基金大佬抱团 “喝酒吃药”行情逆势走强！跟着基金重仓股“抄作业”靠谱吗？

　　10月29日，A股震荡回调，白酒、医药板块逆势领涨，白酒板块涨超3%，指数再创新高，泸州老窖涨停，金徽酒涨超9%，股价均创新高。

　　统计指出，从当前基金持仓个股情况来看，白酒、生物医药、芯片股是公募重点关注的方向。消费需求持续复苏的背景下，基金对白酒行业依然情有独钟。贵州茅台依然是最受基金青睐的重仓股。

　　有投资者不禁要问，是不是抄大佬“作业”就能“躺赢”？分析认为，根据基金经理的持仓去买股，并不可行。在择股和择时上都会出现矛盾。最好的策略反而是看准基金经理后，买入他管理的基金。

　　公募基金仍偏爱“喝酒吃药”

　　自10月份下旬起，公募基金开始陆续进入三季报披露期，在持续震荡的市场环境下，公募基金抱团持有的板块和个股成为市场各方关注的焦点。截至10月27日记者发稿，已有1376只基金披露了三季度报告，众多权益基金前十大重仓股名单也随之出炉。据此，可以初步一窥公募基金在三季度期间的调仓路径。

　　目前来看，贵州茅台仍是最受基金青睐的重仓股，这已是贵州茅台第四个季度获基金持有总量榜首。

　　三季度末，有464只基金持有贵州茅台，基金持有总量在所有个股中暂列榜首。贵州茅台此前已经连续4个季度成为最受基金青睐的重仓股。值得一提的是，在股市震荡波动和部分白马股下跌的背景下，贵州茅台却持续获得了公募基金的重仓持有。《证券日报》记者注意到，有62只基金在三季度期间新进了贵州茅台，其中包括首次披露季报的次新基金，中银顺兴回报一年持有混合、平安研究睿选混合等基金的新进动作较大；有154只基金在三季度期间对该股有所增持，其中招商中证白酒指数分级、华夏上证50ETF等基金增持较多。

　　回顾以往几个季度基金重仓股的冠军争夺战，贵州茅台和中国平安之间的角逐最为激烈，不过从目前来看，三季度的基金重仓股冠军或在贵州茅台和五粮液之间争夺。

　　据目前基金披露的三季报数据显示，三季度末，有406只基金持有五粮液，试图撼动贵州茅台“领头羊”的位置，更有92只基金在三季度期间新进了五粮液，126只基金在三季度期间对该股有所增持。

　　总体来看，记者梳理统计，目前公募基金三季度最青睐的前十大重仓股暂时分别是贵州茅台、五粮液、立讯精密、中国平安、美的集团、宁德时代、招商银行、隆基股份、恒瑞医药和中国中免，分别被464只、406只、384只、313只、295只、293只、240只、234只、216只、193只。

　　与2020年二季度末公募基金的重仓股相比，三季度生物医药、电子等板块仍是众多基金扎堆持有的行业。

　　据记者统计，整个医药生物板块中，已有156只个股被基金重仓持有，除了一直被公募基金抱团持有的恒瑞医药、长春高新、迈瑞医疗、药明康德以外，智飞生物、爱尔眼科、康泰生物、通策医疗等个股均在三季度被多家公募基金继续坚守。

　　此外，今年三季度期间，电子、化工、机械设备、计算机、电气设备等行业也被公募基金抱团持有，而公募基金对于市场此前一直关注的大金融股、房地产、家用电器等板块的整体布局并不高，形成明显的分化持仓趋势。

　　公募基金大佬的最新持仓也浮出水面。除了一直满手白酒的易方达张坤外，由傅鹏博等人管理的睿远成长价值混合基金减仓了贵州茅台，却反手加仓了五粮液。同时，景顺长城明星基金经理刘彦春三季度继续维持消费、医药的核心配置，增持了泸州老窖、贵州茅台、五粮液等白酒股。

　　东方财富Choice资讯数据显示，今年前三个季度生物医药板块涨幅高达55.04%，第三季度的涨幅也达18.28%，远远跑赢大盘。

　　展望四季度医药板块的投资机会，金鹰医疗健康产业股票基金经理韩广哲预计：“四季度将有多款新冠肺炎生物疫苗面世，同时，A股市场医药行业公司经过短期调整后，部分消化了高估值压力，我们将坚持自下而上对重点医药公司进行跟踪，创造良好回报。”

　　景顺长城新兴成长混合基金经理刘彦春认为，今年我国资产价格复苏快于生产端，上涨有一定泡沫化特征。未来很长一段时期内，对待资本市场需要精打细算、小心应对。但长远来看，仍持乐观态度。

　　跟着基金大佬抄作业靠谱吗？

　　近期，私募大佬持有的个股也出现资金炒作现象。冯柳持仓信息披露后，在大佬的加持下，持仓股接连大涨。

　　除了海康威视，冯柳还大幅增持另一大安防龙头大华股份5300万股至1.38亿股，占流通股比7.43%。按最新收盘价算，持股市值超过30亿元。仅在海康、大华这两大安防股，其合计持仓已超过百亿。

　　而海康威视和大华股份近期走势强劲。海康威视三季度累计涨幅25.57%，10月以来继续上行，累计涨幅高达16%；大华股份今年以来涨幅13.42%，10月以来涨幅为9.27%。

　　有投资者不禁要问，是不是抄大佬“作业”就能“躺赢”？

　　业内人士表示，对于头部私募，操作的逻辑和承担风险的能力都有自己的把控体系，投资者如果不能深入理解产业和公司逻辑，把握好进场时机和成本控制，单纯的“抄作业”不一定能获得理想的结果。

　　而对于公募基金三季报中披露的重仓个股，抄作业的方式有很多种。

　　方法一：抄重仓股。优点是锐度高，适合小资金。问题是基金经理通过构造组合来提升长期获利的概率，并非每只股票都优异。抄一只就好比抓阄，得看手气。

　　方法二：抄整个组合。优点是不用做二次选择。问题是时效性，一季报中你看到的是3月末的重仓股，其次基金经理卖股票时也不会告诉你。这好比刻舟求剑，缘木求鱼，猜中了开始，猜错了结局。

　　方法三：抄一个持股周期长的基金经理的组合。优点是降低了跟踪误差。问题是资金期限是否匹配，开放式基金无到期日，基金经理可以耐心等待股票价值兑现，个人投资者如果用短期资金抄作业，可能割肉在黎明前；若用长期闲钱抄作业，则仍要面临跟踪误差，错了、贵了、超限了都要卖，这些基金经理也不会告诉你。

　　并且近期白马股频频出现闪崩，如果把握不好买卖节奏，跟容易成为被割的韭菜。如果投资者没有十足的把握的话，还是建议买一只信得过的基金，省时又省力。

　　对于基金的三季报，除了基金重仓股，基金经理的投资思路、方法论和接下来的重点展望等是更加值得投资者借鉴的。

　　所以总体来看，抄作业有风险，剁手需谨慎。

　　(1)明星基金经理也会踩雷。同样会遇到重仓股在短期内大幅回调20%~50%的情况。

　　(2)大部分明星基金经理在面对个股股价大幅回调时，会选择继续坚守。不过，此举是否正确，还需要长期的业绩验证。

　　(3)基金季报披露具有一定的滞后性。但是市场行情是变化的，基金经理也会进行调仓换股，所以仅看重仓股就买入可能就会错过较好的买入时机。

　　(4)根据基金经理的持仓去买股，并不可行。在择股和择时上都会出现矛盾。最好的策略反而是看准基金经理后，买入他管理的基金。

　　(5)如果基金经理的持仓过于集中某个板块，回撤的幅度会很大。而且越集中，回撤越大。一旦踩雷，业绩必然会出现大幅下滑。我们应该尽可能避开这类基金经理。

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