各机构明天股市预测大盘走势分析（2020年10月20日）

　　和信投顾：多方虚晃一枪 指数调整何时结束？

　　【盘面观点】

　　今日两市高开多方尝试反弹遇阻后一路震荡下行，资金跟进力度较弱，市场基本上处在叫好不叫座的环境中，创业板领跌市场。盘面上赚钱效应低迷，个股分化加剧，外资持续流出，银行、保险逆势拉升维持指数不坠，国防军工、量子通信、农林牧业、有色金属、园区开发涨幅居前，能源开采、医疗器械、食品加工、建筑材料则陷入调整。技术层面，沪指疲态尽显，场内外资金分歧巨大，没有足够的力量支持反弹，主力调仓换股的过程仍未结束，回踩蓄力有利于消化浮动筹码，下方支撑较为密集短期不存在破位风险，调整结束后脉冲性反弹行情将有望回归。

　　国家统计局早盘发布宏观经济数据报告，数据显示我国第三季度GDP同比增长4.9%，实现由负转正兑现了基本面复苏的预期，但利好的发布并未激起市场的正面表现，反而使利好出尽顺周期板块大跌指数掉头向下，形成这种局面的根源问题在于前期主力错误判断市场主线方向，大量资金投入顺周期板块寻求趋势性行情，在多只千亿级别的白马股创出历史新高后严重透支复苏预期，新的顺周期热点板块无法崛起接棒导致出现对断档，单说市场本身并不存在结构性风险，仅仅是节奏发生变化。现在越来越多的迹象表明逆周期的市场环境还将持续较长时间，临近冬天气温下降全球疫情压力激增，海外第二波疫情将很难避免，势必对国内造成一定影响，中央也支持进一步提升杠杆率来支持经济复苏，因此建议投资者保持防御姿态，战略性布局券商、保险、银行为首的核心资产，短期可积极参与数字货币、国防军工、量子通讯的交易性机会。

　　源达：中期维持慢涨格局 风格由估值向业绩切换

　　市场高开之后冲高回落，成交量放大但滞涨信号明显，保险银行券商等金融板块一度拉升指数，但力度不大最终回落，科技方向量子科技板块受消息刺激后高开，但未能维持随后走弱。疫苗、病毒检测、医药等板块则出现领跌走势。整体来看，个股跌多涨少，市场情绪仍有待提升，赚钱效应一般。

　　玉米减产严重，价格创下4年新高

　　数据显示，双节过后，现货玉米的均价最高超过了2600元/吨，创下了近4年以来的新高。作为我国产量最大的粮食作物，玉米的价格变化也会向外传导。9月以玉米为原料饲料价格比上年同期上涨超过7%。此外，玉米加工的下游产品淀粉、酒精等价格也大幅上涨，玉米酒精价格9月同比上升幅度超过22%。玉米淀粉价格从今年初2220元每吨上涨到本周2900元每吨左右，上涨幅度超过30%。受种植面积下降、6-7月份干旱以及后期台风风灾影响，核心产区减产严重。叠加临储玉米消耗殆尽，下年度玉米供需缺口巨大。产区的减产加剧了农户惜售和贸易企业囤粮积极性。相关机会将受到关注。

　　沪指冲高回落，在5日均线与60日均线之间寻求支撑，下方进入均线密集区域支撑力度较强；短期指标KDJ高位拐头向下，有形成死叉趋势；长期指标MACD在零轴附近继续向上发散，红色动能柱减弱；成交量仍维持较低水平，市场短期盘整概率较高，关注3300点支撑力度。

　　中期维持慢涨格局，风格由估值向业绩切换

　　节后市场连续3天大涨，随后维持高位横盘休整，维持横盘整理有利于行情向纵深发展，市场大涨小回显示中期趋势依旧完好。同时从国内宏观数据来看，国内经济持续复苏，为股市提供强有力的基本面支撑；人民币升值同样提升A股对于全球性资产的吸引力。预计A股依然维持中期慢涨格局。10月份进入上市公司三季报业绩密集披露期，叠加今年3月份到7月份的上涨行情中，对此前的低估值板块有一定的修复效应，未来的市场行情大概率将由“估值驱动”转向为“业绩驱动”。三季报中获得业绩超预期增长，且前期尚未有明显表现的方向可关注。

　　广州万隆：震荡整理 资金情绪一般

　　一、 市场观点可能存在偏差

　　大盘指数仍是震荡整理，无论是板块，还是主体的角度来看，均未进入强势阶段。短线建议逢低关注波段反弹机会为主。

　　二、 偏差分析

　　经济数据公布，指数冲高后全天震荡回落。盘面上虽然已经经过了三个月左右的中级震荡消化浮筹，但向上的新大逻辑、基本面逻辑仍未形成积极预期差。因此，即使是指数调整空间有限，但行情仍未进入新一轮向上的左右侧阶段。这是当前我们需要继续强调的。对应仍然是结构性机会、波段操作机会。

　　从板块层面上来看，主导多板块对行情的影响是相对有限的，并未能带动市场情绪的跟风效应（即资金合力）。而从主体风险偏好方面来看，目前高风险偏好资金仍处于偏弱的阶段（题材数量、妖股的强势持续程度等）。因此，当前的行情仍是处于结构抱团，博弈类资金只有逢低介入意愿阶段。

　　整体上来看，我们的观点认为，大盘的中级震荡整理已经很大程度上消化浮筹，但目前没有明确增量介入的情况下，中期的角度来看大盘指数仍处于左侧位置。建议关注机构调仓、或资金面相对强的个股的阶段性参与机会。仓位上，可以适低介入中级反弹机会。