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财通转债783108申购价值分析

2020-12-10 15:40:27 来源:广东财经网

  财通转债,申购代码783108,交易代码113043。本次发38亿元可转债,6年期,转股溢价1.92%。

  发行条款

  1.债券评级:AAA,无担保,浙江国有企业(评级最高)

  2.发行规模:38亿(规模大)

  3.票面利率:0.2%,0.4%,0.6%,1.0%,2.0%,2.5%(利率很低)

  4.股价下调:30~15~80%(严苛)

  5.强制赎回:30~15~130%(正常)

  6.有条件回售:无回售(金融类转债都没有)

  7.有无网下:无

  8.当前转股价值:97.6

  9.配售代码:764108,每股配售 1.0580 元可转债

  10.中签率:单账户顶格申购约中0.05签

  11.价格:预估约120

  正股分析

  财通转债对应正股为财通证券(601108),公司是一家经中国证监会批准设立的综合性证券公司。

  公司所从事的主要业务分为八大板块,分别是证券经纪业务、投资银行业务、资产管理业务、自营证券业务、证券信用业务、期货业务、境外证券业务、基金业务。

  公司属于金融行业中的券商股,典型的顺周期行业,自然是不能用以前的方法来分析营收、净利润、负债率等等。

  券商最核心的业务就是证券经纪人,每一次交易,都可以从中赚取佣金及手续费。

  牛市的时候,大量散户纷纷入场,交易量急速上升,券商的营收和净利润也跟着上涨。

  熊市的时候,散户不敢入场,之前入场的散户被套牢不想卖出,交易量比较低迷,券商业绩当然也就不理想。

  因此,说券商为牛熊市风向标是非常贴切的形容。本次发行债券的评级为最高级别的AAA,发行规模38亿元,质地相当不错,请顶格申购。

  申购价值分析

  财通转债(评级AAA、发行规模38亿元)下修条款非常严格,评级较低,参考近似评级和转股价值的可转债溢价率,预计目前评价下其上市首日获得的转股溢价率在10%-12%区间内,价格为112-119元。测算中签率0.2%,中一签利润170元左右,建议申购。

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