风暴暂歇！美股黄金“收拢残军” 决胜关键仍在美元走向

　　随着美元周四从近期高位回落，提心吊胆了多日的华尔街交易员，终于能够暂时松一口气，睡上一个安稳觉了！ 　　衡量美元兑一篮子货币的ICE美元指数纽约尾盘跌0.01%，报94.37，盘中稍早一度升至94.6，为7月24日以来最高。而伴随着美元升势遇阻，本周持续承压的美股和黄金则开始“收拢残军”——美国股市周四在震荡交投中上涨，微软与苹果领涨科技股；现货黄金价格也在盘中触及两个月最低后逆转跌势。 　　投资者眼下正关注美国大选的不确定性与财政刺激措施出台的前景。当然，所有人都明白，暂时的修整并不意味着这些以美元计价资产的危机就已过去。回首9月尤其是本周市场的一系列风暴，美元持续走强在其中起到了决定性的作用。而接下来市场决胜的关键，或许依然将取决于美元的下一步走向！☆美股在科技股反弹带动下收高 经济复苏信号好坏不一 　　美国股市周四在震荡交投中收高，因遭重创的科技股受青睐。当天公布的美国经济数据好坏不一，尽管新屋销售大增，重燃了对经济复苏的信心，但美国上周初请失业金人数再度意外上升，预示着劳动力市场依然风雨飘摇。 　　截至收盘，道琼斯工业指数收高52.31点，或0.20%，报26815.44点；标普500指数收高9.67点，或0.30%，报3246.59点；纳斯达克指数收高39.28点，或0.37%，报10672.27点。苹果、亚马逊、Nvidia(英伟达)和Facebook等在经济不确定性高涨时期表现突出的股票全部上涨。周四公布的数据显示，美国上周初请失业金人数意外增加，这支持了人们的观点，即随着政府援助资金减少，经济从新冠疫情中的复苏正失去动能。上周初请失业金人数增加4000人至87万人。未经调整的失业金请领人数增加了2.8527万人，至82.4542万人。不过楼市继续大放异彩，8月新屋销售较前月意外上升4.8%，年率为101.1万户，创近14年最高。 　　Federated Hermes首席股市策略师Phil Orlando表示，虽然有一些糟糕的数据，但从汽车销售、楼市和整体消费者支出来看，美国经济仍处在V型复苏道路。“所有的库存重建工作已经开始，所有你希望看到的事情都在发生，”Orlando说，“现在，还存在一些疲软之处吗？是的，我从今天早上的失业金数字上看到了。” 　　尽管美股隔夜暂时止跌，但被称为华尔街恐惧指标的CBOE波动率指数目前仍徘徊在两周高位附近，令不少华尔街人士感到忧虑。“波动率指数是关键，”Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo表示，“该指数尚未达到会暗示将继续大幅下行的水平，因此你可能看见一天出现低吸买盘，随后一天出现抛售，但随着9月最后几天的到来，我们应该会开始看到机构进行某种形式的粉饰账面操作。” 　　Bright Trading LLC的交易员Dennis Dick说，股市震荡暗示市场将保持谨慎。他警告称，推动股市动能的市场人气已大幅改变。宏观经济研究公司Lamoureux总裁Yves Lamoureux则表示，随着全球范围内第二波新冠疫情的爆发，股票市场即将迎来另一次回调。 　　值得一提的是，当美股在今年3月触底时，公司内部人士把握时机逢低买进“便宜货”。而在当前的股市抛售中，这一群体不仅没有这样做，反而正加速抛售股票。这或许释放了一个不祥的信号：美股抛售可能尚未见底？ 　　日晷资本研究公司(Sundial Capital Research)追踪的一项内部交易速度指标显示，公司内部人士正以2012年以来最快的速度撤出。所谓公司内部人士，就是指一家公司的高管、董事以及那些重量级的大股东们，他们往往是对自家公司业务最了解的人。相比于股票买入金额，公司内部人士的卖出金额要高得多。根据媒体汇编的证券交易委员会(SEC)数据，内部人士上周卖出了价值9.75亿美元的股票，是前一周的两倍多。相比之下，内部人士当周的股票买入金额仅增加了约10%，达1100万美元。 　　☆金价因美联储鸽派言论上涨 眼下“只能靠一条腿走路”？ 　　贵金属市场方面，金价周四上涨，在盘中触及两个月最低后逆转跌势，因美元小幅回落，且美联储官员重申将保持宽松货币政策。纽约尾盘，现货金上涨0.6%，至每盎司1874.93美元。12月美国黄金期货期货结算价上涨0.5%，至每盎司1876.9美元。道明证券商品策略部主管Bart Melek表示，“美联储继续告诉我们，他们将采取一切必要措施以确保不会出现糟糕的情况，这当然会促使人们认为将会有更多宽松政策，这对黄金利多。” 　　鲍威尔周四表示，全球面临广泛的通缩风险，美联储正追求2%的平均通胀，设定平均2%的通胀将为美联储提供更大的降息空间。他还指出，使用口罩和保持社交距离将有助于进一步重启经济。如果没有进一步援助措施，美国经济很可能存在下行风险。在不太遥远的将来，如果没有对家庭的进一步财政援助，抵押贷款违约可能会增加。 　　鲍威尔表示，美联储“基本上已经采取了我们能想到的所有措施”，并与其他决策者一道呼吁采取财政刺激措施。此前，包括克利夫兰联储主席梅斯特、波士顿联储主席罗森格伦等在内的其他多位美联储官员也在周三发表了类似的言论。 　　Insignia Consultants首席市场分析师Chintan Karnani则将周四黄金价格上涨，归因于在“超卖状况”下的“空头回补反弹”。他补充说，“美国大选前的不安”将确保黄金的疲软不会持续太久。 　　自8月触及纪录高位以来，金价已下跌约10%，因美国国会的磋商陷入僵局，对政府出台进一步刺激措施的预期减弱。而白银的跌势更为猛烈，一度自高位下挫23%。对于贵金属市场当前的处境，世界黄金协会首席市场策略师John Reade在虚拟丹佛黄金论坛间隙接受Kitco News采访时表示，市场中的一个风险是，黄金市场目前只有一个支柱支撑，即投资需求。他补充说，在他从事黄金行业的35年时间里，他从未见过交易所交易基金(ETF)的投资需求与实物市场之间存在如此大的反差。 　　他表示：“我们看到今年上半年消费者需求完全崩溃。幸运的是，外国投资需求，尤其是来自北美和欧洲的投资需求，足以抵消消费疲软的影响。” 　　Reade还指出，在金价升至2000美元/盎司上方的历史高位后，此时的回调将是一种健康走势。尽管黄金价格近期因投资需求萎缩而下跌，但Reade表示，投资者应抛开当前的波动，着眼长期趋势。“投资者已向我展示了他们的黄金，我预计2020年及明年的投资需求将表现强劲，”他表示。“目前存在太多的风险和不确定性，这通常是投资流动的一个非常强劲的推动力。” 　　☆市场究竟会否重回3月暴跌？决胜关键仍在美元走势！ 　　事实上，无论是美股还是贵金属市场，眼下的一大症结便是，或许都不得不看美元走势的脸色。进入9月以来，美元指数悄无声息的刷新了9周高位。而在三月份全球股市和黄金大跌时，同样也是美元指数走升，与当前状况颇为相似。那么，半年前的状况会重演吗？大和证券外汇策略师Yukio Ishizuki称，“风险资产全面遭遇卖压，美元空仓大量解除，围绕新冠疫情的问题和对更多刺激措施的需求，带动资金回归美元。” 　　目前，对于美元指数后市怎么走，市场预测颇有分歧。一方面，美联储释放的信号比较含糊，既重申宽松立场，又表示无法给予更多。另一方面，美国财政刺激计划难以通过，叠加美联储官员警告经济复苏可能低于预期，但实际经济数据表现又没那么差。 　　看跌美元的一方认为，美联储将在‘更长时间内保持低利率’的局面，难以支持美元持续走强。就现阶段而言，美国财政刺激陷入僵局，在11月之前难有结果，政策层面的缺失打压市场风险偏好。在财政补贴和高额失业救济金到期后，消费活动的恢复速度变慢，经济复苏前景存在诸多不确定性。 　　看涨美元的一方则表示，美国的一些经济数据却在支持美元走强。美国服务业复苏较为强劲，9月Markit服务业PMI录得54.6，仍显著位于荣枯线以上。美国9月Markit制造业PMI初值录得53.5，较上个月反弹0.4，连续3个月位于荣枯线以上。 　　总体来讲，美元走强对风险资产不友好，对于美元走势敏感的资产，尤其需要小心为上。 　　中金公司研报称，尚未观察到美元指数走强带来明显的全球美元流动性收紧的迹象(主要的流动性指标依然维持低位)，但是一些对美元走势敏感的资产如大宗商品和部分新兴市场汇率与资金流向可能仍会受到阶段性压制，值得关注。 　　当前市场情绪相对脆弱、获利回吐压力较大。因此，短期内市场可能会延续9月初以来的震荡盘整格局。不过，过度的担心市场重演3月份级别的波动和大跌也可能有过于悲观之嫌，原因在于整体疫情后经济的修复仍在继续。政策前景虽然面临一定不确定性，但整体依然维持了此前非常宽松的基调而且在极端情形下仍有加码空间。 　　不过，该机构认为，这是基于正常情况的推论。如果11月美国选情出现更大的不确定性，或者到了11月之后，美国财政和货币政策仍然不能出台对经济有利的方案，市场将遭受较强的尾部风险逆风。 　　对于后市，星展银行的评论指出，在连续三天反弹后，美元指数或将迎来一次回调，目前94点被视为支撑位。美元指数的下一个阻力位料是95.6或100日均线。