燕京啤酒“入秋”：董事长被查背后

　　寒露后，昼短夜长，中国大部分地区已入深秋，啤酒销售也步入淡季。作为中国最大的啤酒企业之一，40岁的燕京啤酒正遭遇企业重大变故。

　　10月8日晚间，北京燕京啤酒股份有限公司(下称燕京啤酒)发布重大事项公告，公司董事长、总经理赵晓东因涉嫌职务违法，近日被有关部门立案调查并采取留置措施，不能正常履职。

　　分析人士称，董事长被立案调查事件对于燕京啤酒的日常经营影响较小，更需要担忧的是其主要销售区正面临青岛啤酒、珠江啤酒等品牌的挤压。未来，燕京啤酒可能同其他啤酒巨头的差距进一步拉大。

　　值得注意的是，10月9日，燕京啤酒官网已无法打开，一位燕京啤酒的客服接线员对中新经纬记者表示，“官网问题需咨询总经办，但办公室现在没有人接听。”

燕京啤酒代言人王一博 来源：燕京啤酒微信公众号

　　董事长被立案调查

　　对于董事长赵晓东被立案调查，燕京啤酒表示，公司已对各项工作进行妥善安排，该事项对公司经营管理工作未产生重大影响。目前，公司工作暂由副董事长、常务副总经理谢广军先生主持，各项经营活动正常开展。公司董事会及管理层将确保公司正常运营、规范运作。

　　财报资料显示，赵晓东出生于1972年6月，现年48岁，博士研究生，高级工程师，历任北京市飞宝咨询公司副总经理，北京燕京啤酒集团公司总经理助理，燕京啤酒股份有限公司董事、副董事长、副总经理、总经理、董事长，北京燕京饮料有限公司总经理等。现任燕京啤酒董事长、总经理，兼任北京控股有限公司(公司实际控制人)董事局副主席、执行董事；北京燕京啤酒投资有限公司(公司控股股东)副董事长。

　　从履职经历可以看出，赵晓东是待在燕京啤酒厂20多年的“老人”了。1998年，26岁的赵晓东加入燕京啤酒，负责设备管理、饮料产品研发。六年后，当选为公司副总经理，2012年8月当选总经理，2017年6月被选举为燕京啤酒董事长。年报信息披露，赵晓东2019年在燕京啤酒获得的税前报酬总额为70.8万元人民币，且在公司关联方没有获得报酬。

　　此外，赵晓东在9月17日的公司董事会换届选举中刚获连任。两天之后，赵晓东出现在第29届北京国际燕京啤酒文化节上，这也是他被立案调查前的最后一次公开露面。

股吧网友评论截图 来源：东方财富网股吧

　　在二级市场上，燕京啤酒董事长被立案调查的消息也牵动着股民的心。有股民表示“出于对雷的尊重，还是减了半仓”，也有股民表示“捉了害虫是好事，长远看是利好，说明监管得力”。

　　截至10月9日收盘，燕京啤酒每股报价8.26元，下跌2.02%，总市值为232亿元。相较于今年1月初每股6.61元的股价，市值增长48.18亿元。在A股啤酒企业市值排名上，燕京排在第三位，紧随其后的是市值221亿元的珠江啤酒。而前两位分别为市值897亿元的青岛啤酒和市值498亿元的重庆啤酒。

　　净利下滑近五成 存货高达39亿元

　　财报显示，2020年上半年，燕京啤酒实现营收50.39亿元，同比下降13.88%；归属净利仅2.69亿元，同比下滑47.46%。针对净利大幅下滑，燕京啤酒方面表示，上半年生产经营“受疫情影响，面临较大压力”。另外，公开报道显示，今年上半年，燕京啤酒陆续推出燕京U8小度酒、燕京7日鲜、燕京八景文创产品、红罐8度清爽特制、冬奥定制款产品等中高端产品，并签约流量明星王一博作为品牌代言人。

　　然而，流量明星和新产品拯救燕京啤酒业绩的同时，竞争老对手们却实现了净利增长。其中，今年上半年，青岛啤酒净利同比增长13.77%；珠江啤酒净利同比增长16.04%；重庆啤酒净利同比增长3.06%。

　　Wind数据显示，根据申银万国行业分类，A股共有7家啤酒行业上市公司，2020年上半年，燕京啤酒的营收和净利收益排名均为倒数第二，排名垫底的啤酒酒企为兰州黄河。

A股啤酒上市公司业绩表现 来源：Wind

　　此外，燕京啤酒的存货指标还远高于同行中头部酒企。财报显示，截至今年6月30日，燕京啤酒存货高达39.85亿元，占总资产比例为20.03%。而同一时期其他啤酒企业财报披露，青岛啤酒存货23.17亿元，珠江啤酒存货4.99亿元，重庆啤酒存货3.96亿元，占总资产比例分别为5.72%、3.85%、11.37%。

　　事实上，燕京啤酒的颓势在近年已显现。2017年至2019年，燕京啤酒分别实现营收99.65亿元、102.14亿元、103.51亿元，同比增长-3.26%、1.32%、1.09%。而青岛啤酒的营收同比增长率分别为0.65%、1.13%和5.3%。相较于青岛啤酒的跑步前进，燕京啤酒的前进步伐明显放缓。

　　财报披露，燕京啤酒成立于1980年，1997年在深圳主板上市交易，总市值为232亿元，总部位于北京市顺义区。公司主营啤酒、露酒、矿泉水、啤酒原料、饲料、酵母、塑料箱的制造和销售。其中，啤酒的生产及销售业务占公司主营业务的90%以上。

　　从股权结构看，北京燕京啤酒投资有限公司持股57.4%为燕京啤酒第一大股东，重阳集团及中国证券金融分别为第二及第三大股东，分别持股3.27%和3.03%。而北京燕京啤酒集团公司持股1.87%为第四大股东。目前，燕京啤酒旗下拥有燕京啤酒(桂林漓泉)股份有限公司、燕京啤酒(赤峰)有限责任公司等52家子公司，遍布全国18个省(直辖市)。

　　专家：日常经营影响小 未来或拉大与其他巨头差距

　　中国消费品营销专家肖竹青对中新经纬客户端表示，中国啤酒有两大流派：以百威英博为代表的市场导向流派，以培育市场为目的，通过超越短期盈亏管控进行市场投入，所以百威英博啤酒在中高端啤酒品牌市场占有率第一，也是中国啤酒行业吨酒利润最高的啤酒企业。

　　“第二大市场流派是以燕京啤酒为代表的财务管控导向，为完成财务管控指标，依据回款销售收入决策市场投入。这样的管控模式市场决策效率慢，中高端品种市场投入保守，市场经营墨守成规，对任期内考核指标负责，缺乏中长期中高端品牌培育长远规划，只能在中低端品种领域微利经营。”肖竹青称。

　　肖竹青分析称，燕京啤酒董事长职务违法领域很容易发生在市场政策、市场费用审批和权力主导的企业基建，企业采购和选人用人方面。“燕京啤酒目前最大的压力是在高端啤酒品牌百威英博和产量最大生产基地布局最完善的华润雪花啤酒挤压下，燕京根据地市场萎缩，吨酒毛利微薄，中高端啤酒新品推广乏力，市场地位逐渐边缘化的尴尬地位。燕京啤酒目前不是撤换一个董事长就能解决问题，更多需要转换经营决策机制的顶层设计问题。”

　　中国食品产业分析师朱丹蓬对中新经纬客户端表示，董事长被立案调查事件对于燕京啤酒的日常经营影响较小。“相较于民企，燕京啤酒的国企机制决定了管理成员梯队，管理层变动风险在可控范围内。其主要销售区在北京、两广、福建等地，这些区域面临青岛啤酒、珠江啤酒等品牌的挤压，燕京啤酒业绩也在不断下滑，近年推出的高端化和年轻化的运营成效并不显著。未来，燕京啤酒可能同其他啤酒巨头的差距进一步拉大。”

　　此外，就燕京啤酒存货量远高于同行、公司的未来发展规划等问题，中新经纬记者多次致电燕京啤酒董秘，截至发稿前，对方尚未回应。