使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
境内羽绒服提前热销！波司登公司迎来2020年销售旺季
据报道，淘宝数据显示，10月1日至6日，波司登品牌旗舰店销售额同比增长574%至1910万元，销售件数同比增长300%至1.8万件，销售平均单价由去年同期的613元提升到2020年的1034元。受劲爆销售数据的影响，波司登10月5日至10月9日一周暴涨32%。
浙商证券：十一假期降温带动波司登（03998）销售，拉开旺季序幕
浙商证券认为——
卫生事件+暖冬影响上财年去化，渠道库存健康化为本财年主旋律。公司2020/3/31为止财年受到暖冬及卫生事件影响致春节后无法正常销售、损失10%左右零售，从渠道存货来看，上财年经销商普遍售罄率为6-7成（正常年份9成，兼有10%-15%退货额度），并用足退货额度15%，由此渠道存货预计在经销商去年订货额的15%-20%之间，而公司报表体系除承担直营体系存货外还需承担加盟商退货，20/3/31产成品存货为22.6亿元，较上财年同期增加8.6亿元左右。
本财年主要基调为恢复库存健康，由此公司采取措施包括：
1）更灵活的销售策略：本财年期货比例进一步由往年的40%下降到30%，鼓励经销商谨慎订货，后期根据渠道实际零售情况灵活补货;
2）温和的提价政策：公司在过去的19/20财年提价幅度分别在25%-30%/15%-20%之间，品牌升级成果斐然，但本财年考虑到零售环境及上财年库存去化，采取平稳的价格政策，在产品持续创新的同时价格带保持稳定，以完成平稳过渡;
3）积极的库存处理：除了传统的线上通过唯品会、天猫奥莱，线下通过奥莱去化同时，由于上财年库存多数为12月拉式补货订单，货品款式新，将在旺季采取老融新动作完成去化，同时在以往退货政策的基础上本财年给予经销商少量换货额度，促进区域库存消化;
4）精耕细作的渠道策略：卫生事件下线上渠道发展得到促进，公司上财年线上销售占比23%，本财年预计达到25%-30%;线下方面，经历了连续两个财年积极的渠道扩张，本年度将把重点放在已有门店的店效提升，尤其上财年多数新店为旺季开出，春节后受卫生事件影响未发挥销售作用，本财年该等次新店将贡献自然增长;
5）谨慎的费用投放：公司上两个财年在品宣上分别投入5/7亿元，通过央视/分众广告/国际时装周/设计师联名/杨幂等代言人聘请/KOL合作等方式完成了品牌势能的持续提升，本年度投放动作仍将继续，但卫生事件下将采取更精准投放策略，预计品宣整体预算有望节省20%，叠加卫生事件以来的租金减免，以及上财年投入的4000万元左右捐赠成本以及8000万元左右的应收账款减值拨备本财年将大幅缩减，为公司卫生事件下节流打下基础。
盈利预测及估值：目前公司已进入本财年销售旺季，十一降温为旺季销售初步打开局面，经销商的第一轮拉式补货也陆续展开，公司零售情况值得持续关注，考虑到上财年暖冬+卫生事件+春节靠前诸多不利因素齐聚，我们认为本财年、尤其销售旺季后期的零售表现值得期待。公司过去三年的从品牌建设、产品创新到零售运营上的努力效果依旧明显，作为国产品牌中难得的品类龙头，预计 FY20/FY21/FY22 净利润 13.9亿/19.0亿/23.3亿元，消费同比增长 15.5%/36.4%/23.1%，对应 PE 20X /14X/12X，若本财年去化顺利，对应下财年估值有吸引力，“买入”评级。
风险提示：卫生事件影响大于预期、天气变化下终端零售不及预期
“广东财经网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱1098101642@qq.com，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
【民政部回应何时恢复婚姻登记】民政部社会事务司二级巡视员杨宗涛表示，婚姻登记场所是人群聚集场所，部分地区暂停婚姻登记工作是对人民群众安全负责。未停止登记的地方推广用电话、网络、qq群预约登记，控制登记人数，分批分段登记，减少人员聚集和在登记机关停留时间。已停止婚姻登记地方将根据当地疫情控制情况逐渐恢复。
15:54欧洲央行副行长金多斯：欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。
15:54财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率：尽管通胀年率保持稳定，但核心通胀率有所下降，这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变，并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。
15:54【武汉两大批发市场商户开业率超过80%】商务部市场建设司司长朱小良10日称，目前武汉生活必需品供应基本正常，除冷鲜肉、鲜叶菜等少数品种存在结构性短缺外，大部分重要生活物资供应充足，未发生明显抢购或脱销断档情况。当地白沙洲和四季美两大批发市场正常营业，商户开业率超过80%，日交易量上升至3000吨以上。（国是直通车）
15:53【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示，主要受外国人入境游消费扩大影响，2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示，2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元（1美元约合109.8日元）。其中，商品贸易方面，由于液化天然气价格下跌等因素，进口下降5.6%至75.56万亿日元；由于汽车部件及钢铁等产品出口减少，出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%，为5536亿日元。（新华社）
15:53欧元兑美元EUR/USD短线波动不大，现报1.0952。
15:53瑞士1月CPI年率：0.2%，前值：0.2%，预期：0.1%；瑞士1月CPI月率：-0.2%，前值：0%，预期：-0.2%。
15:52英镑兑美元GBP/USD短线走低13点，现报1.2890。
15:52【宁德时代“供电”国产特斯拉 有望拉低售价20%】全国乘联会秘书长崔东树分析认为，“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡，未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”他预计今年下半年，国产Model 3车型的售价就有望降至25万元，降幅接近20%。（新京报）
15:51【内蒙古：对不裁员或少裁员企业返还上年度50%失业保险费】据内蒙古新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部消息，疫情期间，内蒙古对不裁员或少裁员的企业返还上年度实际缴纳失业保险费的50%，对面临暂时性经营困难的中小企业，返还标准提高到上年度6个月企业及其职工缴纳社会保险费的50%。
15:51【商务部：2019年服务进出口总额54152.9亿元 同比增长2.8%】商务部新闻发言人表示，2019年，在服务贸易创新发展试点等政策的激励下，我国服务贸易总体保持平稳向上态势，逆差明显下降，结构显著优化，高质量发展成效初步显现。全年服务进出口总额54152.9亿元（人民币，下同），同比增长2.8%。其中，出口总额19564.0亿元，同比增长8.9%；进口总额34588.9亿元，同比减少0.4%。（第一财经）
15:51【振华股份：疫情导致下游客户开工推迟 产品库存上升】振华化学公告，公司目前生产经营稳定，所有产能均正常开工，原材料采购能基本满足生产需要，由于疫情导致下游客户开工推迟，公司出货量减少，产品库存有所上升。公司将根据客户需求、疫情及市场变化，适度调整生产经营策略，尽可能保持生产经营的稳定。
15:50环旭电子2月10日晚间公告，公司2020年1月合并营业收入为23.27亿元，较去年同期的合并营业收入减少27.83%，较2019年12月合并营业收入环比减少37.23%。
15:49精测电子：与京东方集团签订了多份销售合同，合同累计金额达到6.96亿元。
17:12华夏银行：银保监会同意本公司在全国银行间债券市场发行不超过100亿元人民币的金融债券，募集资金全部用于绿色信贷。
17:03
