亚利桑那州正式认证拜登胜选 拜登当选总统对A股有哪些影响

　　当地时间11月30日，亚利桑那州正式认证拜登在该州取得总统选举胜利，此外威斯康星州也在当日认证拜登的大选获胜结果。

　　拜登以超过10000票的微弱优势在亚利桑那州获胜，这主要是由于他在该州最大的县马里科帕（Maricopa）获得大量选票，该县在最近的选举中一直趋向民主党。

　　同一天，威斯康星州选举委员会最终确定了美国总统大选在该州的计票结果，在完成威斯康星州两个人口最多的县的重新计票后，最终认证当选总统拜登在该州的胜利。威斯康星州选举委员会主席安·雅各布斯（Ann Jacobs）签署正式文件，称拜登“获得了最多的选票”，并有权获得威斯康星州的10张选举人票。

　　随后州长托尼·埃弗斯（Tony Evers）签署文件，正式将选举票授予拜登。现任总统特朗普的竞选团队则称将进一步在法庭上挑战该州的认证结果。

　　拜登当选总统对A股的影响有哪些？

　　根据福克斯、美联社、CNN等媒体的初步统计数据，在2020年美国大选中，民主党总统候选人拜登已经获得当选所需的270张选举人票。

　　尽管特朗普还未承认败选，并在美国多州发起申诉，为本次大选保留了一丝不确定性。但拜登当选已成为大概率事件的前提下，市场必将因此发生震动。拜登的政策立场及其当选后的市场影响，值得我们认真审视。

　　拜登政策立场：加税、清洁革命和金融监管

　　经济方面，拜登计划提高最高个人所得税率到39.6%，提高企业所得税率到28%。此外，他还提倡提高资本利得税和最低工资。针对新冠疫情打击下美国萧条的经济环境，他提出了2万亿美元的气候与基建投资计划，希望以此刺激经济恢复。

　　医疗方面，拜登支持奥巴马医改方案中的公私合营的平价医疗体系。

　　教育方面，拜登希望联邦增加政府对低收入地区学校的资助，并提出要根据收入水平削减学生贷款还款。

　　贸易方面，拜登支持公平贸易和自由贸易，但也承诺修改现有贸易政策。尽管支持对中国坚持强硬立场，但拜登反对加征关税，支持美国回归TPP，支持美墨加贸易协定（USMCA）。

　　能源方面，拜登支持清洁能源革命，并提出了2万亿美元的气候与基建投资计划。此外，她还计划取消对化石燃料补贴，暂停新的联邦化石燃料租赁，禁止能源公司在近海钻井。

　　监管方面，拜登支持加强金融监管，并且支持对科技公司加强反垄断调查、加强社交媒体平台内容审查。不过，他对分拆大型科技企业持保留意见。

　　国会选举结果：或令财政刺激方案陷入僵局

　　截至发稿，民主党在众议院赢得214票，在参议院赢得了48票。尽管民主党大概率保住了众议院多数党席位，但在众议院的优势并未扩大，在参议院也表现不佳。市场此前预想的“蓝色浪潮”未能出现，两党在国会的势力陷入僵持。

　　尽管人们普遍预期大选后会出台财政刺激方案，但在国会处于分裂的情况下下，3万亿美元的方案几乎不可能通过。这可能迫使美联储将利率保持在低位，从而支撑股价。

　　华尔街投行Stifel的首席机构股票策略师巴里·班尼斯特（Barry Bannister）表示，低利率是支撑股市的关键因素。他预计，在国会分裂的情况下，标普500指数到2021年春季有望涨至3800点，比目前水平高出大逾8%。这一预估基于他对标普500指数的市盈率将涨至26倍，2021年每股收益达到148美元的预期。

　　班尼斯特解释称，分裂的国会意味着一个规模较小的刺激计划，也就意味着经济增长不会得到太大提振，所以利率必须保持在低水平。相反，如果民主党大获全胜，利率则会上升，那么投资者将提高对股票等高风险资产的回报要求，市盈率会因此下降。

　　市场影响：美股市场或随之震动

　　华尔街分析师此前已经提出，拜登赢得大选，但国会分而治之的情况下，将利好美股市场的科技股、可替代能源行业、基建行业、出口主导企业和大麻行业，将利空银行行业、国防板块、传统能源股和生物医药板块。

　　利多方面：

　　科技股：分析师指出，在国会分而治之的情况下，拜登预想的加强对科技公司监管的计划可能难以推行，这对Facebook、苹果、亚马逊、奈飞、谷歌母公司Alphabet、微软和Salesforce等公司来说是个好消息，这些公司的市值约占标普500指数市值的四分之一。如果这些公司的股价得到提振，将很容易推高标普500指数指数。

　　可替代能源股：拜登在竞选中提出了“绿色能源革命”计划，这意味着一旦他上台，将支持清洁能源产业。在拜登和民主党在民调中领先之际，绿色能源板块已经提前兑现这一预期，猛涨了一段时间了。从9月到10月中旬，景顺太阳能（000591）ETF已经上涨40%，不过最近有所回调。

　　基建股：拜登提出了2万亿美元的气候与基建投资计划，希望对美国的道路、桥梁、火车、汽车工业和宽带系统进行全面改造，并以此创造500万个工作岗位。这意味着将给基建行业带来强力提振，基建股或因此受益。

　　出口主导企业：如果拜登上台，预计将一定程度缓和中美贸易的紧张局势。哥伦比亚天利投资（Threadneedle Investments）分析师表示：“中美贸易关系好转，将有助于美国出口，尤其利好很多美国原材料企业，包括农产品（000061）和谷物出口商。”

　　大麻股：拜登的竞选伙伴哈里斯（Kamala Harris）曾表示，在拜登当选总统后，将在联邦层面推动大麻合法化。近段时间，这一预期已经提振大麻股走强。

　　利空方面

　　银行股：拜登一直强调要加强金融监管，因此其上任后将对银行股造成打击。

　　化石燃料：拜登一直将绿色能源作为其竞选主张，因此如果拜登赢得大选，将对美国石油和天然气公司带来巨大挑战。

　　国防：阿默普莱斯金融分析师认为，特朗普如果连任，将有利于航空航天和国防軍工产业，因为特朗普可能会继续在国防产业上投入高额财政支出。相比之下，拜登对于軍工的支持力度显然逊于特朗普。

　　医药和生物科技：拜登一直反对高昂的处方药价格，而且在拜登当选后，可能会进一步加强医药行业监管，从而给医药行业带来更强烈的冲击。