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商品牛市是什么意思？2021年大宗商品牛市预测分析
华尔街知名投行高盛预计，全球正在步入持久商品大牛市，今年表现弱势的石油也将从中受益。
高盛商品市场分析师Jeffrey Currie周二在英国《金融时报》直播活动上发言称，多项利好因素将推动商品进入持久大牛市，包括美元疲弱、投资不足、政府刺激措施及能源转型等，都有望全面推动大宗商品需求。
Currie指出，除小麦以外，各种大宗商品市场都处于赤字状态（资本支出不足）。他还强调了石油市场的例子，称石油部门的资本支出在今年上半年史无前例地下降了40%。由于绿色能源基础设施项目所消耗的石油量，即便是石油需求也会因能源转型支出而得到提振。
高盛对石油在2021年底的目标价格为65美元/桶，并预计需求将迅速复苏，他表示，全球需求将在2022年达到1.025亿桶/日，高于IEA的估计。2019年的石油需求为1.001亿桶/日。
“重要的是要将疫苗与疫情本身区别开来，疫苗是一种战术上的上升催化剂，而疫情本身则是一种结构上的催化剂，推动更持久的牛市。”“展望2021年，我们预计疫苗将创造V型复苏，同时这也将是一个结构性牛市的开端，不仅是在石油领域，而且是在整个大宗商品市场，”Currie称。
Currie还表示，“尽管目前商务旅行对石油的需求有所下降，但我们认为，整个市场将在明年年底至2022年以后，将出现严重的赤字……目前在供应端看到结构性投资不足——我们称之为旧经济的回归。不只是石油，还有金属、矿业，整个旧经济都存在投资短缺。”
第二个主题是政策，高盛认为，这是需求端的故事核心。大流行转变的最大刺激因素是——政策重心点的转变。2008-2009年之后的政策是针对市场稳定的：无论是欧佩克（OPEC）、美联储、还是中国五年计划，一切都围绕着金融稳定展开。
但是现在，高盛认为，所有的政策都围绕着社会需求，而社会需求会导致财富向低收入、收入受限、消费更多的家庭重新分配。因此，整体需求会相对强劲。“我们认为这加速大宗商品需求。”
“政策驱动的需求，将创造一个比2000年金砖国家更大的资本支出周期，虽然没有70年代那么大，但我们所讨论的就是那种大宗商品牛市。”Currie称。“这三个因素到哪都一样——再分配、绿色、然后处理供应链弹性——所有政府都会围绕这三个重点，无论是美国、欧洲还是中国。”
Currie还表示，美元走软也为大宗商品行业提供了推动力，其影响已经在石油和铜、铁矿石等大宗商品价格上涨中体现得很明显，本周一铁矿石价格触及7年高点。他说：“这不是我们对未来的预测，我们现在就身处其中。”
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