使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。
12.8硅铁期货行情：时隔三年又涨停 那日红花依旧
随着宁夏中卫市发布《关于2020-2021年冬春季部分重点工业行业开展错峰生产的通知》，2020年12月4日下午硅铁盘面迎来了涨停。涨停行情似曾相识，回望2017年12月4日，同样是限产政策导致了涨停。
1。硅铁供应与需求结构
硅铁的基本面较为简单，供应主要集中在我国西北地区其中最大产区为内蒙古，下游主要以粗钢、金属镁、出口构成。从供应的角度来看，产能主要集中在西北地区，本次主要涉及限产的铁合金厂均在宁夏，用2020年前10个月产量数据进行计算，宁夏地区占比15.67%。预计错峰生产落地执行后，宁夏地区产量占比将会经历2017年占比下降的情况。
硅铁的下游需求整体较为稳定，按照2020年前10个月数据计算，粗钢端占比79%，金属镁端占比16%，出口端占比5%。稳定的需求给予了硅铁行业稳定的发展，主要矛盾也长期集中在供应端。
2。预计供应有所紧张
从2020年4月份硅铁产量触底后持续反弹，由于价格波动率的下降，导致现货企业利润较为微薄，低利润状态让硅铁厂的增产意愿更低，尤其是在7月份之后。从供需平衡的角度来看，从3月份开始，硅铁的供应已经过度至紧张状态，这种状态在6月份迎来一次爆发。但是由于前期市场库存累增过高，库存压制了现货价格和生产利润，低利润状态也让硅铁厂生产心态并不积极，所以只是期货价格有一定的反应，现货价格并未形成较强共振。
随着金九银十的传统需求旺季来临，粗钢端需求继续上升，由于供应并没有大幅放量增产，此时市场库存下降至较低位置，所以利润在供应略微紧张的驱动下也开始有所回升。至此，3月份以来的供应偏紧状态对价格形成了一定的驱动力，这个驱动一直在积蓄力量。
3。政策给予价格更强的驱动
通过对限产文件的解读，我们发现限产与否的关键点在于辖区内当月空气质量(在日常报告中我们将会加入对该地区空气指数的监测)。通过对文件的整理，以上表格中写明了硅铁合金企业在错峰生产期间需要关停部分的矿热炉，并非各个企业全部的矿热炉。本次错峰生产的时间为2020年12月1日——2021年3月10日，如果在这期间辖区内空气质量不达标，那么以上矿热炉将会被实行关停，预计影响月产量53050吨。
限产情况对于市场的影响不能直接参照2017年的情况，主要是因为这次限产涉及厂家更多，时间更久，情况更复杂。而且硅铁行业经过了三年的发展，除宁夏之外的产区也有一定的短期内增产的能力。
从定性分析的角度我们发现，2017年12月限产事件带来的超额利润导致了除宁夏外其他主产区在利益驱动下均以保证最大产量或者增产为主。现在，我们假设市场仍旧是有效的，其他主产区仍旧会在宁夏地区面临错峰生产的情况下提高产量以赚取最大化的超额利润。
我们假定宁夏的错峰生产会引起其它主产区的增产，从定量分析的角度出发，通过对Mysteel数据的整理，随着市场的发展，各主产区在2018年至今的单月最高产量相比于2017年均有所提高，其中内蒙、青海和甘肃三个地区总共提高了48100吨。(2017年之后内蒙、青海、甘肃三个主产区单月最大产量之和为335500,2017年12月三地产量之和为287400，其差值为48100吨。)如果宁夏地区发生错峰生产并且100%执行，我们预计每月会产生53050吨左右的供应减量，假设其他地区的在当月内可增产至最大产量，市场仍有4950吨的当月供应减量。
我们预计，短期内硅铁行业将会不遗余力的抬高产量以弥补市场供应缺口，而期货将会发挥其自身价格发现的特性，先于现货市场而动。由于存在一定供应量缺口，硅铁盘面价格仍有上行动力，建议多单继续持有。
操作建议：维持短期做多思路
风险提示：宁夏地区错峰生产执行不严格，天气条件长期利于空气扩散
“广东财经网”的新闻页面文章、图片、音频、视频等稿件均为自媒体人、第三方机构发布或转载。如稿件涉及版权等问题，请与
我们联系删除或处理，客服邮箱1098101642@qq.com，稿件内容仅为传递更多信息之目的，不代表本网观点，亦不代表本网站赞同
其观点或证实其内容的真实性。
- 声音提醒
- 60秒后自动更新
【民政部回应何时恢复婚姻登记】民政部社会事务司二级巡视员杨宗涛表示，婚姻登记场所是人群聚集场所，部分地区暂停婚姻登记工作是对人民群众安全负责。未停止登记的地方推广用电话、网络、qq群预约登记，控制登记人数，分批分段登记，减少人员聚集和在登记机关停留时间。已停止婚姻登记地方将根据当地疫情控制情况逐渐恢复。
15:54欧洲央行副行长金多斯：欧洲央行还没有达到逆转利率。宽松政策的副作用更明显了。
15:54财经网站Forexlive分析师Justin Low评瑞士1月CPI月率：尽管通胀年率保持稳定，但核心通胀率有所下降，这一点令人更加担忧。这只是进一步巩固了瑞士央行维持现有货币政策不变，并可能在未来寻求更多宽松措施的观点。
15:54【武汉两大批发市场商户开业率超过80%】商务部市场建设司司长朱小良10日称，目前武汉生活必需品供应基本正常，除冷鲜肉、鲜叶菜等少数品种存在结构性短缺外，大部分重要生活物资供应充足，未发生明显抢购或脱销断档情况。当地白沙洲和四季美两大批发市场正常营业，商户开业率超过80%，日交易量上升至3000吨以上。（国是直通车）
15:53【日本2019年经常项目顺差增长4.4%】日本财务省10日发布的国际收支初步统计报告显示，主要受外国人入境游消费扩大影响，2019年日本经常项目顺差增长4.4%。报告显示，2019年日本经常项目顺差为20.06万亿日元（1美元约合109.8日元）。其中，商品贸易方面，由于液化天然气价格下跌等因素，进口下降5.6%至75.56万亿日元；由于汽车部件及钢铁等产品出口减少，出口下降6.3%至76.12万亿日元。货物贸易顺差减少53.8%，为5536亿日元。（新华社）
15:53欧元兑美元EUR/USD短线波动不大，现报1.0952。
15:53瑞士1月CPI年率：0.2%，前值：0.2%，预期：0.1%；瑞士1月CPI月率：-0.2%，前值：0%，预期：-0.2%。
15:52英镑兑美元GBP/USD短线走低13点，现报1.2890。
15:52【宁德时代“供电”国产特斯拉 有望拉低售价20%】全国乘联会秘书长崔东树分析认为，“随着特斯拉国产化率提升和产能爬坡，未来特斯拉国产车型的价格下探空间还是很大的。”他预计今年下半年，国产Model 3车型的售价就有望降至25万元，降幅接近20%。（新京报）
15:51【内蒙古：对不裁员或少裁员企业返还上年度50%失业保险费】据内蒙古新型冠状病毒肺炎疫情防控工作指挥部消息，疫情期间，内蒙古对不裁员或少裁员的企业返还上年度实际缴纳失业保险费的50%，对面临暂时性经营困难的中小企业，返还标准提高到上年度6个月企业及其职工缴纳社会保险费的50%。
15:51【商务部：2019年服务进出口总额54152.9亿元 同比增长2.8%】商务部新闻发言人表示，2019年，在服务贸易创新发展试点等政策的激励下，我国服务贸易总体保持平稳向上态势，逆差明显下降，结构显著优化，高质量发展成效初步显现。全年服务进出口总额54152.9亿元（人民币，下同），同比增长2.8%。其中，出口总额19564.0亿元，同比增长8.9%；进口总额34588.9亿元，同比减少0.4%。（第一财经）
15:51【振华股份：疫情导致下游客户开工推迟 产品库存上升】振华化学公告，公司目前生产经营稳定，所有产能均正常开工，原材料采购能基本满足生产需要，由于疫情导致下游客户开工推迟，公司出货量减少，产品库存有所上升。公司将根据客户需求、疫情及市场变化，适度调整生产经营策略，尽可能保持生产经营的稳定。
15:50环旭电子2月10日晚间公告，公司2020年1月合并营业收入为23.27亿元，较去年同期的合并营业收入减少27.83%，较2019年12月合并营业收入环比减少37.23%。
15:49精测电子：与京东方集团签订了多份销售合同，合同累计金额达到6.96亿元。
17:12华夏银行：银保监会同意本公司在全国银行间债券市场发行不超过100亿元人民币的金融债券，募集资金全部用于绿色信贷。
17:03
