿元。其中规模最大的是国泰智能汽车为43.98亿元，另有多只产品规模不足1亿元，两极分化明显。

　　规模超过10亿的有5只，除国泰智能汽车，还有嘉实智能汽车、华夏能源革新、申万菱信新能源汽车和嘉实新能源新材料A，规模分别为25.28亿元、23.10亿元、14.65亿元、10.36亿元。

　　从收益来看，今年以来的收益率均在30%以上。表现最好的是农银汇理新能源主题，回报率为89.29%，基金经理是赵诣。

　　从基金经理来看，在这些新能源主题基金的基金经理团队中，任期大多少于3年。任期最长的是姚志鹏，任职平均年限为4.37年，其管理的基金包括嘉实智能汽车和嘉实新能源新材料A。

　　中海环保新能源是成立最早的基金，2010年已经成立，经过4任基金经理，现任基金经理是刘俊，自2018年6月2日担任该基金的基金经理，从业平均年限有10.53年，但是对于新能源车主题基金的管理显然还是新手。中海环保新能源今年以来的回报率为41.03%。

　　当然，也有成立不足一年的基金，国投瑞银新能源A成立于2019年11月18日，基金经理为伍智勇、施成，虽然成立不久，但是今年以来回报率达到51.32%，成绩不俗。

　　这些新能源车概念的基金权益投资的程度较高，根据最新发布的中报显示，股票市值占资产净值比例超过80%以上的就有14只。

　　从持仓来看，股票的仓位在90%的有5只，分别是融通新能源汽车A、嘉实智能汽车、嘉实新能源新材料A、国泰智能汽车、华夏能源革新，股票市值占总资产的比例分别为92.89%、92.39%、91.33%、91.24%、90.90%；股票仓位较低的有中海环保新能源和中银证券新能源A，股票市值占总资产的比例分别为73.02%和61.03%。

　　值得一提的是，嘉实智能汽车、华夏能源革新、创金合信新能源汽车A、中海环保新能源的重仓股均为宁德时代，重仓股的比例分别占各自基金净值的比例为6.76%、8.88%、6.88%、7.76%。

　　另外，隆基股份被三只基金重仓，亿纬锂能被两只基金重仓，其他基金的重仓股票分别为中国重汽、新宙邦、潍柴动力、三七互娱、立讯精密、宏发股份和当升科技。

　　在现实操作中，主题风格漂移的基金不在少数，基金持有的个股与这些行业相关性越大，则说明基金纯度越高，相关性越小则说明基金纯度越低。

　　新能源车概念纯度超过50%的产品有6只，分别为工银瑞信新能源汽车A、国泰智能汽车、东方新能源汽车主题、申万菱信新能源、华夏能源革新、浦银安盛环保新能源A。

　　其中，申万菱信新能源第二、第三大重仓板块配置光伏和电子行业，华夏能源革新第二、第三大重仓板块配置非银金融和有色金属行业。

　　新能源车概念纯度低于30%有3只，其中融通新能源汽车纯度最低，融通新能源汽车在新能源概念股中持仓不多，主要分散投资于汽车、计算机、电子等板块。

　　投资者可以根据历史业绩、基金经理任职年限、持仓等进行筛选。最后，建议投资者选择好的基金低位布局，长期定投，淡化短期市场涨跌。（财富号）

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