名创优品创始人身家逾300亿 连年亏损性价比故事难续

　　编者按：北京时间10月15日晚，中国最大“10元店”名创优品（NYSE：MNSO）正式登陆纽交所，定价20美元，高于此前的发行区间上限，总发行3040万股ADS，连同超额配售权发行股份，市值达69.92亿美元。以此计算，持股72.5%的公司创始人叶国富身家亦随之水涨船高，增加至逾50亿美元，折合约336亿人民币。

　　10月15日上市当天，名创优品收报20.88美元，跌幅14.43%。10月16日经历一天上涨后，截至2020年10月19日美股收盘，名创优品报20.88美元，当日跌幅9.92%，名创优品现总市值63.47亿美元。

　　2018年9月，伴随着腾讯和高瓴注资，名创优品制定了中期战略目标——“百国万店计划”，即2022年实现进驻全球100个国家和地区、全球门店数量达到10000家，营收超过1000亿元。据招股书，2019财年和2020财年，名创优品海外市场收入分别占年收入的32.3%和32.7%。但名创优品今年在中国的同店销售额下降了32.6%，在海外市场的门店关闭了20%以上。相较2019年上半年，2020年上半年名创优品在中国的同店销售额下降了32.6%。此外，名创优品一直未能盈利。2019财年和2020财年，名创优品分别实现营收93.94亿元、89.79亿元。在IFRS下，名创优品分别实现年度亏损2.94亿元和2.6亿元。在Non-IFRS下，其经调整后年度净利润应分别为8.69亿元和9.71亿元。

　　根据招股书介绍，名创优品每7天，就从总量约为10000个的产品库中推出约100个新的SKU，称之为“711理念”。2020年，名创优品平均每月上新超过600个SKU。自2013年成立以来，以“优质、低价”的概念为卖点，名创优品一路高歌猛进。

　　在赴美上市的同时，上海药品监管局发布《2020年第1期化妆品监督抽检质量公告》。其中名创优品的一款可剥指甲油，被检出三氯甲烷含量高达589.449μg/g。三氯甲烷是一种化妆品禁用物质，其主要作用于中枢神经系统，对人体心、肝、肾均有损害作用，世界卫生组织把它列入2B类致癌物清单。同时，名创优品在“极致性价比”领域迎来了背景更强大的对手。10月9日，淘宝特价版在上海推出首家“1元体验店”；10月10日，淘宝特价版启动“1元更香节”，1亿件厂货每件只要1块钱，包邮到家，活动一直持续到“双11”。

　　 创业7年成功上市 创始人身家逾300亿

　　据21世纪经济报道报道，北京时间10月15日晚，中国最大“10元店”名创优品（NYSE：MNSO）正式登陆纽交所，定价20美元，高于此前的发行区间上限，总发行3040万股ADS，连同超额配售权发行股份，市值达69.92亿美元。以此计算，持股72.5%的公司创始人叶国富身家亦随之水涨船高，增加至逾50亿美元，折合约336亿人民币。据了解，此次募资将主要用于扩张全球门店和零售网络，升级仓储和物流网络、提升数字化运营系统等。

　　自2013年11月在广州开出第一家门店后，名创优品在短短七年内迅速扩张并成为行业龙头。目前名创优品在全球拥有超过4200家门店，其中国内超过2500家，在海外80多个国家和地区拥有超过1680家门店。但一直以来，公司因商标、产品抄袭及质量问题而饱受诟病。在大多数人的印象中，名创优品也是低价、经济的代名词。叶国富认为，名创优品最大的核心竞争力是极致的性价比和高频上新，“上市是公司一个新的里程，名创优品的目标是成为全球化的零售品牌，受全球年轻消费者喜欢的一家中国公司。”

　　中访网财经报道称，名创优品董事会主席兼CEO叶国富在现场说，名创优品的核心竞争力是极致的性价比和高频上新，“做好这两件事很难，但很有价值，名创优品就要做价值的事。”

　　据澎湃新闻报道，今年9月24日，名创优品正式向美国证券交易委员会（SEC）公开递交IPO文件，拟以“MNSO”为股票代码在纽约证交所挂牌上市。10月10日，名创优品更新赴美上市招股书。招股书显示，2019年名创优品全年GMV达到190亿元。2019财年（2018年7月至2019年6月），名创优品营收93.9亿元，亏损2.9亿元；2020财年（2019年7月至2020年6月）收入89.8亿元，同比下降4.4%，亏损2.6亿元。与此同时，名创优品2020财年毛利润为27.32亿元，相比2019财年的25.11亿元增长8.8%；2019财年毛利率为26.7%，2020财年增至30.4%。

　　创优品招股书显示，IPO前，名创优品创始人、董事长兼CEO叶国富持有80.8%的股份，高瓴资本和腾讯则分别持有5.4%的股份。IPO后，叶国富持股为72.5%，有82.2%的投票权；执行副总裁Minxin Li持股为4.6%，有3%的投票权；高瓴资本与腾讯分别持股4.8%，及3.1%的投票权。

　　 亏损连连抵不过扩张“雄心”

　　21世纪经济报道报道称，2018年9月，伴随着腾讯和高瓴注资，名创优品制定了中期战略目标——“百国万店计划”，即2022年实现进驻全球100个国家和地区、全球门店数量达到10000家，营收超过1000亿元。据招股书，2019财年和2020财年，名创优品海外市场收入分别占年收入的32.3%和32.7%。但名创优品今年在中国的同店销售额下降了32.6%，在海外市场的门店关闭了20%以上。相较2019年上半年，2020年上半年名创优品在中国的同店销售额下降了32.6%。对于接下来是否会调整开店计划，张赛音表示“会继续以往的增长策略”。“未来几年会持续快速地增长，我们主要的目标是持续性地扩大市场占有率。”

　　招股书显示，截至2020年6月30日，名创优品在全球开出了4222家门店。门店模式为直营和加盟，其中直营店仅有100多家，只占比3.1%；第三方门店占比高达96.9%。第三方门店包括加盟店和经销商门店，加盟店占比75%。加盟管理服务费在2019财年与2020财年，分别实现营收6.12亿元和5.87亿元，占总营收比例的6.5%与6.6%。

　　中访网财经报道称，2013年成立时，这家企业不过才开店27家，随后以平均每年600家左右的开店速度，开始疯狂扩张。过往，名创优品鲜少融资，也不缺现金流，主要依赖于叶国富一手打造的“金融帝国”。随着互联网金融行业的频频暴雷和监管趋严，名创优品急需新的途径来储备“粮草”。

　　数据显示，名创优品一直未能盈利。2019财年（2018年7月至2019年6月）和2020财年（2019年7月至2020年6月），名创优品分别实现营收93.94亿元、89.79亿元，当期海外营收占比分别为32.3%和32.7%。在IFRS（国际财务报告准则）下，名创优品分别实现年度亏损2.94亿元和2.6亿元。在Non-IFRS下，其经调整后年度净利润应分别为8.69亿元和9.71亿元。招股书显示，在扣除相关发行费用后，约30%的募集资金将用于扩大门店网络、约30%用于投资仓储与物流网络、约20%用于投资数字化运营系统，其他将用于营销活动、购置土地建造办公楼和潜在战略投资等。

　　 名创不优品？名创优品需要新故事

　　据中访网财经报道，8000个核心SKU、横跨11大类产品、超过95％的产品价格低于50元、选址围绕核心商圈……叶国富一直强调“产品思维”，曾表示每天都在想办法打磨产品。根据招股书介绍，名创优品每7天，就从总量约为10000个的产品库中推出约100个新的SKU，称之为“711理念”。2020年，名创优品平均每月上新超过600个SKU。

　　自2016年以来，名创优品与Hello Kitty、漫威、迪士尼等17个全球知名IP合作，推出联名爆款，多元化产品设计和创新，提升品牌价值与知名度的同时，为消费者打造更愉悦的购买体验。自2013年成立以来，以“优质、低价”的概念为卖点，名创优品一路高歌猛进。

　　澎湃新闻报道称，因为极致性价比，名创优品又被中国网友戏称为“10元店”。名创优品门店商品价格往往在十几元、二十几元左右。然而，名创优品在“极致性价比”领域迎来了背景更强大的对手。10月9日，淘宝特价版在上海推出首家“1元体验店”；10月10日，淘宝特价版启动“1元更香节”，1亿件厂货每件只要1块钱，包邮到家，活动一直持续到“双11”。

　　而质量方面，名创优品也面临质疑。

　　中国民商报道称，在赴美上市的同时，上海药品监管局发布《2020年第1期化妆品监督抽检质量公告》。其中名创优品的一款可剥指甲油，被检出三氯甲烷含量高达589.449μg/g。三氯甲烷是一种化妆品禁用物质，其主要作用于中枢神经系统，对人体心、肝、肾均有损害作用，世界卫生组织把它列入2B类致癌物清单。

　　而今年的315，有消费者投诉，他在名创优品小程序里购买的医用外科口罩，根本查不到生产厂家和外包装上的注册证编号，怀疑自己买到了假货。与此同时，新浪黑猫投诉等平台上也有不少标记了名创优品售卖虚假口罩，付款不发货的声音。

　　名创优品创始人叶国富总结起自己把“十元店”生意做到百亿市场的核心，一直把“优质”“低价”两个词挂在嘴边。两个词中，后面那个才是让名创优品从一众竞争品中脱颖而出的关键。品牌一直宣称的“低价优质”，如今只剩“低价”深入人心，“优质”却遭遇口碑危机。

　　中访网财经披露，截至2020年7月，名创优品（广州）有限责任公司涉及诉讼十余起，包括外观设计专利、著作权侵权纠纷等。名创优品此前的经营方广东葆扬投资管理有限公司，目前已注销，涉及法律诉讼101起，其中涉及外观设计专利权和商标专用权纠纷22起，原告包括路易威登马利蒂、屈臣氏、曼秀雷敦、乐扣乐扣等知名企业。