募资11亿八成买理财！新诺威IPO一年首曝成绩单，高送转惹追问

　　新诺威(300765,股吧)2019年年报显示，其首次公开发行股票募集资金亿元，尚未使用募集资金达亿元，其中亿元被用来购买理财产品，累计收到理财产品投资收益及利息收入1966万元

​　　今年迄今为止的高送转排行榜“头牌”，被石药集团新诺威制药股份有限公司（下称新诺威，）占据。

　　3月22日晚间，新诺威披露《关于2019年度利润分配及资本公积金转增股本预案的公告》，拟每10股派发现金股利人民币元，同时，以资本公积金向全体股东每10股转增11股。

　　公告次日，新诺威股价逆势涨停，收于元/股。不过，伴随涨停的股价，深交所关注函迅即而至。

　　《投资时报》研究员注意到，在关注函中，深交所要求新诺威结合所处行业、公司发展现状及规划、未来发展战略等情况，详细说明此次高比例转增股本的主要考虑及其合理性、必要性，送转比例是否与公司业绩增长幅度相匹配。此外，令人关注的还有，该公司是否存在信息泄漏，也被要求核实。

　　3月24日新诺威回复关注函表示，公司2019年度利润分配及资本公积金转增股本预案基于持续稳健的业务增长能力，与公司业绩成长性相匹配。亦符合公司确定的利润分配政策、利润分配计划、股东长期回报规划以及首次公开发行上市前作出的相关承诺。

　　业绩增长靠理财收益支撑？

　　新诺威于2019年3月22日登陆深交所创业板，距此次披露利润分配公告整一年时间。公开资料显示，新诺威主营业务为功能食品的研发、生产与销售。该公司目前生产的功能食品主要为维生素类保健食品和咖啡因类食品添加剂。

　　在2019年度利润分配及资本公积金转增股本方案中，新诺威以截至2019年底公司总股本2亿股为基数，向全体股东以每10股派发现金红利人民币元（含税），合计派发现金红利2800万元。同时，该公司以资本公积金向全体股东每10股转增11股，转增后总股本将增加至亿股。

　　根据新诺威同日公布的2019年年报显示，其2019年营业收入亿元，较上年同期增长，表现平平；不过，实现归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长，达到亿元。

　　据深交所发布的《上市公司高比例送转股份信息披露指引》定义，高送转是指公司送红股或以盈余公积金、资本公积金转增股份，合计比例达到每10股送转5股以上。上市公司披露高送转方案的，其最近两年同期净利润应当持续增长，且每股送转比例不得高于上市公司最近两年同期净利润的复合增长率。

　　对此，深交所在问询函中，要求新诺威结合所处行业情况、公司发展现状及规划、未来发展战略等，详细说明此次高比例转增股本的主要考虑及其合理性、必要性，送转比例是否与公司业绩增长幅度相匹配。

　　新诺威的产品以咖啡因添加剂和维生素保健品为主，产品结构相对简单。分产品来看，咖啡因类产品虽营业收入达亿元，占比最高，但毛利率却较低，只有33%；维生素类产品毛利率最高，达到。而2019年，其高毛利率维生素产品营收同比下降，相对低毛利率的咖啡因类产品出现增长。

　　从新诺威年报中可以看出，其净利润增长的达成有赖于成本的下降，投资收益、公允价值变动收益，以及汇兑收益增加带来的财务费用下降也有贡献。当然，理财收益的增加亦是其利润增长的重要因素。

　　仔细查阅新诺威2019年年报，《投资时报》研究员注意到，该公司首次公开发行募集资金达亿元，尚未使用的募集资金达亿元，其中的亿元，被不断用来购买理财产品。

　　2019年，新诺威累计以闲置募集资金购买理财产品亿元，购买理财产品到期后归还亿元，收到理财产品投资收益及利息收入1966万元。

　　这意味着，在新诺威的业绩增长中，来自市场、产品的因素，远不如投资理财因素重要。在这种情况下，新诺威仍然推出如此高比例送转，难怪深交所对此表示关注。

　　同时，新诺威一季报预告显示，预计报告期内业绩同比有所上升。其中除了在新冠疫情下的复产复工带来业绩提升，另外一个因素就是非经常性损益对当期净利润的影响，约为人民币600万元至1000万元。

　　新诺威募集资金总体使用情况

数据来源：公司2019年年报

　　高送转控股股东最受益

　　此次深交所下发的关注函中，还有一个重点值得关注，那就是高送转方案的出炉，是否存在信息泄露。

　　关注函要求新诺威补充说明筹划此次高送转方案的具体过程，包括推出高送转方案的提议人、参与筹划人、内部审议程序、保密情况等，并核实是否存在信息泄漏。

　　同时，关注函还要求该公司说明推出高送转方案前三个月内接受投资者调研的详细情况；在投资者关系活动中，是否存在向特定投资者泄露未公开重大信息的情形。

　　新诺威年报披露，其在2019年的接待调研、沟通、采访等活动登记表，仅有当年11月7日的一场投资者接待活动。

　　根据新诺威在巨潮资讯网上的投资者关系活动记录表显示，在回答企业分红和投资者汇报的问题时，相关人员提到过“将根据法律法规及公司章程并综合公司实际情况确认利润分配与分红派息方案”“与广大股东共享公司成长带来的收益”。

　　虽然说是“与广大股东共享收益”，但从新诺威持股情况来看，最受益者当属控股股东。

　　当前新诺威控股股东为石药集团恩必普药业有限公司及其一致行动人石药集团欧意药业有限公司，两者合计持有亿股，占新诺威75%股份。

　　据企查查显示，新诺威前十大股东中，除控股股东及其一致行动人外，其他均为个人股东，且持股比例相对较少。按照持股比例计算，其控股股东及一致行动人将获得现金红利2100万元，获得增股亿股，持股将达亿股。

　　除此之外，新诺威在对外投资上也丝毫不手软。2019年12月12日，新诺威与北京国新汇金股份(300368,股吧)有限公司及其国新汇金股东签署了增资协议及其补充协议，投资6亿元取得国新汇金的股权，此举将上一轮还是天使轮融资的国新汇金估值，推至近8亿元。